1. Dans le contexte de la pénurie globale d’IGBT cette année, notre réflexion sur la plaque PCS de stockage d’énergie est la suivante:
L’impact sur la capacité installée de stockage d’énergie de cette année est faible: la marge bénéficiaire du convertisseur de stockage d’énergie est plus élevée, d’une part, la tolérance à l’augmentation des prix de l’IGBT est plus forte, d’autre part, les fabricants d’onduleurs seront inclinés dans l’allocation interne des ressources. Par conséquent, dans l’ensemble, ce facteur n’aura pas d’incidence sur la capacité totale installée de stockage d’énergie. Par conséquent, maintenir les prévisions selon lesquelles l’industrie mondiale du stockage de l’énergie continuera de croître à un rythme supérieur à 100% d’ici 2022.
Le processus de substitution domestique dans l’industrie de l’IGBT s’accélère, et les scénarios domestiques répondent essentiellement aux exigences: actuellement, les indicateurs de performance des scénarios des produits des fabricants nationaux d’IGBT à moins de 35kw ont essentiellement satisfait aux exigences, de sorte que la proportion des fabricants d’onduleurs utilisant l’IGBT domestique sera augmentée sur Le stockage optique domestique mondial.
Une attention soutenue doit encore être accordée à la hausse des prix et à la situation de l’offre et de la demande dans l’industrie de l’IGBT: en prenant comme exemple les données divulguées en 2019 par Jiangsu Goodwe Power Supply Technology Co.Ltd(688390) 2019, 93% du coût de l’onduleur est le coût des matériaux, et la valeur de l’IGBT dans les matériaux représente environ 11%. Si le prix augmente
2. Évaluation: À un taux de croissance élevé de l’industrie, l’évaluation de la plaque est revenue à un intervalle raisonnable. Compte tenu du coût élevé des matières premières, nous nous attendons à ce que l’industrie mondiale du stockage de l’énergie continue de croître à plus de 100% d’ici 2022. À partir du Sommet progressif de fin novembre 2021, l’ensemble de la plaque de stockage d’énergie a été ramené à environ 30% au 18 mars. Après cette phase de rappel, l’évaluation de l’ensemble de la plaque est revenue à un intervalle raisonnable. L’ancrage de l’évaluation future du stockage de l’énergie est principalement basé sur trois points: (1) Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) Évaluation du robinet de l’onduleur; Le taux de croissance réel de l’industrie du stockage d’énergie doit être suivi en permanence. Selon nos prévisions, le prix de clôture de l’action au 18 mars, Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) 2022 / 2023 sera 41 / 29 fois PE; Sungrow Power Supply Co.Ltd(300274) 2022 / 2023 PE est 45 / 34 fois.
3. Suggestions d’investissement: lien batterie: recommandé Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) , Eve Energy Co.Ltd(300014) , Gotion High-Tech Co.Ltd(002074) , attention Guangzhou Great Power Energy&Technology Co.Ltd(300438) ; Domaine SCP: recommandé Sungrow Power Supply Co.Ltd(300274) , Fujian Nebula Electronics.Ltd(300648) , Shenzhen Sinexcel Electric Co.Ltd(300693) , Ningbo Deye Technology Co.Ltd(605117) , Shenzhen Hopewind Electric Co.Ltd(603063) , Ginlong Technologies Co.Ltd(300763) , Jiangsu Goodwe Power Supply Technology Co.Ltd(688390) ; Domaine d’intégration du système: attention Pylon Technologies Co.Ltd(688063) , Sieyuan Electric Co.Ltd(002028) , Shenzhen Kstar Science & Technology Co.Ltd(002518) ; Domaine de la lutte contre les incendies et de la gestion de la chaleur: attention Shenzhen Envicool Technology Co.Ltd(002837) , Jade Bird Fire Co.Ltd(002960) , Guoanda Co.Ltd(300902) , Guangzhou Goaland Energy Conservation Tech Co.Ltd(300499) , Sanhe Tongfei Refrigeration Co.Ltd(300990)
Réseau électrique:
1. Évaluation: le Centre d’évaluation a été progressivement rappelé et s’est approché d’un espace d’allocation relativement raisonnable. De novembre à décembre 2021, les attentes du marché en matière d’investissement dans le réseau électrique ont augmenté, ce qui a donné plus d’attributs de croissance au nouveau secteur de l’infrastructure du réseau électrique, ce qui a entraîné une augmentation du niveau de PE du secteur. Par la suite, en raison de l’augmentation des taux d’intérêt à l’étranger et de la croissance stable de la Chine, le Centre d’évaluation du nouveau secteur d’infrastructure du réseau électrique a été progressivement revu à la baisse. Selon les prévisions consensuelles de Wind, le prix de clôture correspondant au 18 mars, Nari Technology Co.Ltd(600406) 2022 est 25 fois PE.
2. Investissement: dans le contexte de l’accélération de la construction d’un nouveau système d’alimentation électrique, l’investissement dans le réseau électrique a augmenté au cours de la période couverte par le « quatorzième Plan quinquennal», avec de grandes possibilités d’investissement structurel dans certains domaines. Attention recommandée: 1) UHV et Gil: Nari Technology Co.Ltd(600406) , Xj Electric Co.Ltd(000400) , Beijing Sifang Automation Co.Ltd(601126) , Tbea Co.Ltd(600089) , Jiangsu Ankura Smart Transmission Engineering Technology Co.Ltd(300617) ; Stockage de l’énergie côté réseau: Yunnan Wenshan Electric Power Co.Ltd(600995) , Shaanxi Baoguang Vacuum Electronic Apparatus Co.Ltd(600379) , Guangzhou Zhiguang Electric Co.Ltd(002169) , Sieyuan Electric Co.Ltd(002028) Compteur intelligent: Hangzhou Sunrise Technology Co.Ltd(300360) , Acrel Co.Ltd(300286) , Jiangsu Linyang Energy Co.Ltd(601222) , Hexing Electrical Co.Ltd(603556) , Beijing Yupont Electric Power Technology Co.Ltd(688597) ; Transformateur d’économie d’énergie: yunlu Share, Advanced Technology & Materials Co.Ltd(000969) , Jiangsu Yangdian Science & Technology Co.Ltd(301012) , State Grid Yingda Co.Ltd(600517) ; Entretien de la surveillance intelligente du réseau électrique: Hangzhou Kelin Electric Co.Ltd(688611) , Zhiyang Innovation Technology Co.Ltd(688191) , Hangzhou Shenhao Technology Co.Ltd(300853) , Yijiahe Technology Co.Ltd(603666) , Nanning Technology
Conseils sur les risques:
La réduction des coûts du stockage de l’énergie est inférieure aux risques prévus; Le soutien à la politique de stockage de l’énergie n’est pas aussi fort que prévu; La réforme du commerce de l’électricité axée sur le marché n’a pas progressé comme prévu; Les investissements dans le réseau national sont inférieurs aux risques prévus.
