Examen du marché cette semaine:
L’indice du charbon de CITIC s’est terminé à 2 853,64, en baisse de 3,61%, perdant 2,67 PCT par rapport à l’indice Shanghai – Shenzhen 300, se classant 28e parmi les gains et les pertes du secteur primaire de CITIC.
Analyse des domaines d’intervention:
Charbon à moteur: début de la basse saison saisonnière, consolidation du marché. Jusqu’à vendredi, le port q5500 offre principale d’environ 1500 yuans par tonne, avec un rapport hebdomadaire inférieur de 300 yuans par tonne. En ce qui concerne le lieu d’origine, le lieu d’origine principal répond activement à l’appel à la stabilité des prix de l’approvisionnement, la production de la plupart des mines de charbon est stable, l’approvisionnement global est normal en raison de l’arrêt de la production ou de la réduction de la production dans quelques mines de charbon en raison du changement de taille de travail, et le taux d’utilisation de la capacité de production de la mine de charbon est En raison du rebond à grande échelle de l’épidémie, de l’augmentation du prix du pétrole, de la diminution de l’efficacité du transport automobile et de l’augmentation évidente des coûts du transport automobile, mais la capacité de transport ferroviaire atteint essentiellement la pleine capacité et s’incline vers le charbon à longue durée de vie, ce qui entraîne l’apparition d’un goulot d’étranglement dans le transport de la zone principale de production et l’accumulation rapide de la tête de En ce qui concerne les ports, les zones d’origine en amont sont fournies, les conditions d’exécution des contrats à moyen et à long terme sont rigoureusement contrôlées dans les zones d’origine, le volume de trafic ferroviaire augmente, la ligne Daqin est maintenue à pleine capacité jour après jour et le transfert dans les ports est continuellement amélioré. En raison du vent fort et du brouillard, qui ont affecté l’exploitation des navires, la situation épidémique superposée est relativement grave et la basse saison approche. L’humeur d’attente du marché s’est progressivement améliorée. L’achat de la centrale électrique est principalement axé sur la demande et le volume de transfert a diminué. Dans l’ensemble, le transfert n’est pas suffisant, l’inventaire de Beigang continue d’augmenter, mais il est encore à un niveau inférieur d’une année sur l’autre, et la fonction du réservoir est mauvaise. En aval, la consommation quotidienne a légèrement augmenté et la centrale électrique a continué de se déstocker. Cette semaine, de nombreux endroits ont accueilli le temps de refroidissement et de neige, ce qui a entraîné une légère augmentation de la consommation quotidienne d’électricité pour le chauffage; Compte tenu de la baisse de l’approvisionnement en charbon de la centrale électrique, la centrale électrique est toujours en état de déstockage. En ce qui concerne les importations, la demande des principaux pays importateurs a diminué, l’enthousiasme pour les achats a été faible, le marché du charbon électrique importé dans son ensemble est resté calme et les prix du charbon à l’étranger ont légèrement diminué. Dans l’ensemble, l’augmentation des bénéfices des ports d’expédition dans les zones d’origine a entraîné une augmentation des transferts dans les ports, tandis que la saison de chauffage approchait de la fin, les efforts de réglementation des politiques ont augmenté, la demande d’achat de centrales électriques s’est légèrement affaiblie, et l’étanchéité a entraîné Des restrictions au transfert, l’accumulation passive des stocks portuaires et la baisse des prix du charbon avant la stabilisation. À court terme, le jeu en amont et en aval, le marché appartient à la phase d’ajustement, et il faut encore prêter attention aux changements de politique et de demande de la Chine à un stade ultérieur. Le principal point de contradiction sur le marché du charbon électrique est toujours le long de la côte, le stockage du charbon électrique dans le port est à son plus bas niveau ces dernières années et la fonction du réservoir est affaiblie. Entre – temps, le coût du charbon importé est élevé et le prix du charbon en Chine est confronté à des risques politiques à tout moment, ce qui peut entraîner une réduction du volume des importations, ce qui a une incidence sur l’approvisionnement en charbon électrique côtier. Si le problème des faibles stocks côtiers n’est pas résolu, même en basse saison, le prix du charbon augmentera à nouveau après une baisse progressive, à court et à moyen terme 700 – 800 yuan / tonne devrait être la zone inférieure du prix du charbon côtier.
Charbon à coke: les prix sont stables, modérément forts, mais il y a encore de la place pour augmenter les prix sur le marché. Cette semaine, le marché du charbon à coke s’est stabilisé à un niveau moyen et fort. Après la forte hausse des prix au cours des deux dernières semaines, l’humeur du marché s’est progressivement apaisée, l’humeur du marché s’est refroidie et les enchères ont commencé à apparaître comme des ventes en continu et des ventes à La baisse. Cependant, certaines mines de charbon ont encore des prix plus élevés en raison de la faiblesse des stocks et de la stabilité temporaire des prix. Jusqu’à vendredi, le coke principal du Shanxi à Jingtanggang a rapporté 3350 yuan / tonne, inchangé par rapport à la semaine précédente. Cette semaine, les mines de charbon dont la production a été réduite en raison de l’impact des politiques de protection de l’environnement au cours des deux sessions ont progressivement repris leur production normale et l’ensemble de la zone de production a légèrement augmenté. En ce qui concerne l’importation de charbon mongol, en raison de l’amélioration continue de la situation épidémique en Mongolie, le nombre de dédouanement au port de maodu a continué d’augmenter. Selon les données de sxcoal, le dédouanement de cette semaine (3.14-3.17) a duré trois jours et 191 véhicules ont été dédouanés chaque jour, soit 17 véhicules de plus que la même période la semaine précédente. Bien que le volume de dédouanement ait augmenté, les ressources disponibles à la vente sont limitées, et le prix du charbon à coke en Chine est stable, moyen et fort. La cotation du charbon mongol a continué d’augmenter cette semaine. Actuellement, la cotation principale du charbon brut mongol 5 est de 2400 – 2430 yuan / t yuan / t Yuan, et la cotation principale du charbon raffiné mongol 5 est d’environ 2950 – 3000 yuan / t yuan. À l’extrémité de la demande, les dépôts de charbon brut dans l’usine des entreprises d’acier au Coke sont stockés dans de nombreux endroits à des niveaux moyens et Bas, ce qui entraîne une meilleure demande de charbon brut, tandis que certaines entreprises d’acier au Coke sont relativement prudentes dans l’achat de charbon brut en raison du resserrement continu des bénéfices et des prix relativement élevés à l’extrémité des coûts. À court terme, l’aciérie est entrée dans un cycle de reprise de la production depuis la fin de la saison de chauffage, la production quotidienne moyenne de fer fondu a augmenté à la tendance principale, les faibles stocks des entreprises d’acier à coke ont été superposés, et l’énergie de recharge active en aval est suffisante. Après L’amélioration de la situation épidémique, le prix du charbon à coke continuera d’augmenter fortement.
Coke: le quatrième tour de la montée et de la chute, suivi par l’intensification du jeu du coke d’acier. Cette semaine, le coke a augmenté de 200 yuans par tonne au cours du quatrième cycle, soit une augmentation cumulative de 800 yuans par tonne. Du côté de l’approvisionnement, avec la fin des Jeux paralympiques d’hiver et des Jeux des deux sessions, la limitation de la production de protection de l’environnement est progressivement assouplie dans toutes les régions, les bénéfices du coke superposé ont été réparés après plusieurs cycles d’augmentation, l’enthousiasme de la production des entreprises de coke a augmenté et la pression du côté de l’approvisionnement en Coke à court terme a légèrement diminué; Dans le même temps, la quatrième série de gains a permis d’améliorer continuellement les bénéfices par tonne de coke. À l’extrémité de la demande, les hauts fourneaux des aciéries de la région de la Chine du Nord ont repris progressivement leur production, le démarrage des hauts fourneaux et la production de fer fondu ont fortement augmenté, la demande rigide a augmenté, l’épidémie de superposition a eu un impact négatif sur le transport, les stocks des aciéries ont été faibles et les efforts de réapprovisionnement des stocks ont été intensifiés. Dans l’ensemble, l’intensité de la reprise de la production de l’aciérie est plus forte que celle de la cokerie, de sorte que la demande à court terme est plus élevée que celle de la cokerie, et la capacité de transport est bloquée sous l’influence de la situation épidémique, et l’arrivée de l’aciérie n’est pas prévue, de sorte que l’aciérie a réduit l’entrepôt pendant quatre semaines consécutives Cependant, les entreprises de coke sont nombreuses à produire et à vendre, les stocks sont faibles, la tension à court terme entre l’offre et la demande est difficile à résoudre, et le coût des matières premières continue d’être élevé pour soutenir l’exploitation du coke, de sorte que le marché à court terme a encore des attentes à la hausse. Cependant, compte tenu de la compression rapide des bénéfices des aciéries et de l’impact de l’épidémie, la demande ne peut pas se rétablir comme prévu, le jeu du coke d’acier sera intensifié à un stade ultérieur.
Stratégie d’investissement. La Chine restera fondée sur les conditions nationales de base du charbon, l’énergie traditionnelle ne se retirera pas trop rapidement, dans le contexte de la nouvelle capacité de production et de l’espace limité pour l’exploitation potentielle des stocks, le prix du charbon augmentera, ce qui aidera les entreprises charbonnières à obtenir des résultats stables et à évaluer La réparation. En outre, China Shipbuilding Industry Group Power Co.Ltd(600482) S’en tenir aux actifs de base et s’occuper de l’évaluation et de la réparation des entreprises de charbon rouge à forte proportion et à haut score, en mettant l’accent sur les recommandations suivantes: China Shenhua Energy Company Limited(601088) , China Coal Energy Company Limited(601898) , Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) , Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) . Il est fortement recommandé que les avantages directs augmentent régulièrement: Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) , Shanxi Coal International Energy Group Co.Ltd(600546) , Shanxi Lu’An Environmental Energydev.Co.Ltd(601699) ; Objet Anthracite Shanxi Lanhua Sci-Tech Venture Co.Ltd(600123) bénéficiant du développement de l’industrie chimique du charbon. En outre, la transformation des entreprises d’énergie traditionnelle dans le cadre de l’objectif « double carbone » mérite d’être attendue, en mettant l’accent sur l’énergie d’investissement électrique (énergie verte), Shan Xi Hua Yang Group New Energy Co.Ltd(600348) (stockage d’énergie), Huaibei Mining Holdings Co.Ltd(600985) (nouveaux Organiser activement la réforme de l’État du Shanxi et recommander principalement Jinneng Holding Shanxi Coal Industry Co.Ltd(601001) , Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983)
Conseils sur les risques: la production chinoise a dépassé les attentes, la demande en aval a été inférieure aux attentes et les prix de l’électricité ont été considérablement réduits.
