L’écart important entre les cours des actions et des produits de base des sociétés cotées en bourse au carbonate de lithium a duré près de sept mois. Du 31 août 2021 au 16 mars 2022, le prix du carbonate de lithium de qualité batterie a augmenté de 350%, et les cours des actions des principales entreprises Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) , Tianqi Lithium Corporation(002466) Au cours de cette période, le prix des produits de base du carbonate de lithium a augmenté et le prix des actions des sociétés cotées a chuté, ce qui est devenu une grande confusion dans l’investissement en actions de l’industrie du carbonate de lithium. Par conséquent, nous allons chercher des règles et des réponses à travers la performance historique d’autres produits de base.
Au cours des deux dernières décennies, il y a eu sept écarts importants entre les cours des actions des sociétés cotées et les prix des produits de base, dont trois convergent avec la hausse des cours des actions des sociétés cotées. Nous avons suivi trois écarts entre les prix des produits de base et les cours des actions qui ont finalement convergent à la hausse des cours des actions, à savoir le carbonate de lithium en mars 2021, le minerai de fer en décembre 2018 et le cuivre en novembre 2005. De même, nous avons suivi quatre écarts entre les prix des produits de base et les cours des actions qui ont finalement convergent à la baisse des prix des produits de base, à savoir le carbonate de lithium en décembre 2017, le charbon en novembre 2011, l’aluminium en avril 2008 et le pétrole en août 2008.
L’une des caractéristiques de ces trois périodes est que le temps de déviation précoce varie de 1 à 21 mois. Le plus long des trois écarts mentionnés ci – dessus, qui convergent avec la hausse des cours des actions, a été de 21 mois, se produisant dans le cuivre du 5 février 2004 au 13 novembre 2005. Deuxièmement, le minerai de fer du 1er octobre 2017 au 31 décembre 2018, avec un écart de près de 15 mois. Le troisième événement s’est produit du 18 février 2021 au 24 mars 2021 avec un écart d’un mois seulement. Le cours des actions de lithium de ce cycle a été ramené de septembre 2021 à près de sept mois, ce qui n’exclut pas théoriquement la possibilité d’un rebond du cours des actions à l’avenir.
Deux des trois caractéristiques: après la fin de l’écart, les prix des produits de base et les cours des actions des sociétés cotées continuent de résonner à la hausse pendant près d’un semestre. Si la déviation du cuivre a pris fin le 13 novembre 2005, le prix subséquent du cuivre et Jiangxi Copper Company Limited(600362) La déviation du minerai de fer a pris fin le 31 décembre 2018. L’indice des prix du minerai de fer a augmenté jusqu’au 21 juillet 2019 pour atteindre 420,53, en hausse de 66%, tandis que les cours des actions de Hainan Mining Co.Ltd(601969) et Shandong Jinling Mining Co.Ltd(000655) ont rebondi respectivement de 41% et 96%.
Le Lithium continue d’être soutenu par une forte demande de véhicules électriques, et on s’attend à ce que les prix du lithium fluctuent fortement au cours des deux prochaines années. À la mi – février 2022, la production de 370000 véhicules Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) a atteint un nouveau sommet historique avec un taux de pénétration de 20,3%; Dans l’annonce du quatrième trimestre de 2021, Yabao a augmenté la demande de lithium à 1,5 million de tonnes en 2025 et à 3,2 millions de tonnes en 2030. Selon notre rapport stratégique annuel, nous prévoyons que la demande mondiale de lithium atteindra 1606 million s de tonnes de lce d’ici 2025 et 34% de cagr d’ici 2021 à 2025. La forte demande devrait soutenir les fluctuations élevées du prix du lithium au cours des deux prochaines années.
Industrie du carbonate de lithium: la performance des cours des actions des sociétés cotées en bourse du carbonate de lithium est encore attendue. À l’heure actuelle, le prix élevé du lithium exerce une certaine pression sur les coûts sur certaines entreprises des tronçons moyen et inférieur, de sorte que la crainte de la demande finale est la principale raison de la correction du cours des actions de lithium. Nous croyons que l’inadéquation de l’offre et de la demande de minerai de lithium se poursuit jusqu’à la fin de 2023, et nous nous attendons à ce que le prix du lithium reste à un niveau élevé de volatilité. Lorsque tous les maillons de la chaîne industrielle sont équilibrés dans le jeu et la distribution des bénéfices, le cours des actions de minerai de lithium à faible évaluation devrait encore avoir une meilleure performance.
Proposition d’investissement: Selon notre modèle d’évaluation des stocks de lithium, selon le prix du carbonate de lithium de 400000 RMB / tonne et le prix du concentré de lithium de 3 000 USD / tonne, au prix de clôture du 18 mars 2022, certaines sociétés cotées en actions de lithium ont une valeur PE inférieure à 10 fois en 2022 et une évaluation inférieure. Nous croyons qu’il est plus probable que le cours des actions des sociétés ayant un taux élevé d’autosuffisance en lithium et une faible évaluation de PE rebondissent, et nous recommandons de prêter attention à: Tianqi Lithium Corporation(002466) , Youngy Co.Ltd(002192) , Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) , Keda Industrial Group Co.Ltd(600499) , Sinomine Resource Group Co.Ltd(002738) , Suzhou Ta&A Ultra Clean Technology Co.Ltd(300390) , Sichuan Yahua Industrial Group Co.Ltd(002497) , Chengxin Lithium Group Co.Ltd(002240) , etc.
Indice de risque: la production de nouveaux véhicules énergétiques à l’extérieur de la Chine est inférieure aux prévisions et le risque d’expansion de la production minière mondiale est supérieur aux prévisions; La réglementation des politiques pertinentes et les risques géopolitiques; Le processus des solutions de remplacement a largement dépassé les attentes; Le prix du lithium est inférieur aux prévisions; Le risque de défaillance de la corrélation à partir de données historiques; Les résultats des calculs pertinents peuvent s’écarter des valeurs réelles, etc.
