Résumé des investissements:
Discussion hebdomadaire: les fondamentaux restent faibles et la voix multisectorielle stimule la confiance
En termes fondamentaux, les données intermédiaires sur l'immobilier publiées en janvier - février de cette semaine montrent que les données sur les ventes, les nouveaux travaux de construction, l'achèvement et les sources de fonds sont faibles, à l'exception de l'investissement immobilier qui a augmenté de 3,7% d'une année sur l'autre, ce qui est légèrement meilleur que prévu. En ce qui concerne les politiques, les principaux ministères ont fait entendre leur voix samedi, envoyant des signaux positifs au marché, tout en précisant que l'essai d'impôt foncier ne s'étendra pas cette année et que la confiance de l'industrie reviendra progressivement sous la direction des politiques.
Le montant des investissements dans le développement immobilier est légèrement meilleur que prévu, principalement en raison du taux de croissance annuel élevé des coûts d'acquisition de terrains: le montant des investissements dans le développement immobilier achevés en janvier - février a augmenté de 3,7% d'une année sur l'autre, en baisse de 0,7% par rapport au mois précédent et à la baisse, et a augmenté de 17,6% d'une année sur l'autre. Si le taux de croissance annuel des frais d'achat de terrains en janvier - février est réduit à 0%, le taux de croissance des investissements immobiliers en janvier - février sera inférieur à - 1,9%. En outre, l'augmentation des prix de l'acier fileté, du ciment et d'autres matières premières liées à la construction immobilière a également augmenté le montant des investissements immobiliers dans une certaine mesure.
Le marché du logement commercial reste faible: la superficie des ventes et le montant des ventes de logements commerciaux ont diminué de 9,6% et 19,3% d'une année sur l'autre en janvier - février, respectivement, augmentant de 6 points de pourcentage et diminuant de 1,5 point de pourcentage par rapport à décembre 2021. La superficie des ventes a augmenté négativement d'une année sur l'autre pendant 7 mois consécutifs, après 10 mois en 2008, 8 mois en 2011 et 13 mois en 2014.
Les sources de financement du côté du financement ont été continuellement restaurées et les sources de financement du côté de la demande ont diminué: les sources de financement du développement immobilier ont diminué de 17,7% d'une année sur l'autre de janvier à février, ce qui a augmenté de 1,6 point de pourcentage par rapport à décembre 2021. Par rapport à décembre 2021, le taux de croissance annuel des prêts chinois, des fonds autofinancés, des dépôts et des avances et des prêts hypothécaires personnels a augmenté respectivement de 10,5%, 3,7%, 1,1% et 8,9%.
Le taux de croissance négatif d'une année sur l'autre s'est réduit, la zone d'achèvement est restée faible, la nouvelle zone de démarrage a diminué de 12,2% d'une année sur l'autre de janvier à février 2022, la zone d'achèvement a diminué de 9,8% d'une année sur l'autre et la zone de construction a augmenté de 1,8% d'une année sur l'autre, ce qui a augmenté de 19 points de pourcentage, diminué de 11,7 points de pourcentage et augmenté de 37 points de pourcentage par rapport à décembre 2021.
En ce qui concerne les politiques, le 16 mars, six ministères ont fait entendre leur voix collective sur l'industrie immobilière, et nous pensons que les principales préoccupations sont les suivantes: (1) ne pas étendre la ville pilote de l'impôt foncier au cours de l'année est l'avantage le plus direct, éliminer l'incertitude à court terme du marché immobilier et améliorer les attentes des acheteurs; Encourager les institutions à accorder des prêts m & a, en mettant l’accent sur le soutien à la fusion et à l’acquisition d’entreprises immobilières de haute qualité et de projets de haute qualité d’entreprises immobilières en difficulté. La fusion et l’acquisition d’entreprises immobilières de haute qualité bénéficieront également d’un soutien supplémentaire, et les institutions autres que les entreprises immobilières participeront également à la collecte et à l’acquisition de nouvelles sources de financement; La Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières a déclaré qu'elle coopérerait activement avec les services compétents pour résoudre efficacement les risques des entreprises immobilières: les risques au niveau des entreprises immobilières ont fait l'objet d'une attention accrue et seront traités plus efficacement et plus efficacement à l'avenir; Jusqu'à six ministères ont fait entendre leur voix en même temps, ce qui est déjà un signal fort d'orientation des politiques et l'attention des politiques aux risques immobiliers a encore augmenté.
Suivi des données (7 - 13 mars):
Marché du logement neuf: la zone de transaction de 30 villes est de - 46 PCT d'une semaine sur l'autre et de - 30 PCT d'une année sur l'autre, la zone de transaction de première ligne est de - 46 PCT, - 27 PCT, la zone de transaction de deuxième ligne est de - 69 PCT, - 66 PCT, la zone de transaction de troisième ligne est de - 6 PCT, + 21 PCT.
Marché du logement d'occasion: 13 villes de la zone de transaction du logement d'occasion d'une semaine d'une année sur l'autre - 26 PCT, accumulation d'une année sur l'autre - 29 PCT.
Marché foncier: 100 villes approvisionnement en terrains superficie totale du bâtiment + 14 PCT d'une année sur l'autre, superficie totale du bâtiment transactionnel - 20 PCT d'une année sur l'autre, montant transactionnel cumulatif - 61 PCT d'une année sur l'autre, le taux de prime de transaction foncière est de 1,63%.
Comparaison de l'anneau du marché urbain: Beijing (+ 38 PCT), Shanghai (- 20 PCT), Guangzhou (- 9 PCT), Shenzhen (+ 0,4 PCT), Nanjing (- 28 PCT), Hangzhou (+ 17 PCT), Wuhan (+ 11 PCT)
Stratégie d'investissement: il est recommandé de prêter attention aux principales entreprises immobilières Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) Se concentrer sur les entreprises immobilières de haute qualité dans le cadre de la logique axée sur les produits Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) Avec une confirmation plus poussée au bas de la politique, les possibilités de réparation pour les entreprises privées de haute qualité, telles que Seazen Holdings Co.Ltd(601155) , Jinke Property Group Co.Ltd(000656) , etc., peuvent être prises en considération.
Conseil de risque: le marché des ventes est en baisse, certaines entreprises immobilières ont un défaut de paiement de la dette orageux.
