Point de vue de cette semaine: une perspective rationnelle de la perturbation à court terme du financement, la valeur de pointe devrait revenir, saisir l’occasion du bas. La situation à l’étranger + l’épidémie a continué de perturber le sentiment du marché à plusieurs reprises au cours de la semaine. Nous croyons qu’en raison de l’excellent facteur de liquidité, le secteur de l’alimentation et de la boisson lui – même détient une participation étrangère plus élevée, la perturbation émotionnelle se propage à l’écoulement des capitaux, ce qui entraîne une certaine pression sur le secteur. À titre d’exemple, pour les actions sous – jacentes à forte valeur boursière détenues à l’étranger Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) , Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) , Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) En octobre 18 et mars 20, Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) Par conséquent, nous croyons que, dans le contexte de la solidité des fondamentaux actuels, les flux de capitaux devraient revenir à la normale par la suite et que le ratio d’un trimestre à l’autre devrait s’améliorer sous une croissance stable. À l’heure actuelle, nous avons été les premiers à promouvoir le secteur de l’alcool, qui a été peu affecté par la perturbation de l’épidémie en basse saison. Il est recommandé de prêter attention à la promotion de la réforme de l’entreprise et des canaux. En ce qui concerne les produits de masse, nous suggérons de suivre en permanence les perturbations épidémiques et d’attendre une amélioration marginale.
Liqueur: Nous croyons qu’il est encore nécessaire de revenir aux fondamentaux, y compris la structure concurrentielle de l’industrie, les facteurs moteurs de la performance sous – jacente et le degré d’appariement entre le niveau d’évaluation et la performance. À l’heure actuelle, l’alcool est relativement en basse saison de consommation, et la situation fondamentale stable et favorable du Festival de printemps a établi la certitude de la performance du premier trimestre, comme en témoigne la performance sous – jacente qui a révélé la situation opérationnelle de janvier à février / premier trimestre. Nous croyons que l’évaluation actuelle du secteur est toujours rentable et que l’humeur s’est réchauffée au cours de la semaine. Il est recommandé de continuer à prêter attention à l’amélioration de la demande de suivi. À l’heure actuelle, nous sommes encore les premiers à déterminer le vin Haut de gamme, qui est moins affecté par la perturbation de la demande et qui a également un rapport qualité – prix. Il est recommandé d’accorder une attention particulière à l’élasticité sous – supérieure et à la forte demande de vin immobilier.
Bière: les prix de l’orge de 22 ans pour la bière CR et la bière lourde ont été achevés et la bière verte a été fermée au premier semestre. L’incertitude la plus importante dans les coûts provient de l’emballage, avec un cycle d’inventaire général de 1 à 2 trimestres. À notre avis, il n’est pas nécessaire de s’inquiéter trop de la pression sur les coûts. En supposant que les coûts augmentent plus que prévu, nous pouvons atténuer la pression en contrôlant les coûts, en augmentant de nouveau les prix et en modernisant la structure. L’épidémie a non seulement une incidence sur la demande, mais aussi sur la hausse potentielle des prix et les progrès de la Haut de gamme, de sorte que plus le marché approche de la saison de pointe, plus il est in évitable de s’inquiéter. Toutefois, compte tenu de la faible consommation en mars – avril (les ventes mensuelles de bière verte en mars et avril sont proches de janvier en 21 ans), il est recommandé de se concentrer sur les progrès de la prévention et du contrôle des épidémies subséquentes.
Produits laitiers: la société de tête Q1 est en bonne voie d’ouverture et les données d’exploitation sont brillantes. Du point de vue fondamental, on s’attend à ce que la demande de produits laitiers demeure stable au cours des 22 dernières années, que les deux principales lignes d’augmentation du taux d’intérêt net soient progressivement mises en œuvre, que le rapport qualité – prix soit mis en évidence en termes d’évaluation et que les recommandations clés soient mises en évidence.
Synthèse des aliments: après ajustement au stade initial, l’évaluation de la Sous – cotation interne de la plaque a été rentable, y compris la saveur unique, l’installation, etc. L’augmentation des prix de l’installation de puits s’est essentiellement déroulée sans heurt et, avec la diminution de la base élevée de Q1, Q2 devrait s’attendre à une amélioration fondamentale. Nous pensons que si l’épidémie s’améliore, les conditions d’exploitation des magasins hors ligne juewei devraient être rétablies et que les bénéfices de cette année sont plus flexibles, principalement en raison de la réduction des coûts d’incitation au capital et des coûts de subvention. Deuxièmement, il est suggéré de se concentrer sur l’état d’avancement de la vente de nouveaux produits à ganyuan. L’entreprise prévoit d’organiser deux grands appels d’offres au printemps et en mai respectivement. Actuellement, elle coopère également avec certains nouveaux membres super clients.
Assaisonnement: Nous croyons que l’épidémie à court terme a affecté la demande et que les pressions sur les coûts persistent, et que les prix du soja, de la mélasse et de l’énergie ont tendance à rebondir après un léger ralentissement au début de l’année. À moyen et à long terme, la relation entre l’offre et la demande de matières premières telles que le soja n’a pas beaucoup changé et la reprise des prix à court terme est difficile à maintenir. Après le festival de printemps, avec la digestion progressive de l’inventaire des canaux, la plupart des hausses de prix des terminaux de l’industrie seront pleinement mises en oeuvre d’avril à mai, et le deuxième trimestre devrait également afficher un point d’inflexion de la demande. Nous croyons que les condiments sont des nécessités de la vie, que l’extrémité c a peu d’élasticité et que les fondamentaux sont toujours soutenus. Il est recommandé d’affaiblir les exigences de rendement à court terme et de suivre en permanence la pression sur les coûts, la digestion des stocks et la conduction des hausses de prix.
Conseils sur les risques: risque macroéconomique à la baisse / risque récurrent continu d’épidémie / risque de concurrence sur les marchés régionaux.
