Une fois par semaine:
En 2021, le prix et le bénéfice de l’époxy – propane en Chine étaient à un niveau élevé:
Le prix moyen annuel de l’OP est d’environ 17 000 yuan / tonne, et le bénéfice du procédé au chlore – alcool est supérieur à 10 000 yuan.
À l’heure actuelle, le procédé principal de l’oxyde de propylène en Chine est toujours dominé par le procédé de l’alcool chloré, qui représente plus de 50%. L’augmentation de la pression sur la protection de l’environnement et la limitation de la nouvelle capacité de production de la méthode de l’alcool chlorohydrique ont entraîné un équilibre serré entre l’offre et la demande d’oxyde de propylène, ce qui a entraîné une expansion considérable des prix et des bénéfices.
Du côté de l’offre, en 2022, plus de 2 millions de tonnes / an de capacité supplémentaire doivent être libérées et l’offre tend à être excédentaire:
En 2021, la production totale d’époxy – propane en Chine a augmenté de 30,16% d’une année sur l’autre, et la production mensuelle d’avril à août était supérieure à 300000 tonnes.
En 2022, plus de 2 millions de tonnes / an de capacité de production supplémentaire doivent être libérées. Du point de vue de l’itinéraire, la méthode de co – oxydation de la capacité de production proposée est le courant dominant, suivie par le hppo, et la méthode de l’alcool chloré est difficile à ajouter en raison de La restriction de la politique. Si l’estimation est prudente, l’augmentation de l’approvisionnement en époxy – propane sera d’environ 2 MT / a après la mise en service de la nouvelle capacité.
À l’avenir, seules quelques petites unités de traitement du chlore et de l’alcool seront retirées en raison d’une pression environnementale élevée et d’une faible rentabilité, et la probabilité de retrait à grande échelle de l’approvisionnement est faible. À l’heure actuelle, il y a quatre producteurs de chlore et d’alcool de moins de 100000 tonnes par an (capacité totale de 292000 tonnes), c’est – à – dire qu’ils se retireront tous en 3 à 5 ans et que la capacité d’approvisionnement en Po n’affectera que 300000 tonnes.
Du côté de la demande, les Polyéthers polyols représentent les trois quarts de la demande totale d’oxyde de propylène:
En 2021, la consommation apparente de Po en Chine était de 3,89 millions de tonnes, en hausse de 24,4% par rapport à la même période l’an dernier. Dans la structure de consommation en aval, le polyéther polyol, le propylène glycol et l’éther d’alcool représentent respectivement 75%, 9% et 7%.
Depuis 2021, la reprise de la croissance de la production d’automobiles et de réfrigérateurs en aval a stimulé la demande de polyéther, ce qui a entraîné une reprise rapide de la demande de Po.
Le pouvoir de négociation des usines de polyéther en aval augmente progressivement:
En 2021, la production de l’industrie du polyéther polyol était d’environ 4,2 millions de tonnes. Par la suite, l’industrie du polyéther a continué d’augmenter sa capacité de rejet, et la consommation et la proportion d’époxy propane seront encore augmentées. Cependant, si l’augmentation de la capacité du polyéther est inférieure à celle de l’époxy propane, on s’attend à ce que le pouvoir de négociation et la prédominance de l’industrie du polyéther augmentent étape par étape.
Il est recommandé de prêter attention aux principales entreprises de la chaîne industrielle du polyéther 6 Shaanxi Zhongtian Rocket Technology Co.Ltd(003009) , Hongbaoli Group Corporation Ltd(002165) , Shandong Longhua New Material Co.Ltd(301149)
Examen du marché:
Performance du secteur: l’indice pétrochimique de niveau 1 de CITIC a chuté de – 2,48% cette semaine, se classant 23e sur 30 indices industriels. L’indice de Shanghai a chuté de – 1,77% cette semaine, tandis que l’indice pétrochimique de premier niveau de CITIC a chuté de – 0,71% par rapport à l’indice de Shanghai. Le Sous – secteur pétrochimique a enregistré des gains et des pertes: autres secteurs pétrochimiques (- 0,5%), raffinage du pétrole (- 1,70%), services d’ingénierie (- 3,00%), extraction de pétrole (- 4,90%), ventes et entreposage de produits pétroliers (- 6,40%), services des champs pétrolifères (- 6,47%).
Les actions individuelles ont augmenté et diminué: les actions individuelles dans le secteur pétrolier et pétrochimique cette semaine comprennent Tian Jin Bohai Chemical Co.Ltd(600800) (+ 7,98%), Haohua Chemical Science & Technology Corp.Ltd(600378) (+ 6,08%), Hengli Petrochemical Co.Ltd(600346) (+ 3,71%), etc.; Les principaux perdants étaient Zhejiang Hailide New Material Co.Ltd(002206) (- 10,48%), China Oilfield Services Limited(601808) (- 9,55%), Bomesc Offshore Engineering Company Limited(603727) (- 9,26%), Xinjiang Beiken Energy Engineering Co.Ltd(002828) (- 8,72%) et North Huajin Chemical Industries Co.Ltd(000059) (- 8,15%).
Conseils sur les risques: risques liés aux politiques; Risque accru géopolitique; Risque de fluctuation drastique des prix du pétrole brut et risque d’aggravation continue de l’épidémie mondiale de covid – 19;
