Examen des faits saillants & préoccupations de la semaine prochaine – nouvelles importantes de la semaine dernière: 1) Le Comité de développement de la stabilité financière du Conseil d’État a tenu une réunion spéciale pour répondre aux préoccupations récentes du marché, y compris la macro – économie, l’immobilier, les actions chinoises, la rectification de l’économie de sector – forme et la stabilité du marché financier de Hong Kong. En outre, l’accent est mis sur le fait que « les ministères concernés devraient assumer leurs propres responsabilités, adopter activement des politiques favorables au marché et adopter soigneusement des politiques de contraction » afin de donner un signal fort et stable de stabilisation du marché. La Banque populaire de Chine et le CIRC ont tenu des réunions spéciales pour transmettre, apprendre et mettre en œuvre l’esprit de la réunion du Comité financier du Conseil d’État, répondre positivement aux questions brûlantes telles que le crédit et l’immobilier, en mettant l’accent sur « la politique monétaire doit prendre l’initiative de faire face et Les nouveaux prêts doivent maintenir une croissance modérée », « continuer d’améliorer le mécanisme à long terme de « stabilisation des prix des terrains, stabilisation des prix de l’immobilier et stabilisation des attentes», promouvoir activement la transformation du mode de développement de l’industrie immobilière, encourager les institutions à effectuer des prêts m & a de manière stable et ordonnée, en mettant l’accent sur l’appui aux projets de haute qualité d’entreprises immobilières de haute qualité m & a d’entreprises immobilières difficiles, et promouvoir le cycle vertueux et le développement sain de l’industrie immobilière.» CITIC Group et Beijing Financial Holdings ont obtenu le premier lot de licences de contrôle financier en Chine, et la société de contrôle financier est officiellement entrée dans une nouvelle ère d’exploitation autorisée. Annonce importante de la société: China Merchants Bank Co.Ltd(600036) Attention la semaine prochaine: la Banque centrale a annoncé lundi le taux de cotation du LPR; Un certain nombre de banques, dont ICBC, China Construction Bank, postal Deposit et Everbright, publieront leur rapport annuel pour 2021 jeudi et vendredi.
Examen des conditions et des évaluations – les actions individuelles des banques se sont séparées la semaine dernière. Au cours de la dernière semaine, l’indice bancaire Shenwan a chuté de 0,22%, tandis que l’indice Shanghai – Shenzhen 300 a chuté de 0,94% au cours de la même période. Le secteur bancaire a dépassé l’indice Shanghai – Shenzhen 300 de 72 BPS, se classant septième parmi 31 industries de niveau Shen – wei; Dans le Sous – segment, les banques par actions ont obtenu de meilleurs résultats, l’indice augmentant de 0,94%, dépassant l’indice Shanghai – Shenzhen 300 de 188 bps; Les banques commerciales urbaines et les banques commerciales agricoles ont fortement chuté, l’indice a chuté de 1,67% / 1,82%, perdant respectivement 73 bps / 88 bps sur l’indice Shanghai – Shenzhen 300; L’indice des grandes banques d’État a chuté de 0,90%, devançant l’indice Shanghai – Shenzhen 300 de 4 bps. En ce qui concerne les actions, la Banque de Lanzhou (8,17%), Bank Of Chongqing Co.Ltd(601963) (6,75%) et China Merchants Bank Co.Ltd(600036) L’évaluation des actions bancaires reste faible. Au cours du week – end dernier, le pb global du secteur bancaire était 0,59 fois et le stock de 300 actions de Shanghai et de Shenzhen était 1,49 fois. Du point de vue de l’écart de la tendance à long terme, l’évaluation du secteur bancaire était sous – estimée par rapport au stock de 300 actions de Shanghai et de Shenzhen.
Tendances des taux d’intérêt et des taux de change – les niveaux d’actifs sont demeurés stables la semaine dernière, les taux de prise en pension inversée sur sept jours sur le marché interbancaire ayant chuté de 5 à 1,99% et les taux de shibor au jour le jour de 6 à 1,99%. La semaine dernière, 50 milliards de prises en pension inversées et 100 milliards de MLF sont arrivés à échéance sur le marché libre. La Banque centrale a lancé 140 milliards de prises en pension inversées et 200 milliards de MLF, soit un total de 190 milliards de MLF net au cours de la semaine, dont 2,85% de MLF gagnant, inchangé par rapport au mois précédent. En termes de taux de change, le dollar s’est terminé à 6.3615 yuan le week – end dernier, en hausse de 387 points par rapport au week – end précédent; Le dollar a fermé à 6.3675 Yuan offshore, en hausse de 87 points par rapport au week – end précédent; L’écart f.o.b. / RMB a augmenté de 300 points à – 60 points.
Proposition d’investissement et objet de l’investissement
L’attitude positive de la Commission de stabilisation des alliages et de la Banque centrale, de la CBRC et d’autres ministères concernés peut prévoir que, face à la pression économique et à l’objectif d’une croissance stable, l’intensité des politiques de suivi devrait être encore améliorée, et l’économie de base devrait être continuellement renforcée, ce qui aidera à rétablir les attentes pessimistes du marché. À l’heure actuelle, le niveau d’évaluation statique du pb de la plaque n’est que de 0,59x, toujours à un niveau historiquement bas, dans le contexte d’une politique de croissance stable et soutenue, nous sommes optimistes quant aux possibilités de réparation de l’évaluation de la plaque et continuons de maintenir la cote « optimiste » de L’industrie.
En ce qui concerne les actions individuelles, il est recommandé de prêter attention: 1) à la norme de valeur avec China Merchants Bank Co.Ltd(600036) ( China Merchants Bank Co.Ltd(600036) , non évalué), Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) ( Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) , non évalué) comme représentant une rentabilité historique L’objet de sous – évaluation représenté par Industrial Bank Co.Ltd(601166) ( Industrial Bank Co.Ltd(601166) , non évalué), Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) ( Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) , non évalué); Une entreprise agricole urbaine avec un avantage économique régional relativement fort représentée par Shanghai Rural Commercial Bank Co.Ltd(601825) ( Shanghai Rural Commercial Bank Co.Ltd(601825) , non évalué), Bank Of Chengdu Co.Ltd(601838) ( Bank Of Chengdu Co.Ltd(601838) , non évalué), Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) ( Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) , non évalué).
Conseils sur les risques
La baisse de l’économie a dépassé les attentes, ce qui a entraîné une pression plus forte que prévu sur la qualité des actifs de l’industrie.
Le risque de liquidité des entreprises immobilières continue de se propager, ce qui perturbe la qualité des actifs des banques.
La surveillance financière a augmenté plus que prévu.
