Ventes de maisons neuves: Comment comprendre la différence de calibre?
Données: 1. Bureau de statistique: en janvier – février, la superficie des maisons de marchandises vendues était de – 9,6% d’une année sur l’autre et le montant des ventes de – 19,3% d’une année sur l’autre. 2. Urban High Frequency: The cumulative transaction Area in January – February is equivalent to 100.3% and 150.0% of the same period in 2019 and 2020, and the cumulative Annual Ratio Under High Base is – 30.22%; 3. Top 100: de janvier à février 2022, le taux de croissance annuel cumulé du montant des ventes et de la superficie des ventes des 100 premières entreprises immobilières (normes comparables de l’entreprise) était de – 42,9% et – 42,0%, respectivement. Le montant des ventes d’un mois a augmenté négativement d’une année sur l’autre pendant 8 mois consécutifs, et la baisse a augmenté en mai consécutif.
Tendance à la croissance d’une année sur l’autre: calibre du Bureau de statistique calibre à haute fréquence calibre Top 100. Depuis le début de l’année 22, le taux de croissance des données à haute fréquence dans les principales villes a été ramené à la baisse, ce qui signifie que les ventes actuelles demeurent impulsives plutôt que tendancielles. Les ventes ont essentiellement réagi à la politique et n’ont pas été sensiblement passivées. La durabilité de l’amélioration des ventes demeure douteuse, compte tenu de la politique limitée de la ville.
Fluctuation du taux de croissance des ventes: Top 100 calibre calibre haute fréquence calibre du Bureau de statistique. Nous pensons que les principales raisons de la grande différence de calibre sont les suivantes: l’exhaustivité du calibre du Bureau de statistique est beaucoup plus élevée que celle d’autres calibre s, et le retard des villes de troisième et quatrième niveaux est encore plus stable; L’amélioration significative des ventes immobilières non résidentielles a entraîné une croissance globale plus rapide que prévu; Il existe un certain degré de lissage des données du Bureau de statistique ou influencé par le rythme des signatures électroniques; Les principales villes sont fortement influencées par le rythme de l’offre sur le marché et les attentes en matière de politiques. Les statistiques des 100 premières séries de données ont augmenté et diminué de la même façon en raison de la superposition des statistiques de toutes les séries. Dans les 100 premières statistiques, certaines entreprises immobilières, en particulier les entreprises immobilières non cotées, peuvent présenter des données erronées.
Maison d’occasion: l’accord se réchauffe – t – il en même temps?
Depuis octobre 2021, le taux de croissance annuel des ventes de maisons d’occasion dans les principales villes a également connu une amélioration marginale. Bien que l’amélioration n’ait pas été aussi forte que celle des maisons neuves, la tendance générale est conforme aux données sur les maisons neuves, ce qui peut également prouver l’authenticité de l’amélioration attendue du côté de la demande. Les villes de premier et de deuxième rang ont d’abord connu des points d’inflexion, avec un taux de croissance annuel nettement supérieur à celui des villes de troisième et de quatrième rang, ce qui indique que la reprise de la demande sur le marché du logement d’occasion a également un retard dans la transmission de la première et de La deuxième ligne à la troisième et à la quatrième ligne.
Prix: le prix de la quantité est – il cohérent?
En janvier – février, le prix moyen des ventes de logements commerciaux nationaux était de – 10,7% d’une année sur l’autre et le prix moyen des ventes de logements commerciaux nationaux était de – 9,7% d’une année sur l’autre, ce qui est le taux de croissance le plus bas depuis 2000. Il reflète que les entreprises immobilières continuent d’intensifier leurs efforts de commercialisation et de renforcer les recettes de vente en échange de prix et de volumes. Le prix moyen des transactions du Bureau de statistique est fortement influencé par la structure des transactions et ne reflète pas les attentes réelles du marché actuel en matière de prix. Qu’il s’agisse de l’augmentation du nombre de villes où les prix de l’immobilier ont augmenté ou de l’augmentation des prix de l’immobilier d’une année sur l’autre, les prix de l’immobilier neuf et d’occasion dans les principales villes ont également montré une tendance marginale à l’amélioration depuis 2021q4, et la performance globale est cohérente avec le volume des échanges.
Les attentes en matière de confiance se sont – elles redressées?
Les données de l’enquête sur les maisons d’habitation et l’immobilier de Zhongyuan montrent que la confiance des acheteurs et des vendeurs sur le marché immobilier a augmenté de façon significative depuis novembre 21. Nous croyons que, bien qu’il y ait encore un sentiment d’attente sur le comportement d’achat et de vente, la reprise de la confiance indique toujours une amélioration progressive des attentes du marché, conformément aux données sur les prix des volumes.
Saisir la bêta de l’assouplissement structurel des politiques et l’alpha des fusions et acquisitions
Conseils en matière d’investissement: la bêta de l’industrie à l’avenir dépend de l’ajustement structurel de l’industrie, du rythme de dégagement des capacités et de la force de soutien des politiques; Alpha se concentre sur la réparation du bilan et de la marge bénéficiaire des principales entreprises immobilières, la précision du cycle inverse et de l’effet de levier, et l’exploration à long terme de la valeur des scénarios de logement. Recommandations continues: 1) chef de file de haute qualité: Gemdale Corporation(600383) , Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) , Vanke a, Longhu Group, China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) ; Croissance de haute qualité: Jinke Property Group Co.Ltd(000656) , Seazen Holdings Co.Ltd(601155) , Jiangsu Zhongnan Construction Group Co.Ltd(000961) , Xuhui Holding Group; Gestion immobilière de haute qualité: biguiyuan service, China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) , Poly Property, Xuhui Yongsheng service.
Indice de risque: propagation du risque de crédit industriel; La baisse des ventes de l’industrie a dépassé les attentes; La mise en œuvre de la politique urbaine n’a pas été aussi vigoureuse que prévu.
