Secteur de l’éducation
L’indice de l’éducation de la Chine a chuté de + 5,58% cette semaine. Les plus fortes hausses et baisses ont été enregistrées dans les secteurs de l’éducation et de la technologie (+ 57,50%), du Groupe gaotu (+ 45,45%), de good future (+ 42,79%), de New oriental (+ 25,49%), de Chengdu Jafaantai Education Technology Co.Ltd(300559) (+ 22,13%) et de l’éducation légère (- 10,17%).
Points de vue: 1) Cette semaine, nous avons bénéficié d’un rebond et d’une bonne performance des actions de Zhongke. Certaines actions de Zhongke dans l’éducation ont connu une forte augmentation, mais dans l’ensemble, l’industrie de l’éducation est restée prudente. Les opportunités proviennent principalement du niveau des actions individuelles, principalement l’inversion des difficultés causées par la transformation. Il est recommandé de prêter attention à New Oriental Online. Les activités de la discipline K9 ont été cédées le 31 décembre 2021. Les facteurs négatifs ont touché le fond. Nous pensons que les ressources de l’entreprise devraient être inclinées vers les activités des adultes de l’Université et réaliser une forte croissance. En outre, l’entreprise est activement en train de passer à l’Organisation et la livraison en direct. Le processus de la nouvelle entreprise de 0 à 1 mérite une attention particulière. La logique la plus basse est que la marque, la main – d’œuvre et les ressources matérielles de New oriental et Yu minhong sont encore fortes. Compte tenu de l’éclosion récente de multiples épidémies et de la reprise de l’enseignement en ligne à Shanghai et dans d’autres endroits, les unités liées à l’éducation en ligne devraient saisir des occasions thématiques.
Boissons et boissons
L’indice HK des hôtels, des restaurants et des loisirs (Yangtze River) / services à la consommation a augmenté et diminué de – 1,76% / + 9,46% cette semaine. Les actions qui ont enregistré les plus fortes hausses et diminutions sont Guangzhou Lingnan Group Holdings Company Limited(000524) (+ 35,11%), Zhejiang Ssaw Boutique Hotels Co.Ltd(301073) (+ 20,48%), le même voyage (+ 19,18%), Xi’An Qujiang Cultural Tourism Co.Ltd(600706) (+ 13,26%), meituan – W (+ 13,22%) et Guangzhou Restaurant Group Company Limited(603043)
Points de vue: 1) À court terme, l’épidémie a éclaté dans de nombreuses régions du pays et la politique de prévention des épidémies a continué de « se désintégrer dynamiquement », ce qui a eu un impact considérable sur l’industrie des voyages liés à la consommation de nourriture et d’alcool en raison des restrictions imposées aux déplacements. En outre, certaines entreprises chinoises cotées simultanément aux États – Unis et à Hong Kong sont évidemment touchées par la radiation des actions chinoises; Les parts de Hong Kong et les parts a ont fortement fluctué, ce qui a entraîné de fortes fluctuations dans le secteur de la restauration, de l’alcool et des voyages cette semaine. À moyen et à long terme, l’augmentation du taux de vaccination et la mise sur le marché du covid – 19, ainsi que l’assouplissement progressif des restrictions à l’entrée et à la sortie dans certains pays et régions d’outre – mer, devraient permettre à l’industrie de se redresser.
Soins de beauté
L’indice des soins de beauté (Shenwan) a augmenté et diminué de – 2,92% au cours de la semaine, les actions les plus fortes étant Aoyuan Beauty Valley Technology Co.Ltd(000615) (+ 3,30%), Nanjing Cosmos Chemical Co.Ltd(300856) (+ 3,27%), Shanghai Jahwa United Co.Ltd(600315) (+ 0,95%); Les actions ayant subi une forte baisse sont Hangzhou Coco Healthcare Products Co.Ltd(301009) (- 10,19%), Chongqing Baiya Sanitary Products Co.Ltd(003006) (- 9,80%) et Hangzhou Haoyue Personal Care Co.Ltd(605009) (- 9,30%).
Point de vue: sous l’influence de nombreux facteurs tels que la faiblesse globale de la consommation, l’influence répétée de l’épidémie sur la consommation de cosmétiques colorés et le renforcement de la surveillance des industries liées aux cosmétiques, le taux de croissance du marché des cosmétiques est légèrement plus faible qu’avant l’épidémie, mais il y a des possibilités structurelles: 1) la croissance des cosmétiques haut de gamme et des soins de la peau efficaces est plus forte que celle du marché; On s’attend à ce que les marques et les parts de marché des entreprises dotées d’une forte force de produits et d’une forte force de recherche et de développement continuent d’augmenter.
Points de vue individuels
Focus Media Information Technology Co.Ltd(002027) Points de vue: 1) selon les prévisions du troisième rapport trimestriel de la compagnie, le rendement annuel devrait dépasser 6 milliards de RMB et le rendement est relativement stable. 2021 est une « petite année » pour l’industrie et l’entreprise (les clients de l’éducation d’origine et d’autres industries ont été endommagés), et 2022 devrait traverser le cycle de l’industrie (détermination de la hausse des prix & conduite par les biens de consommation, la performance de l’entreprise devrait être beaucoup plus forte que celle d’autres médias); Le modèle d’entreprise et la tendance à la demande de fenzhong sont encore forts. Nous croyons fermement que l’avenir de la marque de consommation est l’avenir de fenzhong. Nous continuons de recommander fermement. L’évaluation de PE en 2022 est inférieure à 20 fois, et nous maintenons la « recommandation forte».
Les employés de dao ont augmenté et diminué de – 1,75% cette semaine. Points de vue: 1) Le taux de croissance des revenus à long terme est de 20% +, 40% +, 4 trimestres consécutifs, et 30% du cagr au cours des trois prochaines années; Modèle robuste hrsaas, taux de renouvellement 2B 80% +, taux de renouvellement ka 90% +; Le taux de commercialisation n’est actuellement que d’environ 7%, et on estime qu’en 2021, 1 million d’entreprises enregistrées et 70 000 entreprises payantes seront enregistrées; En 2020, l’ARPU du terminal B est de 31 300 RMB et le cagr (2017 – 2020) est de 16,1%, avec une croissance continue. Maintenir la recommandation.
New Oriental Online a enregistré une hausse et une baisse cumulatives de – 1,71% cette semaine. Points de vue: 1) Politique & opérations commerciales nettoyage négatif; Les entreprises universitaires pour adultes devraient rebondir fortement; Les activités de l’Agence et la livraison en direct sont de nouvelles activités de 0 à 1; La main – d’œuvre et les ressources matérielles de New oriental sont encore fortes, avec plus de 30 milliards de dollars de liquidités comptables du Groupe, et l’équipe de talents de base dirigée par Yu minhong est toujours là. New Oriental Online, cotée en bourse à Hong Kong, a entrepris de nombreuses orientations stratégiques de transformation du Groupe. Il est recommandé de se concentrer activement sur les possibilités de transformation.
Ctrip – S, en hausse et en baisse cumulatives de + 3,84% cette semaine. Points de vue: 1) l’impact à court terme de l’épidémie est évident, le tourisme et les voyages d’affaires chinois sont bloqués, l’ensemble de l’industrie touristique et hôtelière est déprimé; La tendance à la radiation des actions à moyen terme s’est poursuivie au cours des dernières années et le cours des actions de la société devrait fluctuer considérablement; À moyen et à long terme, l’épidémie finira par passer. En tant que chef de file de l’industrie, le Ctrip n’a pas subi de dommages au modèle d’entreprise essentiel. Les voyages à l’étranger demeurent la plus grande logique à long terme du Ctrip. Le chef de file de l’OTA & les Chinois ont une forte demande de service avec des barrières extrêmement élevées. Il est recommandé de prêter une attention active aux possibilités après la chute.
Huazhou Group – S, en hausse et en baisse cumulatives de + 8,19% cette semaine. Points de vue: 1) récurrence des épidémies à court terme et fluctuation des données opérationnelles; La tendance à la radiation des actions à moyen terme s’est poursuivie au cours des dernières années et le cours des actions de la société devrait fluctuer considérablement; Toutefois, à l’ère post – épidémique, l’industrie de l’alcool et du tourisme a de fortes attentes en matière de reprise des activités, de sorte que les chefs de file méritent plus d’attention; Nous restons optimistes quant à la tendance à la chaîne et à la concentration des chefs de file de l’hôtel et suggérons de prêter une attention positive aux possibilités après la chute.
Conseils sur les risques: 1) changements de politique; La récurrence de l’épidémie; Choc d’urgence, etc.
