Principaux points d’investissement
Quelles sont les possibilités d’investissement lorsque l’API d’inversion de dilemme rencontre le covid – 19? En 2021, le secteur de l’API est confronté à de multiples pressions, les résultats des entreprises et les cours des actions ne sont pas satisfaisants. En 2022, on s’attend à ce que l’industrie s’oriente essentiellement vers le point d’inflexion supérieur et à ce que la tendance à l’avenir continue de s’améliorer. Entre – temps, la recherche et le développement de covid – 19 à l’extérieur de la Chine sont entrés dans le cycle suivant, deux médicaments à l’étranger ont été approuvés, deux médicaments en Chine sont entrés dans la phase clinique clé, et les entreprises API ont généralement participé au processus de recherche et de production de covid – 19. Nous croyons qu’avec la récurrence de l’épidémie et l’avancement du processus de recherche et de développement de médicaments, l’API en difficulté inversée a rencontré covid – 19 Oral Medicine, qui devrait devenir la ligne principale de la médecine tout au long de l’année, avec des possibilités d’investissement continu.
Pourquoi l’inverse? Que se passe – t – il dans l’industrie et les entreprises des IPA en 2021? Comment sera – t – il modifié en 2022? En 2021, sous la pression objective de l’appréciation du RMB et de l’augmentation des prix des matières premières, l’industrie est confrontée à la perturbation de la demande causée par la situation épidémique et au déstockage des clients en aval. Entre – temps, l’intensité de l ‘« investissement de transformation» de l’entreprise n’est pas réduite, et certains produits clés sont perturbés par étapes, ce qui entraîne une pression évidente sur l’ensemble de l’industrie et de grandes fluctuations des performances. Quelles améliorations seront apportées en 2022? Le facteur de déstockage est essentiellement terminé au troisième trimestre de 2021 et la commande est retournée à la normale; Dans le cadre de la normalisation de l’épidémie, la demande se rétablit progressivement et la plupart des produits devraient connaître une hausse du volume et des prix. L’accélération du développement de nouvelles entreprises et le lancement rapide de nouveaux produits devraient donner un nouvel élan à la croissance, et l’industrie est confrontée à l’inversion des difficultés.
Changement et constante de la logique à long terme de l’industrie: le « cycle de boom » de l’API devrait venir. 1) Ce sont les préoccupations du marché qui ont changé: de la « Réforme de l’offre » à la « transformation de la cdmo » en « chaîne industrielle covid – 19 ». De 2018 à 2020, les préoccupations du marché à l’égard des IPA ont commencé par la réforme du côté de l’offre (protection de l’environnement plus stricte, examen de la pertinence, évaluation de la cohérence, achat en volume), l’amélioration de la concentration et l’avantage de premier plan de l’intégration dans le contexte de l’achat centralisé. La chaîne industrielle des médicaments génériques est revenue à l’essence concurrentielle de la « science et de la technologie + fabrication ». Depuis 2021, le marché accorde plus d’attention à la transformation de l’entreprise API en cdmo, et le marché continue de chercher des entreprises avec une « forte proportion d’entreprises cdmo ». D’ici 2022, l’enthousiasme du marché pour les entreprises API augmentera encore en raison de la chaîne de l’industrie des médicaments oraux covid – 19. Ce qui reste inchangé, c’est l’avantage comparatif de la fabrication de China Meheco Group Co.Ltd(600056) La Chine est en train de devenir le Centre mondial de fabrication de produits pharmaceutiques haut de gamme en raison de ses avantages comparatifs en matière de coûts de fabrication de produits pharmaceutiques et de stabilité de la chaîne d’approvisionnement. L’API et les produits pharmaceutiques génériques sont à l’arrière – plan du cycle de vie des médicaments, mais le cycle de vie est plus long et la taille est plus grande. Le modèle d’entreprise détermine un plafond plus élevé, ce qui est bon pour le développement du cycle de vie. À l’avenir, nous continuerons d’être optimistes quant aux cinq grandes orientations de la « fabrication pharmaceutique »: parallèlement à la mise sur le marché de nouveaux médicaments cdmo, au transfert de la recherche originale CMO sous la falaise des brevets, à l’imitation de l’API sous la falaise des brevets, au développement secondaire de l’API sous la nouvelle technologie et à l’extension de l’intégration des médicaments génériques API.
Comment les médicaments oraux covid – 19 réagissent – ils avec les entreprises API? La participation généralisée des entreprises API à la production de covid – 19 reflète les avantages concurrentiels des entreprises en matière de développement de procédés, de production à grande échelle et de relations avec la clientèle. Nous pensons que la ligne principale du « covid – 19 Oral Medicine » devrait se poursuivre tout au long de l’année et qu’elle devrait être optimiste quant à l’orientation des trois chaînes industrielles. Médicaments de recherche originaux à l’étranger cdmo: Pfizer paxlovid a obtenu l’approbation de l’EUA, et yannoyi S – 217622 du Japon a soumis une demande d’inscription en Chine. Il est optimiste que les cdmo pertinents et les entreprises avantageuses de tous les maillons de la chaîne industrielle. Autorisation de l’API générique: MSD molnupiravir et Pfizer paxlovid ont tous deux autorisé MPP. Nous pensons que les principales entreprises ayant une forte capacité et une vitesse rapide peuvent bénéficier de dividendes. Recherche et développement indépendants de médicaments à effet spécial nationaux et de cdmo: actuellement, plusieurs types de médicaments à effet spécial nationaux sont en phase clinique, parmi lesquels les organismes réels Shanghai Junshi Biosciences Co.Ltd(688180) Les données d’analyse préliminaire de l’azivudine biologique réelle sont bonnes et des études cliniques de phase III sont en cours au Brésil et dans d’autres pays. Le vvv116 de Shanghai Junshi Biosciences Co.Ltd(688180) a obtenu l’EUA de l “Dilemma Reverse” est superposé avec “covid – 19 Catalyst”, et le cycle de l’API après le boom commence. Il est recommandé de prêter attention à Apeloa Pharmaceutical Co.Ltd(000739) , Zhejiang Jiuzhou Pharmaceutical Co.Ltd(603456) , Zhejiang Tianyu Pharmaceutical Co.Ltd(300702) , Zhejiang Ausun Pharmaceutical Co.Ltd(603229) , Zhejiang Starry Pharmaceutical Co.Ltd(603520) , Aurisco Pharmaceutical Co.Ltd(605116) , Jiangxi Synergy Pharmaceutical Co.Ltd(300636) , Ningbo Menovo Pharmaceutical Co.Ltd(603538) , etc.
Événement de rappel des risques: risque de variation du virus covid – 19, risque de progrès clinique inférieur aux prévisions, risque de fluctuation des taux de change, risque de mise à jour tardive de l’information du rapport d’étude.
