Stratégie d’investissement: du côté de l’offre, la production actuelle de charbon de la Chine est supérieure à 12 millions de tonnes par jour, et il y a peu d’espace pour l’amélioration. La source de charbon de la région Asie – Pacifique est tendue, le prix du charbon importé est fortement inversé et la source de charbon globale est serrée. Du côté de la demande, le marché s’inquiète actuellement de la perturbation de la demande économique. Nous pensons que la volonté d’une croissance stable de la politique est forte. L’épidémie n’affecte que le rythme de la demande, ne change pas de direction, la direction est avancée, la route est tortueuse. Du point de vue des politiques, la Commission nationale du développement et de la réforme a récemment déployé des inspections spéciales pour la signature de contrats à moyen et à long terme pour le charbon afin de promouvoir la construction d’une capacité de production effective de 300 millions de tonnes, ce qui reflète la réalité de la pénurie d’approvisionnement en Chine et l’attente d’un resserrement continu des importations de charbon. En ce qui concerne les prix et les bénéfices, mars – avril est la saison basse du charbon à moteur, mais la demande actuelle de réapprovisionnement des stocks est importante et il est difficile de réapprovisionner les importations, de sorte que l’ampleur de la correction des prix du charbon devrait être limitée. Les résultats de Q1 des entreprises charbonnières devraient être très brillants, les prix à long terme de Q2 ne peuvent pas être inversés et les résultats de Q2 devraient rester élevés. Dans l’ensemble, la capacité de stockage est une ressource rare, les stocks de charbon sont généralement évalués 5 à 6 fois, les prix et les attentes en matière de bénéfices augmentent de façon stable, il est donc recommandé d’organiser activement les stocks de charbon en 2022. En ce qui concerne la recommandation d’actions individuelles, les entreprises dont la part de marché de changxie est élevée ont une croissance plus stable des performances, une évaluation plus attrayante des entreprises dont la part de marché du charbon est élevée, et les entreprises dont les avantages de type charbon sont importants ou dont la production a une logique de croissance sont relativement fortes. α En outre, les actions charbonnières qui mettent activement l’accent sur la transformation énergétique auront également l’occasion d’améliorer leur évaluation. Power Coal propose de prêter attention à: Jinneng Holding Shanxi Coal Industry Co.Ltd(601001) , Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) , Yanzhou Coal Mining Company Limited(600188) , China Shenhua Energy Company Limited(601088) , China Coal Energy Company Limited(601898) , Shanxi Coal International Energy Group Co.Ltd(600546) , Beijing Haohua Energy Resource Co.Ltd(601101) , Power Investment Energy. Metallurgical Coal share suggests attention to: Shanxi Lu’An Environmental Energydev.Co.Ltd(601699) , Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) , Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983) , Huaibei Mining Holdings Co.Ltd(600985) , Jizhong Energy Resources Co.Ltd(000937) , Shanxi Coking Co.Ltd(600740) . Préoccupation recommandée pour l’anthracite: Shanxi Lanhua Sci-Tech Venture Co.Ltd(600123) . Coke shares Suggest Concern: Shanxi Meijin Energy Co.Ltd(000723) , Jinneng Science&Technology Co.Ltd(603113) , China xuyang Group, Kailuan Energy Chemical Co.Ltd(600997) , Shaanxi Heimao Coking Co.Ltd(601015) .
Résumé et perspectives du charbon à moteur: les prix se sont stabilisés après une légère baisse. Cette semaine, sous l’influence de la réglementation gouvernementale, les prix du port de pithead ont légèrement baissé après une hausse continue et se sont stabilisés vers la fin de la semaine. Du côté de l’offre, la production de la plupart des mines de charbon de la principale zone de production est stable, quelques mines de charbon ont arrêté la production ou réduit la production, l’inventaire de Beigang en raison de l’impact des conditions météorologiques apparaît stockage passif, mais le marché du charbon au comptant est encore serré. En ce qui concerne les importations, le Japon, la Corée du Sud et d’autres pays ont une forte demande. Compte tenu de l’approche du Ramadan en Indonésie, l’offre de charbon en Indonésie se resserrera et les prix du charbon pour l’énergie importée à court terme resteront soutenus. En ce qui concerne la demande, à la fin de la période de chauffage, la charge de certaines centrales électriques a diminué et, à l’exception de l’achat initial, la reconstitution de l’entrepôt a été reportée, mais l’inventaire réel de la centrale électrique est faible, de sorte que la demande de reconstitution de l’entrepôt existe toujours au terminal. Par la suite, l’impact de la révision de la ligne Datong Qinhuangdao en avril (prévue entre 4,8 et 5,8) et l’impact de la question russo – ukrainienne sur le marché international du charbon doivent encore faire l’objet d’une attention particulière.
Résumé et perspectives du charbon à coke: la production en aval continue de se redresser et les prix internationaux du charbon continuent d’augmenter. Jusqu’au 18 mars, le prix du charbon à coke dur de la mine Fengjing a augmenté de 0,51% par rapport à celui du charbon à coke dur de la semaine précédente, ce qui a entraîné une forte inversion. Du côté de l’offre, la zone de production a commencé à fonctionner de façon stable cette semaine, la production de certaines mines de charbon avec une production plus faible au début de la période est revenue à un niveau normal, mais l’ensemble du côté de l’offre a continué à être serré. Les prix du charbon à coke demeurent élevés en raison des inondations en Australie et des grèves au Canada. En ce qui concerne l’importation de charbon mongol, le port de Gansu – qizang – maodu a dédouané 191 véhicules par jour (rapport hebdomadaire + 17 véhicules) pendant 3 jours cette semaine. Le volume de dédouanement a continué à augmenter à un faible niveau et les prix ont encore augmenté. En ce qui concerne la demande, la production des aciéries des cokeries est toujours en reprise, en raison de l’augmentation de l’anxiété en aval, de l’affaiblissement de l’enthousiasme des négociants à prendre des marchandises, du ralentissement des achats des cokeries et de l’augmentation des ventes en continu. Par la suite, l’accent sera mis sur la production des cokeries et la demande en aval.
Résumé du coke et perspectives: quatre séries de hausses et de baisses, le marché a encore des attentes haussières. Jusqu’au 18 mars, le prix du coke métallurgique secondaire dans la région de Tangshan était de 3600 yuan / t, et les aciéries en aval ont reçu une augmentation de 200 yuan / t au quatrième tour de la zone de production, et l’augmentation cumulative du coke était de 800 yuan / t. Du côté de l’offre, la limitation de la production s’est progressivement assouplie après les deux sessions, les bénéfices ont été réparés après une augmentation continue des prix, l’enthousiasme des entreprises de cokerie pour la production a été bon et la charge de démarrage a été améliorée. En ce qui concerne la demande, après la fin des Jeux paralympiques d’hiver, les aciéries en aval ont repris progressivement leur production et ont besoin d’une reprise rapide, mais sous l’influence de l’épidémie, la capacité du marché a été entravée, les commandes de commerce extérieur de coke ont été superposées pour détourner les sources de marchandises, l’arrivée des aciéries n’était pas satisfaisante et la capacité de recharge des stocks a été réduite. Dans l’ensemble, la structure de l’offre et de la demande de coke à court terme continue de se resserrer et le prix du coke continue d’augmenter. Par la suite, une attention soutenue sera accordée à l’expédition et à la production de l’aciérie.
Charbon à moteur: baisse des prix du charbon dans les ports et augmentation des stocks dans les ports. Jusqu’au 18 mars, le prix du charbon à moteur de 5500 dakashan était de 1520 yuan / tonne, et le rapport hebdomadaire a diminué de 144 yuan / tonne. (2) au 4 mars, le prix du charbon de Newcastle était de 347,90 $la tonne, en hausse de 42,4% par rapport à la semaine précédente. Du 14 au 18 mars, le chemin de fer du port de Qinhuangdao a transféré 534000 tonnes en moyenne, soit une diminution de 5 000 tonnes par rapport à la semaine précédente. Le débit moyen du port de Qinhuangdao est de 514000 tonnes, soit 13 000 tonnes de moins que le rapport hebdomadaire. Au 18 mars, l’inventaire du port de Qinhuangdao s’élevait à 5,14 millions de tonnes, soit une augmentation de 120000 tonnes par rapport à la semaine précédente. Les stocks de charbon de l’estuaire du fleuve Yangtze ont atteint 2,49 millions de tonnes, soit une augmentation de 100000 tonnes par rapport à l’année précédente.
Charbon à coke: les prix du charbon à coke en Chine ont augmenté et les stocks de cokeries ont augmenté d’une année sur l’autre. Jusqu’au 18 mars, l’augmentation du prix (y compris la taxe) du dépôt principal de charbon à coke du Shanxi dans le port de Jingtang était de 3 350 yuan / tonne, et le rapport hebdomadaire était stable. Au 17 mars, le prix du charbon à coke dur de la mine Fengjing était de 693,05 USD / t, en hausse de 0,51% par rapport à la semaine précédente; Le prix de l’injection de charbon à faible teneur en matières volatiles a augmenté de 3,67% par rapport à 311 $la tonne. Au 18 mars, les stocks totaux de charbon à coke des cokeries indépendantes chinoises (100 usines) s’élevaient à 11 354000 tonnes, avec une augmentation de 116000 tonnes du rapport circonférentiel, 15,50 jours de disponibilité du charbon à coke et 0,30 jour de diminution du rapport circonférentiel.
Coke: les prix ont augmenté d’une année sur l’autre et le taux d’exploitation des cokeries a augmenté. Jusqu’au 18 mars, le prix du coke métallurgique secondaire dans la région de Tangshan était de 3600 yuan / tonne, et le rapport hebdomadaire a augmenté de 200 yuan / tonne. La productivité des fours à coke dans 100 cokeries indépendantes en Chine est de 76,90%, avec une augmentation de 2,30% du rapport circonférentiel; Jusqu’au 18 mars, le taux d’exploitation des principales aciéries nationales d’acier fileté était de 55,74%, et le rapport des anneaux circonférentiels a augmenté de 0,66%. Au 18 mars, les stocks de coke des aciéries échantillons chinoises (110 aciéries) s’élevaient à 7 678 millions de tonnes, soit une augmentation de 260400 tonnes par rapport au rapport hebdomadaire; Au 18 mars, les stocks totaux de coke des trois catégories d’entreprises de cokéfaction (capacité 1 million de tonnes; capacité 1 – 2 millions de tonnes; capacité 2 millions de tonnes) s’élevaient à 640000 tonnes, soit une augmentation de 26 000 tonnes par rapport au cycle hebdomadaire.
Examen des faits saillants de l’industrie: (1) deux accidents de mines de charbon se sont produits dans la province du Yunnan un jour et deux personnes sont mortes (2) le conflit russo – ukrainien a eu un impact significatif sur le marché international de la cokéfaction et de l’injection de charbon (3) la production de charbon brut du Shanxi Datong en 2021 était de 150 millions de tonnes (4) la ligne spéciale de chemin de fer de la mine de charbon Haize de China Coal Shaanxi Company a été officiellement mise en service (5) Le Ministre indien de l’électricité: la capacité de production d’électricité dépasse de loin la demande
Indice de risque: la croissance économique n’est pas aussi rapide que prévu; Trop de contrôle politique; Remplacement des énergies renouvelables, etc.; Risque d’impact des importations de charbon.
