Liqueur: on s’attend à ce qu’elle se stabilise et que l’évaluation du chef de file soit réalisable. En ce qui concerne les résultats d’exploitation de janvier à février, la société d’alcool a obtenu de bons résultats et a jeté les bases d’une croissance annuelle, Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) Les revenus et les bénéfices ont augmenté de 20% en janvier – février, dépassant les attentes du marché. La consommation d’alcool est actuellement hors saison et le prix du marché est le point de mire, Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) Le lancement de produits culturels et créatifs et de produits non standard a permis d’augmenter les bénéfices des canaux, de renforcer la confiance des canaux, d’optimiser le contrôle des quotas, de créer des canaux de vente directe pour les achats collectifs et de former un marketing circulaire efficace. La hausse des prix dans le cadre du plan quinquennal devrait stimuler la hausse globale des prix de l’alcool et stimuler la confiance dans les canaux et les fonds. Le chiffre d’affaires de Fenjiu secondaire haut de gamme a augmenté de plus de 35% en janvier – février, le bénéfice a augmenté de plus de 50%, le chiffre d’affaires a augmenté d’environ 120% en janvier – février, le bénéfice a augmenté d’environ 130%, le chiffre d’affaires a augmenté d’environ 25% en janvier – février et le bénéfice a augmenté d’environ 26%. Yanghe après la mise à niveau de nouveaux produits, la reconnaissance du marché Dream 6 + est élevée, Dream 3 Crystal Edition a commencé à augmenter la vitesse, le canal est entré dans une phase de cycle Bénin. Dans le même temps, la stabilisation et la reprise de l’environnement extérieur ont également un effet positif sur l’augmentation de la demande de consommation d’alcool. À l’heure actuelle, nous continuons à promouvoir l’alcool haut de gamme Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858)
Bière: le coût des matières premières a commencé à baisser et l’épidémie a commencé à s’améliorer marginalement avant la haute saison. Les récentes hausses géopolitiques des prix de l’aluminium ont suscité des inquiétudes quant à la pression sur les coûts de la bière. Du point de vue des coûts, l’industrie de la bière a essentiellement achevé le verrouillage des prix de l’orge toute l’année / six mois, le verrouillage des prix des matériaux d’emballage tels que les bouteilles en verre et les boîtes en aluminium pendant environ un à deux trimestres. Du point de vue de la dimension semestrielle, une forte augmentation des prix de l’aluminium à court terme n’aura pas d’impact important sur le côté des coûts. Du point de vue de la pente marginale, les bouteilles en verre représentent une part relativement importante du coût des matières premières, le prix des bouteilles en verre est tombé à un niveau bas, l’aluminium représente environ 10 à 15% de l’extrémité des matières premières (selon le taux de mise en conserve de différentes entreprises), et la pression à la hausse sur les coûts devrait ralentir au cours des 22 dernières années par rapport aux 21 dernières années. Du point de vue du volume des ventes, l’impact de l’épidémie de 22 ans sur la consommation de bière devient de plus en plus passif. Du point de vue du prix de la tonne, les grandes entreprises de bière du 21h2 ont annoncé une hausse des prix, et l’effet de la hausse des prix devrait se manifester au 22q2. Au cours des 22 dernières années, nous sommes toujours favorables à l’augmentation de la marge brute sous la conduite harmonieuse de la hausse des prix. Du point de vue de la dimension haut de gamme, CR Beer / Tsingtao Brewery Company Limited(600600) / Chongqing Brewery Co.Ltd(600132) / Beijing Yanjing Brewery Co.Ltd(000729) Dans l’ensemble, nous pensons que l’industrie de la bière devrait continuer à bénéficier d’un dividende sur la hausse des prix au cours des 22 prochaines années. Le prix de la tonne de l’industrie a augmenté d’environ 5 à 7%, et la pente ascendante du coût de la tonne a été légèrement ralentie, estimée à Environ 3 à 4%. Avant l’arrivée de la haute saison d’avril, Soyez positif sur les possibilités de mise en page du secteur de la bière.
Condiments: observer l’évolution de la situation épidémique et augmenter les prix, surveiller la reprise à long terme. En 2022, la situation épidémique a été perturbée à plusieurs reprises, le prix des matières premières de soja est difficile à baisser et la pression sur la demande et le coût doit être relâchée, mais avec la déstockage des canaux, l’impact des achats collectifs dans la communauté superposée s’est affaibli et l’industrie devrait afficher une faible reprise. À l’heure actuelle, le cycle actuel de l’épidémie a supprimé ou est le principal facteur de suppression des fondamentaux des condiments, y compris la suppression de la demande de consommation des aliments et des boissons et la suppression du pouvoir de consommation des résidents, la demande de condiments dans le cadre de l’épidémie peut difficilement s’améliorer sensiblement. En outre, un suivi continu des hausses de prix et des stocks de canaux est nécessaire. En ce qui concerne l’augmentation des prix, Haitian a fait de bons progrès, d’autres marques ont augmenté les prix plus tard, et on s’attend à ce que la transmission du système de prix soit encore en cours. En ce qui concerne l’inventaire, certaines entreprises ont pris l’initiative d’éliminer l’inventaire en 2021. Avant l’augmentation des prix, l’inventaire de l’industrie a tendance à être Bénin. Par la suite, sous l’influence de la politique d’augmentation des prix et de la préparation des marchandises pour le festival de printemps, l’augmentation de l’inventaire est un phénomène normal. Après l’attraction des ventes mobiles pour le festival de printemps, toutes les entreprises devraient progressivement revenir à un niveau Bénin À long terme, l’épidémie prendra fin, les effets négatifs ne seront pas durables à long terme, et il est difficile pour l’industrie des condiments d’avoir un impact à grande échelle similaire à celui causé par l’achat collectif communautaire en 2021h1. La restauration fondamentale est la tendance générale.
Produits laitiers: la tendance à la concentration se poursuit et les principaux acteurs de l’industrie laitière continuent d’en bénéficier. Récemment, le Comité de l’industrie des préparations pour nourrissons de l’Association chinoise des aliments nutritifs et de santé a lancé un projet visant à élaborer des normes de groupe pour la poudre de lait pour enfants et d’autres domaines connexes afin de normaliser davantage les catégories de poudre de lait pour enfants. Dans le processus de normalisation de l’industrie et d’élimination de la capacité de production en retard, les entreprises de tête continuent d’en bénéficier. Cette semaine, Yili a annoncé que l’offrant détenait au total 59,17% des actions d’aoyou. L’offre a pris fin et ne sera pas modifiée ou prolongée. L’acquisition d’aoyou sera poursuivie; L’annonce de Mengniu prévoit de vendre 48,66% des capitaux propres d’aiyang Cattle à l’élevage moderne pour 187 millions de RMB. Tout en élargissant leur part de marché, les principales entreprises continuent d’intégrer et d’optimiser la chaîne industrielle et de consolider leur avantage concurrentiel grâce à l’avantage financier. En raison de la mise en service de nouvelles capacités en amont et de l’augmentation de l’offre de lait cru, bien que les prix du lait restent élevés, la pression sur les coûts du lait cru devrait être plus faible cette année que l’année dernière. Le coût de production des produits laitiers, le lait brut est relativement élevé, l’impact de la hausse des prix des matériaux d’emballage est inférieur à celui des autres boissons de masse. Bien que l’éclosion ait eu un impact sur la demande, elle a également amélioré la sensibilisation des consommateurs à la santé dans une certaine mesure. L’exposé sur les activités d’Erie de janvier à février a également confirmé que la demande demeure stable et qu’elle est optimiste quant aux possibilités d’allocation des produits laitiers au cours des 22 dernières années.
Aliments de loisir: la saison de divulgation du rapport annuel est terminée et l’accent est mis sur la reprise de la performance des chefs de file de haute qualité. Depuis le 21q3, les entreprises du secteur des aliments de loisir ont activement ajusté l’offre de produits, de canaux et de dépenses pour faire face à la hausse des coûts, à la fragmentation des canaux et à la faiblesse de la consommation finale. La période d’information sur le rendement du rapport annuel 2021 est terminée, Chacha Food Company Limited(002557)
Boulangerie réfrigérée: la diversification des canaux est au centre de cette année, 22 ans de pression sur les coûts. En raison de l’impact de la situation épidémique au premier trimestre, la volonté d’achat des magasins de pâtisserie et d’autres canaux a été limitée dans une certaine mesure, le prix de l’huile de palme a augmenté, et l’évolution des prix des matières premières à un stade ultérieur mérite une attention particulière ou affectera le rendement des bénéfices de l’entreprise. Nous pensons qu’il n’y a pas d’inquiétude quant à la croissance de Lego, et nous nous attendons à ce que la capacité de production du côté de l’offre continue de baisser au cours des 22 prochaines années, de sorte que les ventes se débarrasseront progressivement des contraintes de capacité; À l’extrémité du canal, l’entreprise, à l’exception de Sam, diversifiera la disposition des canaux de boulangerie et de restauration; Côté produit, patates douces et gâteaux congelés ont encore beaucoup de place pour l’amélioration; La hausse des prix du côté des bénéfices a permis de compenser une partie de la pression à la hausse des coûts.
Suggestions d’investissement: secteur de l’alcool: la valeur de la configuration de l’alcool haut de gamme est évidente, le deuxième haut de gamme est toujours dans le cycle ascendant, s’en tenir au leader de la croissance, profiter de la situation épidémique de l’alcool immobilier, se concentrer sur Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) / Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) / Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) / Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) / Jiugui Liquor Co.Ltd(000799) / Jiangsu King’S Luck Brewery Joint-Stock Co.Ltd(603369) / Anhui Gujing Distillery Company Limited(000596) / Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) / Sichuan Swellfun Co.Ltd(600779) / Anhui Kouzi Distillery Co.Ltd(603589) / Beijing Shunxin Agriculture Co.Ltd(000860) Secteur de la bière: le Haut de gamme continue de s’accélérer, les fluctuations des ventes à court terme ne modifient pas la tendance à la hausse des performances, en mettant l’accent sur Chongqing Brewery Co.Ltd(600132) / Tsingtao Brewery Company Limited(600600) / Beijing Yanjing Brewery Co.Ltd(000729) / CR Beer / Guangzhou Zhujiang Brewery Co.Ltd(002461) Section des condiments: mettre l’accent sur Foshan Haitian Flavouring And Food Company Ltd(603288) / Qianhe Condiment And Food Co.Ltd(603027) / Jonjee Hi-Tech Industrial And Commercial Holding Co.Ltd(600872) / Chongqing Fuling Zhacai Group Co.Ltd(002507) / Jiangsu Hengshun Vinegar-Industry Co.Ltd(600305) , etc. Secteur laitier: l’accent est mis sur Shanghai Milkground Food Tech Co.Ltd(600882) / Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) / Bright Dairy & Food Co.Ltd(600597) / New Hope Dairy Co.Ltd(002946) / Mengniu Dairy Industry, etc. Secteur des aliments de loisir: toujours se concentrer sur la ligne principale de croissance, se concentrer sur la conduite des canaux, se concentrer sur Chacha Food Company Limited(002557) / Ganyuan Foods Co.Ltd(002991) / Juewei Food Co.Ltd(603517) / semaine canard noir / Yanker Shop Food Co.Ltd(002847) , etc. Plaque de cuisson par congélation: la pâte de cuisson par congélation catalytique est largement utilisée dans le contexte de l’augmentation du coût de la main – d’oeuvre et des loyers des magasins, et le circuit est très prospère, en mettant l’accent sur Ligao Foods Co.Ltd(300973) / Namchow Food Group(Shanghai) Co.Ltd(605339) / Zhengzhou Qianweiyangchu Food Co.Ltd(001215) Boissons alcoolisées spéciales: les boissons pré – mélangées et énergisantes sont toutes de bonnes pistes de changpo, en mettant l’accent sur Shanghai Bairun Investment Holding Group Co.Ltd(002568) (amélioration trimestrielle) / Eastroc Beverage (Group) Co.Ltd(605499) (rapport annuel
Conseils sur les risques: risques macroéconomiques à la baisse; Les questions de sécurité alimentaire; Une concurrence accrue sur le marché; Augmentation des prix inférieure aux prévisions
