Stratégie d’investissement: la demande a été faible au cours des deux dernières semaines, le calendrier hebdomadaire a chuté d’une année sur l’autre, d’environ – 14% par rapport à l’année précédente, et les ventes d’acier de construction n’ont pas atteint le niveau de haute saison, ce qui est lié à de nombreuses épidémies. La demande est faible, mais la performance des prix de l’acier est forte, ce qui indique que le marché ne pense pas que l’épidémie aura un impact durable; En outre, le prix de l’acier a également été supporté par la Force des matières premières en amont, et la reprise de la production après les Jeux paralympiques d’hiver en Chine du Nord a stimulé la demande de matières premières. La reprise de la production du Haut fourneau a également entraîné une baisse continue des bénéfices par tonne d’acier, qui sont tombés à un niveau faible au cours des cinq dernières années, ce qui reflète une forte pression d’approvisionnement dans le processus de fusion. Dans l’ensemble, les prix de l’acier à court terme sont étroitement liés, les facteurs positifs étant le resserrement de l’offre à l’étranger et le soutien des coûts des matières premières, les facteurs négatifs étant la faiblesse de la demande chinoise et la compression des coûts de transformation due à la reprise de la production du Haut fourneau. À moyen terme, il convient de prêter attention au risque que la demande ne réponde pas aux attentes.
Rétrospective du marché d’une semaine: l’indice composite de Shanghai a chuté de 1,77% cette semaine, l’indice Shanghai – Shenzhen 300 a chuté de 0,94% et le secteur sidérurgique de Shenwan a chuté de 4,62%. Cette semaine, le contrat principal pour l’acier fileté s’est terminé à 4953 yuan / tonne, en hausse de 36 yuan / tonne par rapport à la semaine précédente, avec une marge de 0,73%. Le contrat principal pour les tôles laminées à chaud s’est terminé à 5129 yuan / tonne, en baisse de 8 yuan / tonne par rapport à la semaine dernière, avec une marge de 0,16%; Le principal contrat de minerai de fer s’est terminé à 833,5 yuan / tonne, en hausse de 11,5 yuan / tonne par rapport à la semaine dernière, avec une marge de 1,4%.
Le volume des produits sidérurgiques a diminué par rapport à la semaine précédente: le volume hebdomadaire moyen des produits sidérurgiques de construction en Chine cette semaine était de 164100 tonnes, soit une diminution de 14 300 tonnes par rapport à la semaine précédente. Le stock social des cinq principales variétés s’élevait à 17 216000 tonnes, soit une baisse de 360000 tonnes par rapport à l’année précédente. Le volume des échanges de matériaux de construction en aval a diminué par rapport au rapport de la semaine dernière, principalement en raison de la récurrence de l’épidémie en Chine, de l’arrêt des travaux sur le chantier et de la surveillance plus stricte de l’épidémie dans de nombreuses régions, ce qui a encore affecté le sentiment du commerce de l’acier. En ce qui concerne les stocks, le stock social de cette semaine a continué de baisser légèrement depuis le point d’inflexion de la semaine dernière, et on s’attend à ce que le marché se retire plus rapidement à mesure que l’impact de l’épidémie s’atténue et que les aciéries accélèrent la reprise de la production.
Le taux d’exploitation s’est quelque peu redressé et le taux d’utilisation de la capacité est resté stable: les taux d’exploitation des hauts fourneaux de 247 aciéries de mysteel et de l’aciérie Tangshan étaient respectivement de 78,91% et 56,35% cette semaine, contre + 8,06 PCT et + 20,43 PCT la semaine dernière; Cette semaine, les 247 aciéries de mysteel et les aciéries de Tangshan ont utilisé 81,88% et 57,74% de leur capacité de haut fourneau, comparativement à + 2,1 p1ct et + 0,42 PCT la semaine dernière. Il n’y a pas eu de mise à jour du taux d’exploitation et du taux d’utilisation de la capacité de 85 fours à arc électroménagers. Du côté de l’offre, avec la fin des « deux sessions », la production limitée dans les régions de Tangshan et Shanxi a été libérée, le taux d’exploitation a augmenté et le taux global d’utilisation de la capacité est resté faible par rapport à la même période l’an dernier.
Les prix de l’acier ont légèrement diminué par rapport à la semaine dernière: l’indice composite des prix de l’acier de myspic a diminué de 0,26% par rapport à la semaine dernière, dont 0,12% pour les tôles longues et 0,42% pour les tôles. Shanghai thread Steel 4950 yuan / ton, Decreasing RMB 10 per week, with a range of 0.2%. Shanghai Hot Rolling sector 5080 yuan / tonne, annulaire par rapport à la semaine dernière a diminué de 40 yuan / tonne, marge 0,78%. L’extrémité des matières premières reste élevée, ce qui a entraîné le maintien d’un prix élevé de l’acier dans un avenir proche; Étant donné que la demande en aval a été soumise à des épidémies répétées et que l’incertitude s’est encore accrue, l’espace des coûts de transformation a été limité.
Les prix du minerai ont légèrement baissé, tandis que les prix du coke ont continué d’augmenter: Platts 62% 151,35 $US / t cette semaine, moins 3,15 $US / t par rapport à la semaine précédente. La semaine dernière, l’Australie et le Brésil ont expédié 17 833000 tonnes, en baisse de 2 241000 tonnes par rapport à l’année précédente, et sont arrivés à 9 946000 tonnes, en hausse de 521000 tonnes par rapport à l’année précédente. Le nombre de jours d’inventaire des mines importées dans la dernière aciérie est de 27 jours, soit 4 jours de moins que la dernière. Tianjin Junyi Metallurgical Coke 3610 yuan / tonne, en hausse de 200 yuan / tonne par rapport à la semaine dernière. Ferraille d’acier 3190 yuan / tonne, moins 30 yuan / tonne par rapport à la semaine dernière. La reprise de la production du Haut fourneau a stimulé la demande de minerai de fer en raison de la fluctuation des prix élevés du minerai de fer, et les récentes pluies au Brésil ont perturbé l’offre. Le prix du coke métallurgique continue d’être relativement élevé, les entreprises de coke en sont actuellement au stade de la déstockage et on s’attend à ce que le prix du coke reste relativement élevé à court terme.
Les bénéfices par tonne d’acier ont continué de baisser: les prix des matières premières sont restés élevés cette semaine, tandis que les bénéfices des principales nuances d’acier ont continué de baisser. D’après les données de l’acier simulé, l’extrémité de la matière première a maintenu un niveau élevé et le coût des billettes a maintenu un niveau élevé au cours de la semaine. Par rapport à la semaine dernière, le prix final de l’acier par tonne a diminué, la rentabilité de l’acier par tonne a continué de baisser et la marge brute a été négative. La marge brute des tôles laminées à chaud (3mm) est réduite de 126 yuan / tonne et la marge brute est réduite à 1,28%; Le bénéfice brut des tôles laminées à froid (1,0mm) est réduit de 68 yuan / tonne et la marge brute est réduite à – 3,15%; Le bénéfice brut de l’acier fileté (20 mm) est réduit de 46 yuan / tonne et le bénéfice brut est réduit à 2,49%; Le bénéfice brut des tôles d’épaisseur moyenne (20 mm) est réduit de 67 yuan / tonne et la marge brute est réduite à – 1,31%.
Indice de risque: la demande est sous pression en raison d’une forte baisse macroéconomique; La pression à l’extrémité d’alimentation augmente continuellement.
