À l’heure actuelle, notre vision stratégique de l’industrie militaire peut être analysée à partir de trois dimensions: à long terme, à moyen terme et à court terme: premièrement, à long terme: qu’il s’agisse de la certitude à long terme du développement de l’équipement militaire au niveau national ou du développement et de la Mise à niveau de la fabrication chinoise au niveau de l’industrie vers des industries telles que les gros aéronefs et les moteurs d’a éronefs, cela offrira d’énormes possibilités de développement aux entreprises militaires chinoises.
1. Military Industry becomes the national “must choose Consumer industry”: The most clear understanding brought by Russian – Uzbekistan war is that the World’s great change in the past a hundred year has Accelerated the Evolution, the Necessity and long – term Determination of Developing Military Industry for National Defence under the great power game is highlighted, and the Increase La Chine a pour objectif à long terme de « moderniser la défense nationale et l’armée d’ici 2035 et de construire une armée de classe mondiale d’ici le milieu du siècle ». Toutefois, l’écart entre l’équipement militaire actuel et l’étalonnage des États – Unis demeure important: selon la Force aérienne mondiale 2022, les chasseurs chinois de troisième et de quatrième génération représentent environ 24% des forces américaines; Selon les données de Global Firepower et CMPR, la Chine possède 2 porte – avions, tandis que les États – Unis en ont 11, les sous – marins nucléaires 15 et les États – Unis 68, etc. il reste encore beaucoup à faire pour combler les lacunes en matière d’équipement. Comme l’a déclaré un porte – parole du Ministère de la défense, « la force de défense de la Chine n’est pas à la hauteur des besoins de la Chine en matière de statut international et de stratégie de s écurité ». Afin d’atteindre l’objectif de construire une armée de classe mondiale au milieu de ce siècle, les dépenses militaires en proportion du PIB devraient être alignées sur celles des États – Unis (selon le SIPRI, les dépenses militaires en Chine et aux États – Unis en 2020 seront respectivement de 1,75% et 3,74%), de sorte que Le taux de croissance des dépenses militaires de la Chine devrait dépasser celui du PIB au cours des 30 prochaines années. La logique industrielle sous – jacente est de combler le déficit d’équipement, et la logique industrielle sous – jacente est l’itération continue des nouveaux équipements de traction de la confrontation militaire.
2. L’industrie manufacturière chinoise s’est modernisée vers l’industrie des « gros aéronefs et des moteurs d’aviation», et le développement intégré de l’armée et de l’armée offre d’énormes possibilités de développement aux entreprises militaires. En raison de l’universalité de la technologie civile et militaire, la technologie militaire est également étroitement liée à l’industrie émergente stratégique. Une fois la percée globale réalisée, l’industrie civile de classe billion sera tirée, comme les grands aéronefs, les moteurs d’aviation, l’Internet par satellite, les navires de propulsion entièrement électriques et d’autres industries. C’est également la direction de la modernisation de l’industrie manufacturière chinoise à l’industrie haut de gamme, et a également engendré un énorme espace de marché. Par exemple, pour les entreprises liées à l’industrie des moteurs d’aviation, nous nous attendons à ce que le « quatorzième plan quinquennal » accueille l’explosion des moteurs d’aviation militaires et le « quinzième plan quinquennal » accueille l’explosion des moteurs d’aviation commerciaux. Le développement intégré des moteurs d’aviation civils et militaires continue d’avoir un fort élan de croissance.
Deuxièmement, moyen terme: atteindre l’objectif du centenaire de la construction de l’armée de terre d’ici 2027 et conduire à une décharge rapide d’armes et d’équipements, en mettant l’accent sur les missiles, les moteurs d’aviation, les avions de guerre avancés, les navires de guerre entièrement propulsés par l’électricité, les drones, etc.
1. La certitude d’une croissance rapide de l’industrie militaire dans une perspective à moyen terme est très importante. 2021h1 les avances importantes de l’usine hôte verrouillent directement les grandes commandes des 3 à 5 prochaines années, et les commandes supplémentaires peuvent encore être ajoutées après l’accélération de la capacité. D’ici 2027, il y aura deux grands soutiens logiques à l’expansion continue de l’équipement, l’un est que la politique de défense nationale passera de la « promotion constante de l’objectif d’une armée forte » à la « Construction complète de la capacité de préparation au combat », et l’autre est que l’équipement de guerre principal passera de la « recherche scientifique et de l’établissement de normes » à l ‘« équipement de production par lots ». De plus, une préparation complète signifie que la demande ne s’inquiète pas, que l’équipement d’armement est libéré ou que plusieurs lots sont libérés.
2. L’accent mis sur la qualité et la livraison rapide de l’équipement a toujours été la contradiction fondamentale, de sorte qu’il n’est pas nécessaire de s’inquiéter du bruit comme « l’achat centralisé et l’expansion de la concurrence». Depuis 2021, l’armée a publié une série de documents relatifs à l’équipement, et le réseau d’information sur l’achat d’armes et d’équipement de l’armée a également publié l’avis sur l’inclusion des produits du marché dans la liste des composants électroniques. Le marché est préoccupé par la « Réduction des prix, l’achat centralisé et l’expansion de la concurrence ». Tout d’abord, l’assurance de la qualité et la livraison rapide de l’équipement ont toujours été la contradiction fondamentale plutôt que la réduction des prix, le prix n’est qu’une réduction progressive des prix, si une réduction substantielle des prix affectera certainement la volonté d’expansion de la chaîne industrielle, ce qui est contraire au développement actuel de l’équipement; Deuxièmement, à l’heure actuelle, la plupart des fournitures militaires sont des achats uniques ou quelques fournitures, il n’y a pas d’achat centralisé; Enfin, pour entrer dans le système de l’industrie militaire, il faut passer par l’ensemble du processus de suivi de la recherche « recherche préalable – recherche scientifique – recherche de type » et un long cycle de certification, de sorte que le modèle d’approvisionnement en produits militaires est difficile à modifier et que les entreprises ayant des compétences de base n’ont pas à s’inquiéter du modèle.
Troisièmement, court terme: 2022 est la période d’accélération des fondamentaux de l’industrie militaire, la demande augmente à nouveau, la libération de nouvelles capacités entraîne une forte croissance des commandes et des performances.
1. La livraison de l’équipement de préparation au combat complet est continuellement avancée, et les fondamentaux de la nouvelle capacité de production sont accélérés. 2021h2 la plupart des entreprises militaires sont entrées dans une période de goulot d’étranglement de la capacité, ce qui a entraîné un ralentissement de la croissance des bénéfices trimestriels de nombreuses entreprises. Conformément à l’exigence d’une préparation globale au combat à partir du milieu de 2020, après un an et demi d’expansion de la production, 2022 est la période de libération de la nouvelle capacité de la chaîne industrielle militaire, l’élasticité de l’offre crée l’élasticité de la demande. Selon les transactions entre apparentés divulguées, le montant des transactions entre apparentés pour les marchandises vendues devrait augmenter de 51,36% / 37,01% / 37,40% / 39,38% en 2022 par rapport à la valeur réelle de 2021.
2. Après un ajustement important au début de 2022, les performances élevées des entreprises militaires ont une forte certitude de croissance et un rapport qualité – prix d’évaluation remarquable. De nombreuses entreprises de l’industrie militaire devraient réaliser une croissance continue de 30 à 40% du bénéfice net de la société mère cette année et l’année prochaine, mais pour 2022, le niveau d’évaluation de nombreuses entreprises n’est que de 20 à 30 xpe, le niveau d’évaluation de nombreuses entreprises est encore faible par rapport à 2018, et le rapport qualité – prix de l’évaluation est remarquable.
Quatrièmement, stratégie d’investissement: sur la base d’une croissance à long terme, les actifs de base de l’industrie militaire sont optimisés par « piste de course + créneaux horaires».
Mode de croissance à long terme de l’industrie militaire: 1) Les entreprises qui fournissent des matériaux de base, des puces, des équipements de base (tels que des moteurs) et d’autres produits peuvent continuellement itérer pour produire de nouveaux équipements d’armes, des orientations militaires et civiles, etc., qui peuvent pénétrer continuellement dans l’assemblage des trains, ou les entreprises axées sur la sector – forme peuvent continuellement enrichir la gamme de produits; L’usine hôte, le Sous – système de base ou le fournisseur d’équipement ayant le statut de produit monopolistique, et l’aval implique plusieurs modèles de réserve pour apporter une dynamique de croissance soutenue. Entreprises sélectionnées pour le « circuit + créneaux»: sur les circuits en croissance continue, tels que les moteurs, les avions militaires + UAV, l’informatisation de la défense nationale Beijing Emerging Eastern Aviation Equipment Co.Ltd(002933)
1. Entreprises ayant des créneaux de base sur de longues pistes: Unigroup Guoxin Microelectronics Co.Ltd(002049) , Fushun Special Steel Co.Ltd(600399) , Xiangtan Electric Manufacturing Co.Ltd(600416) , Hubei Feilihua Quartz Glass Co.Ltd(300395) , Avic Aviation High-Technology Co.Ltd(600862) .
2. Pour les entreprises basées sur la sector – forme, la disposition des produits continue d’être riche, ou le développement intégré des civils et des militaires ouvre un espace de croissance: China Zhenhua (Group) Science & Technology Co.Ltd(000733) , Gaona Aero Material Co.Ltd(300034) , Western Superconducting Technologies Co.Ltd(688122) , Avic Jonhon Optronic Technology Co.Ltd(002179) , Avic Heavy Machinery Co.Ltd(600765) , Tengda Construction Group Co.Ltd(600512) 3 , Guizhou Aviation Technical Development Co.Ltd(688239) , Baoji Titanium Industry Co.Ltd(600456) .
3. Military Industry host Factory or sub – system Provider with Monopolistic Industry Status: Aecc Aviation Power Co Ltd(600893) , Avic Shenyang Aircraft Company Limited(600760) , Aecc Aero-Engine Control Co.Ltd(000738) , Avic Xi’An Aircraft Industry Group Company Ltd(000768) , Jiangxi Hongdu Aviation Industry Co.Ltd(600316) .
4. 2022 is the last year of three years of State – owned Enterprises action, and the State – owned Enterprises Reform can be combined with: Shanghai Foreign Service Holding Group Co.Ltd(600662) , Eastcompeace Technology Co.Ltd(002017) , Chengdu Spaceon Electronics Co.Ltd(002935) , Shanghai Aerospace Automobile Electromechanical Co.Ltd(600151) , Guizhou Space Appliance Co.Ltd(002025) , China Marine Information Electronics Company Limited(600764)
Conseils sur les risques: la livraison de la chaîne de l’industrie militaire, l’expansion de la production et la libération sont inférieures aux attentes du marché, et la hausse des prix des matières premières en vrac a une incidence sur les bénéfices de fabrication des tronçons moyens.
