De 251 points à 215 points, de près de 3000 points à 3200 points, les gains et les pertes de l’indice de Shanghai à court terme sont rares dans l’histoire des actions a. À la clôture du 18, l’indice de Shanghai a fermé à 325107, avec une évaluation inférieure à celle du 28 octobre 2008 et une forte baisse de la confiance des investisseurs dans les montagnes russes.
Il convient de noter qu’en avril 2017, l’indice de Shanghai a chuté. Le 11 mai de la même année, l’indice de Shanghai a atteint un creux de 3016, le plus proche du creux actuel de 3023 (15 mars); De plus, l’évaluation actuelle est inférieure à son niveau le plus bas depuis 6124, 1665 (28 octobre 2008).
Ces trois points de temps sont également passés d’un niveau élevé à un niveau bas. Quelles sont les similitudes et les différences entre l’évaluation, la structure du marché, les flux de capitaux, les positions institutionnelles, etc. dans le cadre de diverses politiques de sauvetage du marché, l’aube viendra – t – elle?
caractéristique I
Le 15 mars 2022, le ratio P / e de l’indice de Shanghai n’était que de 12 fois, tandis que celui de l’indice de Shanghai et de Shenzhen 300 était inférieur à 12 fois. Le 28 octobre 2008, le rapport prix / bénéfice de l’indice de Shanghai était de 13,49 fois et celui de l’indice Shanghai – Shenzhen 300 était de 12,8 fois au cours de la même période. Le 11 mai 2017, l’évaluation de l’indice de Shanghai et de Shanghai Shenzhen 300 était supérieure à 12,5 fois.
En ce qui concerne les sous – secteurs, l’évaluation de 12 Industries est inférieure au niveau du 28 octobre 2008 et de 25 Industries est inférieure au niveau du 11 mai 2017. Les ratios P / e des industries traditionnelles telles que les matériaux de construction, la protection de l’environnement, le pétrole et la pétrochimie, la décoration architecturale et d’autres industries ont considérablement diminué et les ratios P / e actuels sont inférieurs à 20 fois. Le ratio P / e actuel des industries des communications et de l’électronique a diminué de plus de 40% par rapport au 11 mai 2017. L’évaluation actuelle de l’agriculture, de la sylviculture, de l’élevage, de la pêche, de l’automobile, de l’alimentation et des boissons est beaucoup plus élevée que celle du point le plus bas en deux étapes (se référant au 28 octobre 2008 et au 11 mai 2017, voir ci – dessous).
caractéristique 2
La structure du marché est différente
Entre 2008 et 2022, la structure du marché a considérablement changé et les actions à bas prix sont devenues rares. Le 28 octobre 2008, le prix de clôture médian des actions a était de 439 millions de RMB et le 11 mai 2017 était de 13,5 RMB. Actuellement, il est inférieur à 12 RMB.
En proportion du volume, le 28 octobre 2008, les actions à bas prix de moins de 5 yuans représentaient près de 60%, les actions à bas prix de plus de 50 yuans représentaient moins de 1%; La structure du marché au cours des deux dernières périodes est plus similaire, les actions à bas prix de moins de 5 yuans représentant près de trois fois celle du 11 mai 2017; Les parts de rmb5 à RMB10 sont restées stables à trois moments.
caractéristique III
À l’heure actuelle, le financement par effet de levier accélère l’entrée.
Le 11 mai 2017, le solde financier des deux banques était inférieur à 900 milliards de RMB, dont 882669 milliards de RMB, soit une baisse de près de 10 milliards par rapport au sommet atteint à la fin de novembre 2016; Le 15 mars 2022, le solde financier des deux parties était proche de 1 700 milliards de RMB, dont plus de 1 600 milliards de RMB, soit une baisse de 150 milliards de RMB par rapport au Sommet de 1758379 milliards de RMB atteint le 15 septembre 2021.
Il convient de noter que les entrées de capitaux étrangers se sont également accélérées par rapport à 2017. Toutefois, au cours des cinq premiers jours de négociation du 11 mai 2017, il y a eu des entrées nettes de capitaux dans le Nord sur quatre jours; Avant le 15 mars, six jours consécutifs de ventes nettes importantes, 17 – 18, deux jours consécutifs d’entrées nettes de capitaux vers le Nord, la vente paniquée a temporairement pris fin.
caractéristique IV
le marché est plus actif
Avec l’entrée sur le marché de divers fonds et l’ouverture progressive des actions a, le nombre d’investisseurs dans les actions a est entré dans l’ère des 200 millions + et l’ensemble du marché est devenu plus actif.
Le 15 mars, le taux médian de rotation des actions a était de 3,02%, et les taux médians de rotation des actions a étaient respectivement de 1,29% et 2,13% au cours des deux étapes précédentes. Parmi eux, le nombre d’actions à haut taux de change (plus de 5%) représentait près de 26%, le 28 octobre 2008 seulement 7,79% et le 11 mai 2017 moins de 17%; Le nombre d’actions à faible taux de rotation (moins de 2%) a fortement diminué, représentant moins de 30%, près de 70% le 28 octobre 2008 et environ 45% le 11 mai 2017.
caractéristique V
au – delà de la fin de 2016
Les établissements sont considérés comme des « girouettes du marché » et un pourcentage élevé de participations institutionnelles signifie que les entreprises sont plus attrayantes. Si l’on considère la situation de la participation institutionnelle au cours des trois périodes de déclaration les plus récentes (les données des premier et troisième trimestres peuvent être incomplètes, les données du rapport intermédiaire et du rapport annuel sont prises respectivement pour le rapport intermédiaire de 2008, le rapport annuel de 2016 et le rapport intermédiaire de 2021), La proportion de la participation institutionnelle (moyenne pondérée) était la plus élevée au milieu de 2008, près de 18%, et la proportion de la participation institutionnelle au milieu de 2021 était supérieure à 9%.
Par rapport au rapport annuel de 2016, la force de contrôle de l’agence de déclaration intermédiaire en 2021 était plus élevée. Le nombre d’actions détenues par l’agence avec plus de 10% d’actions représentait plus de 40%, le nombre d’actions détenues par l’agence avec plus de 30% d’actions représentait près de 9%, dépassant 4,46% à la fin de 2016.
caractéristique VI
Dans le contexte de l’accélération de la rotation des plaques, il est rare que les actions des sociétés de valeurs mobilières montent en flèche dans l’histoire des actions a.
Les stocks de titres sont souvent à l’avant – garde de la reprise avant le bas du marché ou avant l’arrivée du marché des taureaux. Le secteur des valeurs mobilières a pris l’initiative, avec des entrées nettes importantes de capitaux, présentant les mêmes caractéristiques le 11 mai 2017 et le 15 mars 2022.
Le 28 octobre 2008, l’indice des valeurs mobilières a augmenté de 6,81%, dépassant de 4% l’indice de Shanghai. Au 11 mai 2017, les principaux flux nets de capitaux dans le secteur des valeurs mobilières au cours des cinq derniers jours s’élevaient à 1342 milliard de RMB; Le 15 mars 2022, l’indice des valeurs mobilières a légèrement dépassé l’indice de Shanghai, augmentant de plus de 6% le lendemain, avec un flux net de capitaux de base de près de 4 milliards de RMB, se classant au premier rang de l’industrie.
caractéristique VII
Le 16 octobre 2007, l’indice de Shanghai a créé le mythe de 6124 points. Au 28 octobre 2008, l’indice de Shanghai n’a été ramené à plus de 70% qu’en un an; Entre le Sommet de la phase du 7 avril 2017 et le 11 mai de l’année en cours, le taux de rappel est supérieur à 8%; Entre le 14 septembre et le 15 mars 2022, les sommets et les creux ont reculé de près de 20%.
La forte correction s’est accompagnée d’un coup porté à la confiance des investisseurs et d’une chute brutale du marché. Dans un contexte de marché différent, en 2008, 2017 et 2022, à l’exception de l’augmentation des participations et du rachat, les stratégies de sauvetage du marché sont très différentes.
En septembre 2008, la direction a lancé des mesures de sauvetage du marché, notamment « Encourager les grands actionnaires des entreprises d’État à racheter les actions de la société, changer la taxe de timbre sur les transactions de la perception bidirectionnelle à la perception unilatérale par le vendeur», et « le plan des quatre billions de yuans», etc.; Du 11 mai au 9 juin 2017, la société cotée a racheté plus de 500 millions de RMB, augmenté sa participation de près de 4 milliards de RMB, élargi son ouverture au monde extérieur et inclus des actions a dans MSCI, etc.
En mars 2022, plusieurs entreprises centrales ont racheté ou augmenté leurs participations, y compris China National Chemical Engineering Co.Ltd(601117) , China Molybdenum Co.Ltd(603993) , Wuhan Jingce Electronic Group Co.Ltd(300567) 23 Selon les statistiques de databao, depuis mars, les sociétés cotées ont racheté plus de 7,5 milliards de RMB au total, et plus de 30 actions ont publié un plan d’augmentation de la participation, Ue Furniture Co.Ltd(603600) Les gestionnaires de fonds publics achètent leurs propres fonds. Le 16 mars, le Comité de développement de la stabilité financière du Conseil d’État a tenu une réunion spéciale pour étudier la situation économique actuelle et les problèmes du marché des capitaux.
caractéristique VIII
En plus des mesures de sauvetage ci – dessus, de nombreuses entreprises ont montré leurs muscles en mars et ont publié pour la première fois les données d’exploitation de janvier à février de l’année en cours. Certaines entreprises ont également publié des commandes et des contrats pour renforcer la confiance du marché.
Data Treasure n’est pas entièrement statistique (à partir des données divulguées par l’entreprise), plus de 50 entreprises ont publié les résultats des deux premiers mois, les industries chimiques, alimentaires et des boissons, l’électronique, la médecine et la biologie ont empilé, toutes plus de 5 actions. Les 36 actions qui ont affiché un bénéfice net ont été très brillantes. Le bénéfice net des deux premiers mois a augmenté de plus de 20% d’une année sur l’autre, doublant jusqu’à 21 actions, Certaines entreprises ont dépassé les résultats de l’année dernière en seulement 2 mois, par exemple Jiangsu Zhongtian Technology Co.Ltd(600522) , Yongxing Special Materials Technology Co.Ltd(002756) Wuxi Apptec Co.Ltd(603259) , Kede Numerical Control Co.Ltd(688305) , Crrc Corporation Limited(601766)
La hausse et la baisse moyennes de plus de 50 actions depuis mars sont supérieures à celles de l’indice de Shanghai, Beijing Huafeng Test & Control Technology Co.Ltd(688200) le bénéfice net de janvier à février était de 105 millions de RMB, en hausse de 241,35% par rapport à l’année précédente.
Le Dieu des actions Buffett a dit un jour: “Je suis avide quand les autres ont peur, j’ai peur quand les autres sont avides.” Les données ci – dessus montrent que l’histoire se déroule toujours de différentes façons et que des aspects plus favorables au marché et aux investisseurs apparaissent également, tels que l’investissement étranger, la recherche de capitaux à effet de levier pour les actions a et l’augmentation substantielle de l’activité du marché.
Xun yugen, économiste en chef de Haitong Securities Company Limited(600837) Dans le même temps, la pression négative sur la rétroaction des fonds n’est pas grande, la proportion de fonds à effet de levier n’est pas élevée, le remboursement net des fonds n’est pas évident, les sorties de capitaux à court terme vers le Nord, mais les entrées de capitaux à moyen et à long terme.
Cathay Pacific Ju’an Securities estime que la forte baisse du marché des actions a est principalement due à la transition des investisseurs de l’inflation à la stagflation des prix. Une reprise à court terme est attendue, mais le rétablissement de la confiance du marché prendra plus de temps. Après un modèle de surproduction à court terme et de tempête, les actions a devraient entrer dans une phase de rebond. Toutefois, avant que la politique de la demande et la voie de l’assouplissement du crédit ne soient pleinement claires, nous pensons que les attentes des investisseurs en matière de bénéfices diminuent, que la tendance à la hausse des attentes en matière de taux d’actualisation est difficile à inverser à court terme, que la confiance du marché et l’Optimisation de la structure des micro – transactions prennent du temps.
