[mots clés de la semaine]: la Fed augmente les taux d’intérêt; Jin Zhenhui insiste sur la prudence dans l’introduction de politiques de contraction; Les entreprises de véhicules terminaux ont déclenché une vague de hausse des prix et Tesla a de nouveau augmenté les prix; Le Département de l’industrie des matières premières et d’autres départements organisent conjointement un colloque sur l’exploitation de l’industrie du lithium et l’augmentation des prix des matériaux en amont des piles électriques; Nouveau retard dans la mise en service du projet Manono en Afrique
Examen de la situation du marché: 1. En ce qui concerne les petits métaux, le volume des ventes de véhicules électriques a augmenté d’une année sur l’autre en février, le climat de l’industrie a continué d’augmenter, et le climat élevé des terres rares, du lithium et du cobalt en amont des nouveaux véhicules énergétiques est resté le même: 1) le carbonate de lithium, le Département de l’industrie des matières premières et d’autres départements ont tenu un colloque sur la hausse des prix des matériaux en amont des batteries électriques, avec un fort sentiment de jeu à court terme en amont et en aval, des prix au comptant élevés et stables et des fluctuations importantes des marchés à En ce qui concerne les terres rares, le prix de l’oxyde de praséodymium et de néodyme a chuté de 4,7% cette semaine. 2. La Réserve fédérale américaine a augmenté les taux d’intérêt pour la première fois. Le Comité financier du Conseil d’État de la Chine a souligné la nécessité d’adopter une politique de contraction prudente. La politique étrangère de la Chine est divisée comme suit: 1) les métaux de base, l’aluminium LME et le cuivre ont augmenté et diminué respectivement de – 2,6% et 2,0%; Le rendement réel des bons du Trésor à 10 ans est passé de – 0,94% → – 0,72%. ComEx Gold a fermé 1929,3 $/ OZ, en baisse de 2,81% par rapport à l’année précédente, tandis que shfe Gold a fermé 395,9 $/ G, en baisse de 2,19% par rapport à l’année précédente. 3. Les actions a ont chuté dans l’ensemble cette semaine, l’indice des métaux non ferreux de Shenwan a fermé à 5 273,57, en baisse de 2,90% par rapport à l’indice composite de Shanghai, en baisse de 1,13 point de pourcentage par rapport à l’indice composite de Shanghai. Les gains et les pertes des nouveaux matériaux métalliques non métalliques, des métaux rares, des métaux industriels et de l’or ont été respectivement de – 1,28%, – 2,33%, – 4,12%, – 7,20%.
Résumé macroscopique des « trois facteurs »: la Chine continuera de promouvoir une croissance stable dans tous les domaines, et jinzhen mettra l’accent sur l’introduction prudente de politiques de contraction; La Fed a augmenté les taux d’intérêt; L’IPC de la zone euro s’est redressé d’une année sur l’autre en février, l’épidémie s’étant intensifiée. Plus précisément: 1) en Chine, la valeur ajoutée industrielle de janvier à février a dépassé les prévisions d’une année sur l’autre et l’investissement cumulé en immobilisations d’une année sur l’autre. Cette semaine, la valeur ajoutée industrielle de janvier à février en Chine a été de 12,80% d’une année sur l’autre (valeur précédente: 3,86%, prévision: 3,07%); De janvier à février, l’investissement total en immobilisations a atteint 12,20% d’une année sur l’autre (valeur précédente: 4,90%, prévision: 5,12%); De janvier à février, le total cumulé des ventes au détail de biens de consommation a atteint 6,70% d’une année sur l’autre et 6,70% d’une année sur l’autre au cours du même mois (valeur précédente: 1,70%, prévision: 4,51%). Aux États – Unis, la Fed a augmenté les taux d’intérêt et les prix à la production ont fortement augmenté en février. La réunion de négociation de la Fed a commencé à augmenter les taux d’intérêt comme prévu et a décidé d’augmenter la fourchette de taux d’intérêt de référence fédéral de 25 points de base à 0,25% – 0,50%, ce qui est conforme aux attentes. L’IPC de la zone euro s’est redressé d’une année sur l’autre en février, l’épidémie s’est réchauffée, l’IPC de la zone euro en février était de 0,90% en glissement annuel (valeur précédente: 0,30%, prévision: 0,90%) et de 5,90% en glissement annuel (valeur précédente: 5,10%, prévision: 5,80%); En février, l’IPC de base de la zone euro était de 0,50% par rapport à l’année précédente (0,90%, prévision de 0,50%) et de 2,70% par rapport à l’année précédente (2,30%, prévision de 2,70%); Cette semaine, le Royaume – Uni, l’Allemagne et la France ont ajouté 465600 nouveaux cas confirmés de covid – 19 chaque jour, soit une augmentation de 115600 cas par rapport à la semaine dernière, ce qui a entraîné une augmentation de l’épidémie. Dans l’ensemble, l’industrie manufacturière mondiale a enregistré un pmi53 en février. 4. Le rapport annuel a augmenté de 2,0; Nous maintenons ici le jugement selon lequel l’économie mondiale est entrée dans une phase de récession.
Métaux communs: la course entre la croissance stable de la Chine et la contraction des liquidités à l’étranger
Au cours de la semaine, la Fed a relevé les taux d’intérêt, conformément aux attentes du marché, et les discussions sur les taux d’intérêt ont mis l’accent sur l’incertitude qui pourrait découler des récents événements géographiques et des pressions inflationnistes supplémentaires, donnant le ton d’un resserrement de la politique monétaire; Bien que l’économie de la Chine se soit améliorée presque partout en janvier – février, ce qui a largement dépassé les attentes du marché publiées par le Bureau de statistique, elle s’est écartée des données à moyenne, micro et haute fréquence depuis le début de l’année. Le Comité financier du Conseil d’État a tenu une réunion spéciale et a déclaré qu’il fallait adopter des politiques de contraction prudentes, et a proposé que les nouveaux prêts maintiennent une croissance modérée et stabilisent les attentes du marché. On s’attend à ce que les produits de base bénéficient d’un certain soutien sous l’appui d’une politique monétaire plus lâche de la Chine. Plus précisément: Lme cuivre, aluminium, plomb, zinc, étain et nickel ont augmenté et diminué respectivement de 2,0%, – 2,6%, – 2,2%, 0,2%, – 4,8%, – 23,1% cette semaine, et les prix ont augmenté et diminué les uns des autres.
1. En ce qui concerne le cuivre électrolytique, l’efficacité de livraison des fonderies chinoises a été considérablement réduite en raison de l’épidémie concentrée dans certaines régions de la Chine. Bien que les tronçons inférieurs aient également été perturbés dans une certaine mesure par l’épidémie, l’impact global de l’offre a été supérieur à la demande, et les stocks chinois sont toujours en état de déstockage. Mercredi, le stock social de cuivre électrolytique était de 164000 tonnes et 42 000 tonnes par semaine.
2. En ce qui concerne l’aluminium électrolytique, l’extrémité d’approvisionnement, le Yunnan et d’autres endroits ont progressivement libéré leur capacité de production au début de la semaine, mais la situation épidémique a eu un impact sur le transport des entreprises en amont et en aval; Du côté de la demande, les principaux consommateurs d’aluminium électrolytique en Chine se sont stabilisés temporairement, tandis que le taux d’exploitation des sections d’aluminium et des feuilles d’aluminium a continué de se réchauffer. Selon le calcul du prix du marché des matières premières en temps réel, le coût en temps réel de l’aluminium électrolytique cette semaine est de 17 674 yuan / tonne, en baisse de 0,34%, le bénéfice par tonne d’aluminium est de 3 216 Yuan, en hausse de 16,90% par rapport à l’année précédente. Le stock total de lingots d’aluminium de Badi en Chine cette semaine était de 1089 million s de tonnes, et 53 000 tonnes de lingots d’aluminium ont été entreposés à Zhou du.
3. En ce qui concerne les lingots de zinc, outre – mer, le Gouvernement français a annoncé qu’il assumerait plus de la moitié des dépenses supplémentaires de gaz naturel et d’électricité de l’entreprise et que la fonderie française audy reprendrait sa production dans les prochaines semaines. Cependant, en raison du prix élevé de l’énergie, Il n’est pas possible de revenir à la pleine production à l’heure actuelle. Jusqu’à ce que le problème russo – ukrainien soit fondamentalement résolu, l’énergie peut encore fournir un soutien fondamental à l’étranger; Du côté chinois, l’épidémie a eu un certain impact sur le transport des entreprises en amont et en aval. Le stock total de lingots de zinc de qidi cette semaine était de 276200 tonnes et le stock hebdomadaire était de 9 000 tonnes.
Matières premières Lithium – électricité en amont: le climat favorable de l’industrie mondiale de la nouvelle énergie continue d’augmenter, le marché des véhicules électriques résonne entre la Chine, les États – Unis et l’Europe et la tendance à la hausse des prix des matières premières en amont s’intensifie continuellement:
1. En raison de la forte hausse des prix des matières premières, Tesla et d’autres constructeurs automobiles ont commencé à augmenter les prix. En raison de l’augmentation des coûts des matières premières, de la baisse des subventions et de la pénurie de puces, près de 20 nouveaux véhicules énergétiques ont annoncé des hausses de prix depuis mars, impliquant près de 40 modèles. Le 15 mars, certains modèles Tesla model3 et modely ont de nouveau augmenté leurs prix (la dernière fois que les prix ont augmenté le 10 mars), avec une augmentation de 18 000 à 20 000 RMB. Par la suite, l’accent a été mis sur la question de savoir si la transmission des prix aux consommateurs était lisse.
2. Le Département de l’industrie des matières premières et d’autres départements ont tenu conjointement un colloque sur l’exploitation de l’industrie du lithium et l’augmentation des prix des matériaux en amont des batteries électriques afin de maintenir les prix stables. Cette semaine, le Département de l’industrie des matières premières et le Département de l’industrie de l’équipement no 1 ont tenu conjointement un colloque sur l’exploitation de l’industrie du lithium et l’augmentation des prix des matériaux en amont des batteries électriques. La réunion a demandé aux entreprises en amont et en aval de la chaîne industrielle de Renforcer l’amarrage de l’offre et de la demande, de travailler ensemble pour former une relation de coopération stratégique à long terme et stable, d’orienter conjointement le retour rationnel des prix du sel de lithium, d’intensifier leurs efforts pour assurer l’approvisionnement du marché et de mieux soutenir le développement sain des industries stratégiques émergentes telles que les Le sentiment de jeu en amont et en aval est évident, certains commerçants expédient à bas prix, les prix du marché Wuxi ont chuté de 5,7% par rapport à l’année précédente. Nous croyons que plus de 70% des ressources mondiales en lithium sont concentrées à l’étranger, que l’offre et la demande se resserrent encore et que le prix n’a pas de risque de rappel important. Nous nous attendons à ce que le prix hors saison de la demande de Q2 fonctionne de façon stable et qu’il y ait encore d’autres risques à la hausse au cours des trois ou quatre trimestres. À l’heure actuelle, il n’est pas important pour la plaque de lithium que le prix du lithium augmente encore. Ce qui importe, c’est où le prix du lithium peut être stabilisé et si les entreprises de véhicules terminaux peuvent À l’heure actuelle, la demande finale reste optimiste.
3. Les matières premières se resserrent et le prix du cobalt peut encore augmenter.
À l’extrémité du prix, MB Cobalt (standard) et MB Cobalt (alliage) ont augmenté respectivement de 2,9% et 2,9% par rapport à l’année précédente; Le cobalt métallique, le sulfate de cobalt et l’oxyde de cobalt ont augmenté respectivement de 0,6%, 3,0% et 1,6%. Au niveau de l’offre et de la demande, les stocks de biens intermédiaires restent faibles, les problèmes de retard de livraison persistent, l’offre de matières premières reste tendue, la demande de nouvelles énergies continue d’augmenter et les prix devraient encore augmenter.
4. Remodeler le modèle industriel des aimants permanents des terres rares. Au comptant, après l’entrevue du Ministère de l’industrie et des technologies de l’information, le sentiment d’attente du marché est fort cette semaine, l’enthousiasme des demandes de renseignements en aval est faible, et l’offre d’oxyde de Praseodymium et de néodyme de la Chine a chuté de 3,6% à 1 065000 yuan / tonne; L’offre d’oxyde de dysprosium a diminué de 3,2% et celle d’oxyde de Terbium de 2,6%. À notre avis, dans le contexte actuel de l’offre et de la demande, il n’y a pas de risque de baisse significative des prix. Du côté de la demande, sous l’influence des vacances du Festival de printemps, la production des entreprises NdFeB en février était de 20 050 tonnes, soit une baisse de 17,79% par rapport à l’année précédente et une augmentation de 14,60% par rapport à l’année précédente.
5. Nickel: l’événement de fermeture de l’entrepôt de nickel LME s’est produit et le prix du nickel est progressivement revenu au niveau fondamental. Le 15 mars, le Groupe Qingshan a publié une déclaration selon laquelle la société avait conclu un accord tacite avec un syndicat de créanciers de la Banque à terme, au cours duquel la Banque avait accepté de ne pas fermer la position de Qingshan ou d’augmenter la marge, déclarant officiellement la clôture de la fermeture. LME Nickel a officiellement repris ses échanges cette semaine, se terminant à 36 900 $la tonne, en baisse de 23,15% par rapport à l’année précédente.
Conseils en matière d’investissement: maintenir la cote « surpoids » de l’industrie
1. Basic Metals, China’s Economic Work Adjustment in 2022 is “stabilized words”, and it is expected that subsequent Stabilized Growth Policies will be issued continuously to support the Confidence of Basic Metals demand. However, in a Global Perspective, 1) Changes in the Structure before, Middle and after the Epidemic of Overseas Economic demand, and 2) the United States Reserve increased interest rates fell on the ground this week, but the following Trend of stre Les actifs non directionnels sont à la recherche de possibilités structurelles telles que la transformation de l’offre.
2. Les matériaux magnétiques des terres rares en amont des nouvelles sources d’énergie, tels que les feuilles de cuivre Lithium – cobalt, les feuilles d’aluminium et d’autres feuilles d’aluminium, ont encore une forte prospérité à court terme, et la tendance à la hausse de la prospérité à moyen et à long terme de trois ans ne changera pas non plus, et la prospérité industrielle est la plus claire.
Objectifs de base: 1) nouvelle chaîne de l’industrie automobile de l’énergie: Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) , Tianqi Lithium Corporation(002466) , Sinomine Resource Group Co.Ltd(002738) , Yongxing Special Materials Technology Co.Ltd(002756) , Sichuan Yahua Industrial Group Co.Ltd(002497) , Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) , China Molybdenum Co.Ltd(603993) , China Northern Rare Earth (Group) High-Tech Co.Ltd(600111) , Shenghe Resources Holding Co.Ltd(600392) , Yantai Zhenghai Magnetic Material Co.Ltd(300224) , Jl Mag Rare-Earth Co.Ltd(300748) , Earth-Panda Advanced Magnetic Material Co.Ltd(688077) , Jiangsu Dingsheng New Material Joint-Stock Co.Ltd(603876) , Nuode Investment Co.Ltd(600110) , Guangdong Jiayuan Technology Co.Ltd(688388) , etc. Métaux communs: Yunnan Aluminium Co.Ltd(000807) , Henan Shenhuo Coal&Power Co.Ltd(000933) , Tianshan Aluminum Group Co.Ltd(002532) , Sunstone Development Co.Ltd(603612) , Zijin Mining Group Company Limited(601899) , Tongling Nonferrous Metals Group Co.Ltd(000630) , etc. Métaux précieux: Shandong Gold Mining Co.Ltd(600547) , Shengda Resources Co.Ltd(000603) , etc.
Conseils sur les risques: fluctuation macroéconomique, risques liés aux politiques d’importation et de protection de l’environnement, risques liés à la fluctuation des prix de l’or, ventes de nouveaux véhicules énergétiques inférieures aux risques prévus, hypothèses préalables à la mesure de l’offre et de la demande inférieures aux risques prévus, etc.
