Examen du marché
La semaine dernière (0314 – 0318) le marché des cinq jours de négociation a montré une tendance à la baisse d’abord, puis à la hausse, l’indice des matériaux de construction (CITIC) a chuté de 0,33%, Shanghai et Shenzhen 300 ont chuté de 0,94%, le verre, les matériaux de construction de consommation et d’autres variétés de la chaîne immobilière dans la deuxième moitié de la semaine ont obtenu de meilleurs résultats. Parmi les actions, Luoyang Northglass Technology Co.Ltd(002613) (38,39%), Ningbo Xianfeng New Material Co.Ltd(300163) (19,30%), Shanghai Yaohua Pilkingyon Glass Group Co.Ltd(600819) (17,12%), Suzhou Yangtze New Materials Co.Ltd(002652) (13,91%), Zhejiang Kaier New Materials Co.Ltd(300234) (12,83%) ont augmenté le plus.
Base fondamentale + l’évaluation est faible, il est recommandé de se concentrer sur les matériaux de construction de consommation en chute libre
La semaine dernière, le Comité financier du Conseil d’État s’est réuni pour proposer aux entreprises immobilières d’étudier et de proposer en temps voulu des mesures efficaces de prévention et d’atténuation des risques, ainsi que des mesures de soutien pour la transition vers un nouveau modèle de développement. Le Ministère des finances a déclaré qu’il n’y avait pas de conditions pour l’expansion des villes pilotes de réforme de l’impôt foncier au cours de l’année en cours. Le CIRC a déclaré qu’il continuait d’améliorer le mécanisme à long terme de « stabilisation des prix des terrains, stabilisation des prix de l’immobilier Promouvoir activement la transformation du mode de développement de l’industrie immobilière, en mettant l’accent sur le soutien à la fusion et à l’acquisition d’entreprises immobilières de haute qualité et de projets de haute qualité d’entreprises immobilières en difficulté, ainsi que sur l’amélioration et la confirmation de la politique immobilière.
Au cours des 18 premiers jours de mars, les ventes de logements commerciaux dans 30 villes ont chuté de 49,3% d’une année sur l’autre, ce qui a encore augmenté, mais nous pensons que cela pourrait également être lié au début de l’épidémie nationale en mars. Nous pensons qu’avec l’atténuation de l’épidémie et la Force continue de la politique, la croissance des ventes de maisons neuves et d’occasion devrait se réchauffer, les matériaux de construction destinés à la consommation devraient rebondir. Les pressions actuelles du côté des coûts demeurent élevées, mais le pire des scénarios est peut – être passé dans le contexte plus large de la baisse des prix du pétrole, du charbon et du gaz.
À l’heure actuelle, la plupart des catégories de matériaux de construction de consommation de première ligne ont une valeur d’évaluation fractionnée de 50% ou moins après 2017, tandis que la valeur d’évaluation fractionnée des catégories de matériaux de construction de deuxième ligne a été abaissée à l’intervalle inférieur. Si l’on considère que les sociétés de matériaux de construction de consommation ont généralement accumulé une dépréciation importante l’année dernière, ce qui a un certain impact sur le PE (TTM), nous croyons que l’évaluation des principales sociétés de matériaux de construction de consommation actuelles est inférieure à celle reflétée par la valeur. Le faible niveau d’évaluation a créé les conditions d’un rebond, et la politique devrait être le catalyseur d’un rebond. Si les fondamentaux de l’expédition et du coût des matériaux de construction destinés à la consommation ultérieure montrent une tendance à l’amélioration, nous pensons que la persistance du rebond devrait être plus forte.
Continuer d’être optimiste quant à la croissance stable et à l’inversion fondamentale des variétés pertinentes, recommander des matériaux de construction / tuyaux / ciment de consommation, etc.
L’année dernière, les matériaux de construction destinés à la consommation ont été influencés par le boom immobilier, la chaîne de financement et la pression sur les coûts. À l’heure actuelle, les facteurs ci – dessus devraient s’améliorer progressivement. À moyen et à long terme, les principales entreprises ont commencé à changer de canaux, et L’effet d’échelle devrait faire en sorte que la concentration de l’industrie continue d’augmenter, avec une logique à court et à long terme; En aval de la plaque de tuyauterie en plastique, il y a à la fois la construction d’immobilisations et l’immobilier. L’extrémité de la construction d’immobilisations devrait bénéficier de l’augmentation des investissements dans le réseau municipal de tuyauterie, et la logique de réchauffage de l’extrémité de la propriété est similaire à celle des matériaux de construction de consommation;
On s’attend à ce que le ciment bénéficie de l’amélioration future de la demande d’infrastructure et de biens immobiliers, et à moyen et à long terme, le modèle d’approvisionnement devrait être continuellement optimisé; À l’heure actuelle, la valeur marchande du leader du verre est déjà à un niveau relativement faible. Actuellement, il est dans la période de reprise accélérée au printemps. Le prix du verre devrait augmenter progressivement. L’offre et la demande globales de l’industrie cette année sont encore en équilibre serré. Le bénéfice unitaire du verre flotté devrait être relativement stable. Le verre photovoltaïque devrait bénéficier d’un réchauffement de la chaîne industrielle. Le verre électronique devrait bénéficier d’un remplacement domestique et d’un écran pliant et d’autres nouveaux produits; L’extrémité de la demande de fibre de verre est entraînée par l’énergie éolienne, l’outre – mer et d’autres tronçons inférieurs, et l’accroissement de l’offre est limité.
Conseils en matière d’investissement
Matériaux de construction de consommation recommandés Monalisa Group Co.Ltd(002918) , Dehua Tb New Decoration Material Co.Ltd(002043) , Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) , Beijing New Building Materials Public Limited Company(000786) , Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) , etc.; Le pipeline recommande China Unicast, Shandong Donghong Pipe Industry Co.Ltd(603856) Ciment recommandé Gansu Shangfeng Cement Co.Ltd(000672) , Huaxin Cement Co.Ltd(600801) , Anhui Conch Cement Company Limited(600585) , Jiangxi Wannianqing Cement Co.Ltd(000789) ; Verre recommandé Triumph Science & Technology Co.Ltd(600552) , Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) Fibre de verre recommandée China Jushi Co.Ltd(600176) , Sinoma Science & Technology Co.Ltd(002080) etc.;
Indice de risque: la baisse de la demande d’immobilisations et de biens immobiliers a dépassé les attentes, ce qui a eu une incidence sur la tendance à la hausse des prix du ciment et du verre; La promotion des anciennes réformes et des nouvelles formes d’urbanisation n’a pas été aussi forte que prévu.
