Liquidité: en février, le rapport différentiel de croissance de m1m2 converge vers – 4,5 PCT. La valeur de l’indice de l’environnement financier de BCI en février 2022 était de 51,44, soit + 6,57% par rapport au mois précédent. La probabilité élevée d’un pic de phase s’est produite à la fin de septembre 2020 (54,02). Selon l’expérience historique, il est défavorable à l’indice GEM à moyen et à long terme; Il existe une forte corrélation positive entre la différence de croissance M1 et m2 et l’indice de Shanghai: la différence de croissance M1 et m2 était de – 4,5 points de pourcentage en février 2022 et de + 7,2 points de pourcentage en glissement annuel.
Infrastructure et chaîne immobilière: les taux d’exploitation du bitume de pétrole sont de nouveau tombés à des niveaux historiquement bas. Variation des prix cette semaine: fil – 0,20%, indice des prix du ciment + 0,48%, caoutchouc – 1,89%, coke + 5,88%, charbon à coke + 0,00%, minerai de fer – 5,22%; Le taux d’utilisation de la capacité du Haut fourneau, du ciment, de l’asphalte de pétrole et du taux d’exploitation des pneus en acier dans tout le pays cette semaine est respectivement de + 2,10 PCT, + 5,71 PCT, – 4,30 PCT, – 9,90 PCT; De janvier à février, la superficie totale des ventes de logements commerciaux dans tout le pays était de – 9,60% d’une année sur l’autre, et la superficie totale des nouveaux projets immobiliers dans tout le pays était de – 12,20% d’une année sur l’autre.
Chaîne d’achèvement de l’immobilier: les bénéfices du dioxyde de titane et du verre plat sont faibles au cours de la même période au cours des trois dernières années. Le rapport prix / cycle de la poudre blanche de titane et du verre de cette semaine est respectivement de + 0,00%, + 0,00%; Le bénéfice de la poudre blanche de titane cette semaine est de 2550 yuan / tonne, avec un rapport annulaire de – 12,51%. Le bénéfice brut du verre plat est de 363 yuan / tonne, avec un rapport annulaire de + 18,24%; La superficie totale des logements commerciaux achevés en Chine en janvier – février est de – 9,80% d’une année sur l’autre.
Chaîne de produits industriels: la marge brute de tonnes d’acier laminées à froid est tombée au niveau de juillet 2021. Principales performances des prix des produits de base de cette semaine: laminage à froid, cuivre et aluminium – 1,41%, + 1,51%, + 2,93% par rapport à l’année précédente, et variation correspondante du bénéfice brut – 22,35%, + 6,16%, + 14,11%; Le taux d’exploitation des pneus semi – en acier en Chine cette semaine était de 69,20%, soit – 2,80% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice brut des tôles d’acier laminées à froid est de 284 yuan / tonne, soit – 22,35% du rapport d’anneau.
Variétés divisées: prix du cuivre et de l’aluminium, reprise des bénéfices. ÉLECTRODE en graphite: la puissance ultra – élevée est de 25 000 yuan / tonne, le rapport anneau + 0,00%, le bénéfice brut global est de 3 954,7 yuan / tonne, le rapport anneau – 2,05%; Nickel: le prix de cette semaine est de 222200 yuan / tonne, soit – 1,46% par rapport à la semaine dernière; Acier inoxydable: le prix de cette semaine est de 21400 yuan / tonne, rapport anneau – 0,93%; Anode précuite: le prix de cette semaine est de 6250 yuan / tonne, rapport anneau + 5,04%, bénéfice est de – 733 yuan / tonne; Le prix de l’aluminium électrolytique est de 22 520 yuan / tonne, le rapport d’anneau est de + 2,93%, le bénéfice calculé est de 4 760,4 yuan / tonne (hors taxe), le rapport d’anneau est de + 14,11%; Le prix du cuivre électrolytique est de 73 310 yuan / tonne, le rapport d’anneau est de + 1,51%, le bénéfice calculé est de 6 959 yuan / tonne (hors taxe), le rapport d’anneau est de + 6,16%; Charbon électrique: le prix de cette semaine est de 940 yuan / tonne, rapport d’anneau + 0,00%.
Relation de prix: la différence de prix entre le laminage à chaud et le fil est réduite à 160 yuan / tonne. Le rapport des prix du fil et du minerai de fer est de 5,24 cette semaine; La différence de prix entre les bobines chaudes et l’acier fileté ce vendredi est de 160 yuan / tonne; La différence de prix entre l’acier laminé à froid et l’acier fileté à Shanghai est de 650 RMB / T et de – 70 RMB / t ce vendredi; Le rapport de prix du nickel électrolytique laminé à chaud en acier inoxydable est de 0,10; La différence de prix entre le fil machine (principalement utilisé dans l’immobilier) et l’acier fileté (principalement utilisé dans la construction d’immobilisations) a atteint 190 yuan / tonne ce vendredi, soit + 0,00% par rapport à la semaine dernière; La différence de prix de l’acier fileté entre le Xinjiang et Shanghai est de 70 yuan / tonne ce vendredi.
Chaîne d’exportation: le taux d’utilisation de la capacité de production d’acier brut aux États – Unis est de 80%, ce qui se situe au niveau médian au cours de la même période. (1) China Export Container Tariff index ccfi Comprehensive index was 330110 this week, with – 1.93% on the year; Le taux d’utilisation de la capacité de production d’acier brut aux États – Unis a été de 80,00% cette semaine, soit + 0,30% par rapport à l’année précédente.
Score d’évaluation: l’indice Shanghai – Shenzhen 300 de cette semaine – 0,94%, la meilleure performance du secteur cyclique est l’immobilier (+ 1,98%), et les scores pb de Pu Steel et Industrial Metal par rapport à ceux de Shanghai et Shenzhen (depuis 2013) sont respectivement de 29,58% et 83,86%; Le rapport entre pb de la plaque d’acier pu et pb des marchés de Shanghai et de Shenzhen est actuellement de 0,49, le plus élevé depuis 2013 étant de 0,82 (atteint en août 2017).
Suggestions d’investissement: récemment, en raison de l’impact de la situation épidémique, la demande de la chaîne d’infrastructure immobilière s’est affaiblie. Selon le rapport d’exportation du 4 mars intitulé « augmentation de la probabilité de production d’acier comprimé et réapparition des possibilités de type bêta dans l’industrie», les attentes de réduction future de La production de l’industrie ont augmenté. Il est recommandé de prêter attention à 60088 , Hunan Valin Steel Co.Ltd(000932) , Xinyu Iron & Steel Co.Ltd(600782) , Baoshan Iron & Steel Co.Ltd(600019)
Indice de risque: risque de défaillance de la corrélation fondée sur des données historiques; Les risques liés à la réglementation gouvernementale des prix des produits de base; Risque de mauvaise gestion de l’entreprise.
