L’amélioration des bénéfices du secteur de la fabrication du papier est attendue et est actuellement fortement recommandée. Le secteur de la fabrication du papier a subi une forte pression sur les coûts des matières premières et de l’énergie au cours des trois et quatre derniers trimestres de l’année dernière, et les prix du charbon ont chuté depuis cette année. Bien que les prix de la pâte à papier aient été publiés intensivement dans la lettre d’augmentation des prix de l’usine de papier de liaison montante, la marge bénéficiaire devrait s’améliorer d’une année sur l’autre. Par rapport au papier spécial et au papier en vrac, l’augmentation des prix du papier spécial est plus élevée. Du rythme de l’augmentation des prix, la demande de consommation de masse en aval du papier spécial devrait être plus soutenue.
Le secteur résidentiel attend que les données immobilières s’améliorent. Au début de l’année, l’évaluation du secteur résidentiel a connu une vague de redressement en vertu des attentes de la politique de « croissance stable ». À l’heure actuelle, les données sur le début, l’achèvement et les ventes de l’immobilier résidentiel de janvier à février sont encore médiocres, et les données sur le financement social de février ne montrent aucun signe d’amélioration du côté de l’immobilier. Nous pensons que l’amélioration des données immobilières sous la direction de la « politique de la ville» doit encore attendre. La demande de maisons est évidemment influencée par les données sur les ventes de maisons neuves, c’est – à – dire qu’il faut du temps pour que la demande de l’industrie s’améliore. Dans de telles circonstances, nous combinons les données récentes de réception des commandes de leader, nous pensons que la performance de leader est plus sûre, en même temps que les entreprises de meubles sous – évaluées peuvent également être mises en page à l’avance.
L’industrie des chaussures et des vêtements de sport continue de prospérer et le risque de liquidité est éliminé. En 2021, les marques sportives internationales sont confrontées à de nombreux défis: l’épidémie mondiale continue de perturber à plusieurs reprises la demande et la chaîne d’approvisionnement; Du point de vue régional, les ventes de marques internationales en Chine ont continué de baisser depuis le déclenchement de l’incident du coton Xinjiang en mars 2021 dans la Grande Chine. En raison de ces facteurs défavorables, les principales marques sportives internationales ont encore obtenu de bons résultats en 2021, principalement en raison de l’essor continu des sports de plein air en Europe et aux États – Unis, de la normalisation des événements sportifs professionnels et de la forte demande de chaussures et de vêtements de sport. Nous pensons que le boom de la marque internationale contribuera à maintenir les commandes de l’OEM. Le double délai de libération des commandes et de la capacité de production du chef de file de l’industrie du sport en 2022, combiné à l’élimination récente du risque de liquidité, peut renforcer l’attention.
Événement clé récent: les mesures de gestion de la fumée électronique ont été publiées le 11 mars 2022.
Nous croyons que: (1) l’interdiction des saveurs perturbe le marché à court terme. Les nouvelles règles interdisent la vente de cigarettes électroniques aromatisées autres que les saveurs de tabac, ce qui aurait un impact important sur le marché, étant donné que les produits aromatisés autres que le tabac représentaient auparavant plus de 90% des ventes sur le marché. Le marché du tabac de remplacement est encore vaste. À long terme, il y a plus de 300 millions de fumeurs en Chine, la perméabilité à la fumée électronique n’est estimée qu’à un faible chiffre et l’espace de remplacement de la fumée est encore grand. La Chine réglemente strictement ou améliore la concentration industrielle. En ce qui concerne les conseils en matière d’investissement, nous nous concentrerons sur le développement des exportations de cigarettes électroniques et profiterons de l’augmentation de la part des principaux clients étrangers dans la fabrication de cigarettes électroniques. Entre – temps, l’accent est mis sur les entreprises liées à la mise en page approfondie de la chaîne industrielle du hnb.
Principales recommandations:
[recommandation clé] Joy Kie Corporation Limited(300994) , Huali Industrial Group Company Limited(300979) , Li Ning, Shenzhou International, minhua Holdings, Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816)
Conseils sur les risques: le ralentissement macroéconomique a une incidence sur le pouvoir d’achat, l’évolution de la situation épidémique dépasse les attentes et les risques politiques.
