Métaux précieux: sous la résonance de l’inflation, des conflits géographiques et de la crise du crédit du dollar américain, la valeur de l’allocation à long terme des métaux précieux est importante. Taux d’intérêt nominal: la Fed a augmenté les taux d’intérêt de 25 pb comme prévu au cours de la semaine, et le graphique prévoit que les taux d’intérêt seront augmentés sept fois en 2022. Entre – temps, les responsables de la Fed ont réduit les prévisions de croissance du PIB et considérablement augmenté les prévisions d’inflation du PCE, ce qui a soulevé des préoccupations de stagflation du marché. Après la réunion sur les taux d’intérêt, le prix de l’or s’est redressé et la dette américaine de 10 ans a dépassé 2%. À l’heure actuelle, le taux d’intérêt de la dette américaine a été entièrement fixé pour la hausse des taux d’intérêt à court terme. Après avoir dépassé 2%, l’élan de la reprise rapide s’est affaibli, le sentiment d’aversion au risque du marché et les changements futurs des attentes en matière de hausse des taux d’intérêt domineront la tendance des taux d’intérêt. Anticipations d’inflation: les négociations russo – ukrainiennes n’ont pas encore abouti à des progrès substantiels à court terme. Le Pentagone a averti Poutine qu’il pourrait lancer une menace nucléaire et que les sanctions futures contre la Russie devraient se poursuivre. L’impact de l’incident russo – ukrainien s’est progressivement affaibli et s’est prolongé, et Le prix du pétrole est revenu à plus de 100 dollars le baril. À l’heure actuelle, l’inflation élevée est devenue un problème commun à l’économie mondiale. L’inversion de la courbe des taux d’intérêt à court terme reflète les préoccupations concernant la situation économique future et la rupture du crédit en dollars américains. Les métaux précieux ont une valeur d’allocation à long terme en raison de la résonance de L’inflation, des conflits géographiques et de la crise du crédit en dollars américains.
Métaux de base: l’épidémie de blocus accélère l’élimination des stocks en Chine, ce qui stimule le boom de l’industrie de transformation à l’approche de la haute saison. Cuivre: ① macroscopiquement, la Réserve fédérale américaine a augmenté les taux d’intérêt de 25 pb en mars, ce qui est conforme aux attentes du marché. La réaction des principaux actifs libellés en dollars américains a été faible, ce qui a favorisé la reprise de l’appétit de risque du marché après la hausse des taux d’intérêt; En janvier – février, les principales données économiques de la Chine ont dépassé les attentes, Liu He a présidé la réunion du Comité financier du Conseil d’État pour renforcer encore la confiance du marché; Du côté de l’offre, l’épidémie a bloqué les exportations à grande vitesse, ce qui a eu une incidence sur l’expédition des fonderies chinoises et le transport des entrepôts. L’offre sur le marché au comptant est en pénurie et les prix au comptant ont fortement augmenté, ce qui a accéléré la déstockage des stocks après les vacances En Chine. La mine de cuivre de BHP Escondida, au Chili, a menacé de faire grève cette semaine après que le syndicat no 1 ait déclaré que l’entreprise avait violé une convention collective; Le conflit dans la mine de cuivre de lasbambas s’est poursuivi et s’est intensifié, une autre route de transport étant bloquée. Le taux d’interférence à l’extrémité du minerai augmente à un prix élevé du cuivre, ce qui ajoute de l’incertitude à la production de minerai de cuivre. En ce qui concerne la demande et les stocks, les stocks mondiaux de cuivre ont diminué de 26 100 tonnes à 613100 tonnes cette semaine. Les stocks de lme ont augmenté de 53 000 tonnes et les stocks de la période précédente ont diminué de 32 200 tonnes. L’épidémie a affecté le transport interprovincial et l’arrivée du personnel, et le taux d’exploitation des entreprises de transformation en aval a légèrement diminué cette semaine. Étant donné que la longueur du rayon de transport du côté de l’offre de fusion est plus affectée, la société chinoise de cuivre a accéléré la déstockage cette semaine et l’offre sur le marché au comptant est plus serrée. Le contrat de shfe au cours des derniers mois a maintenu une forte structure de sauvegarde, augmentant le sentiment du marché. À l’avenir, la hausse des taux d’intérêt américains a chuté, l’appétit pour le risque de marché s’est redressé, le Premier Ministre Liu He a convoqué une réunion de travail pour envoyer un signal fort de croissance stable, la confiance du marché est revenue. Les prix devraient rester élevés à mesure que le sentiment du marché continuera de s’améliorer à mesure que les stocks de cuivre se désintégreront plus rapidement à l’approche de la haute saison. Aluminium: ① en termes d’inventaire: ce mercredi, les stocks de lme sont passés de 561 à 10715 millions de tonnes, dont 40700 tonnes. Les stocks de la société chinoise de stockage social ont atteint 47 000 à 1 156800 tonnes, ce qui a commencé à se produire de façon saisonnière; Du côté de l’offre: la production d’aluminium électrolytique a repris cette semaine d’environ 390000 tonnes à 39 110000 tonnes. Depuis mars, la production d’aluminium électrolytique en Chine a été rétablie et mise en service successivement. On s’attend à ce que la production diminue et que l’énergie à mettre en service soit fondamentalement rétablie d’ici la fin du mois, et la capacité de démarrage correspondante augmente progressivement à 39,5 millions de tonnes. Selon le rythme actuel de reprise des travaux en Chine en mars, la production d’aluminium électrolytique devrait s’approcher de 3,1 millions de tonnes en mars, soit une légère augmentation d’une année sur l’autre. Demande: la tendance des prix de l’aluminium électrolytique tend à être fondamentale cette semaine, à mesure que l’impact des événements à risque à l’étranger s’affaiblit. Avec l’arrivée de la haute saison, l’inventaire des barres d’aluminium, des lingots d’alliage d’aluminium et de l’aluminium électrolytique a montré une tendance à la déstockage. Même si la capacité de production effective d’aluminium électrolytique a été progressivement rétablie, l’inventaire de la chaîne industrielle a diminué de façon significative en raison de l’impact de la haute saison et de l’appel à la stabilisation du prix de l’aluminium pour la reconstitution de l’inventaire, ce qui a essentiellement éliminé les préoccupations du En outre, selon l’enquête et les statistiques de mysteel, la logistique et les achats en aval ont légèrement diminué dans certaines régions du Guangdong en raison de l’épidémie, mais le calendrier des commandes des grands fabricants de feuilles d’aluminium et de feuilles d’aluminium est resté au niveau de 60 à 75 jours, et le boom de La demande n’a pas été affecté de façon significative. À l’approche de la fin de mars, dans le cas d’une légère baisse du prix de l’aluminium, l’intention de commencer en aval apparaîtra progressivement, les attentes en matière de reconstitution des stocks dans les tronçons moyens devraient être satisfaites et la demande d’aluminium en Chine devrait présenter un scénario de reprise efficace dans l’environnement de La prime d’aluminium à l’étranger. Attention recommandée: China Molybdenum Co.Ltd(603993) , Henan Mingtai Al.Industrial Co.Ltd(601677) , Zijin Mining Group Company Limited(601899) , Henan Shenhuo Coal&Power Co.Ltd(000933) , Jchx Mining Management Co.Ltd(603979) , Shandong Nanshan Aluminium Co.Ltd(600219) , Sunstone Development Co.Ltd(603612) , Aluminum Corporation Of China Limited(601600) , Yunnan Aluminium Co.Ltd(000807) , Tianshan Aluminum Group Co.Ltd(002532) .
Métaux énergétiques: la tendance à la hausse des prix du cobalt et du lithium s’est ralentie, les entreprises automobiles en aval se concentrent maintenant sur la tendance à la hausse des prix. Lithium: le prix du carbonate de lithium de qualité batterie au cours de la semaine est resté inchangé à 517500 yuan / tonne par rapport à la semaine dernière, et il y a eu une stagnation des prix pour la première fois après les vacances. Depuis mars, les entreprises automobiles en aval se concentrent sur la hausse des prix, ce qui permettra de digérer efficacement l’impact des prix des matériaux du sectorau et d’améliorer le développement sain à long terme de l’industrie; Nickel: Cette semaine, le sulfate de nickel a augmenté de 3,33% à 50 800 RMB / t, et la différence de prix entre le sulfate de nickel et le ferronickel a augmenté de 8 800 RMB / t à 69 600 RMB / t. LME a rouvert ses opérations dans la nuit du 16, avec une baisse totale de 23,15% à 36 900 $US / t au cours de la semaine. Actuellement, il y a encore un écart de 50 000 à 60 000 $US / t entre les cours intérieurs et extérieurs du nickel. Sous la limite de 15% d’augmentation et de baisse, il est prévu que les opérations normales reprendront mardi prochain. À l’heure actuelle, les importations de matières premières sur le marché au comptant sont bloquées et la liquidité du marché est faible. Cobalt: Au cours de la semaine, le sulfate de cobalt a augmenté de 0,82% à 123000 RMB / T et le prix du cobalt MB a augmenté de 1,77% à 38,88 $US / LB. La hausse des prix du cobalt s’est ralentie cette semaine en raison d’une faible incitation à l’achat en aval. La production de certaines lignes de production de la fonderie de cobalt et de la récupération du recyclage de la filiale Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) a été temporairement réduite en raison de l’épidémie. Attention recommandée: Tibet Mineral Development Co.Ltd(000762) , Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) , Chengtun Mining Group Co.Ltd(600711) , Qinghai Salt Lake Industry Co.Ltd(000792) , Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) , Tianqi Lithium Corporation(002466) , Youngy Co.Ltd(002192) , Sichuan Yahua Industrial Group Co.Ltd(002497) , Nanjing Hanrui Cobalt Co.Ltd(300618) , Xiamen Tungsten Co.Ltd(600549) , Xtc New Energy Materials(Xiamen) Co.Ltd(688778) , Jl Mag Rare-Earth Co.Ltd(300748) .
Conseils sur les risques: la reprise économique mondiale n’est pas aussi bonne que prévu, le développement de l’épidémie mondiale est plus risqué que prévu, le risque politique, etc.
