Cette semaine (2022.3.14 – 2022.3.18, ci – dessous): le secteur des matériaux de construction (SW) a augmenté et diminué de – 0,16% cette semaine, tandis que les indices a complets de Shanghai et de Shenzhen ont augmenté et diminué de – 0,94% et – 1,31% respectivement au cours de la même période, et Les rendements excédentaires ont été respectivement de 0,78% et 1,15%.
Données de base et données à haute fréquence sur les matériaux de construction en vrac: (1) ciment: le prix du marché national du ciment de haute qualité de cette semaine est de 514 yuan / tonne, comparativement à la semaine dernière – 1 yuan / tonne, comparativement à la même période en 2021 + 78 yuan / tonne. Régions où les prix ont augmenté par rapport à la semaine dernière: Pan Beijing Tianjin Hebei (+ 7 yuan / t), est de la Chine (+ 6 yuan / t), Centre – Sud (+ 7 yuan / t) et Sud – Ouest (+ 4 yuan / t); Zone de baisse des prix: nord – Est (- 30 yuan / t). L’emplacement moyen de l’entrepôt de ciment des entreprises nationales échantillonnées cette semaine était de 57,7%, soit – 2,1 PCT par rapport à la semaine dernière et + 1,2 PCT par rapport à la même période en 2021. Le taux moyen d’expédition de ciment (taux d’expédition quotidien / capacité de production en cours) des entreprises de l’échantillon national était de 49,3%, soit + 5,2 PCT par rapport à la semaine dernière et – 11,7 PCT par rapport à la même période en 2021. Verre: le prix moyen national du verre blanc flotté selon les statistiques de zhuochuang est de 2266 yuan / tonne, soit – 118 yuan / tonne par rapport à la semaine dernière et – 6 yuan / tonne par rapport à la même période en 2021. Selon les statistiques de zhuochuang information, l’inventaire initial des entreprises échantillonnées dans 13 provinces du pays s’élevait à 53,72 millions de boîtes lourdes, soit + 3 millions de boîtes lourdes par rapport à la semaine dernière et + 24,89 millions de boîtes lourdes par rapport à la même période en 2021. Fibre de verre: le chiffre d’affaires médian du fil direct sans alcali 2400tex est de 6150 yuan / tonne, inchangé par rapport à la semaine dernière, et + 150 yuan / tonne par rapport à la même période en 2021.
Point de vue de Zhou: la politique immobilière est chaude et harmonieuse, la semaine dernière, de nombreux ministères ont déclaré que l’immobilier était stable. Le taux de rendement prévu du projet dans le cadre de la vente aux enchères de terres Hefei a augmenté et les entreprises d’État se sont enthousiasmées. De plus en plus de politiques et d’avantages renforceront progressivement la confiance dans la chaîne industrielle. Sur la base d’une forte baisse causée par des facteurs géographiques antérieurs, le secteur des matériaux de construction devrait connaître une phase d’augmentation. Récemment, le « quatorzième plan quinquennal pour la construction écologique» et les « principales tâches d’urbanisation en 2022» ont été publiés, principalement en ce qui concerne l’amélioration des performances des matériaux d’enceinte tels que les portes, les fenêtres et l’isolation thermique, la promotion du photovoltaïque architectural, la construction et la décoration de type assemblage, et le renforcement de la rénovation des anciennes communautés et des réseaux de canalisations urbaines. Il est recommandé de prêter attention à Guangdong Kinlong Hardware Products Co.Ltd(002791) , Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) , Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) , Beijing New Building Materials Public Limited Company(000786) , Anhui Conch Cement Company Limited(600585) , China United Plastics, etc. En ce qui concerne les matériaux de construction en vrac: la politique de croissance stable de la monnaie large devrait être renforcée et la demande et les bénéfices de ciment à moyen terme devraient être rétablis par résonance. Les données économiques de février montrent que l’investissement est fort et que la demande de ciment est encore faible. Nous estimons que l’approbation et l’atterrissage du projet ont été accélérés dans le cadre d’une croissance stable et que les progrès des investissements en capital ont été considérablement accélérés, mais que le nouveau projet n’a pas encore contribué à la demande réelle. Nous nous attendons à ce que le Q2 atteigne un pic progressif de la demande physique et à ce que la demande de ciment à moyen terme continue d’être réparée. À court terme, en raison de la bonne mise en œuvre de l’étalement des pics, de la faible position globale du silo de clinker dans tout le pays, de la position médiane du silo de ciment, mais a commencé à diminuer, et de la forte mentalité des entreprises superposées d’augmenter les prix pour le transfert des coûts, on s’attend à ce que le rythme d’augmentation des prix en haute saison soit en avance sur l’augmentation de la demande et qu’il y ait une bonne élasticité des prix le long des marchés de base L’autorégulation de l’industrie et les contraintes potentielles en matière de protection de l’environnement et de consommation d’énergie réduisent la capacité d’approvisionnement de l’industrie, le taux d’utilisation de la capacité de l’industrie devrait maintenir un niveau élevé et le Centre des bénéfices maintenir un niveau moyen et élevé de choc. Le rendement des dividendes de 5 à 8% en 2021 laisse place à la réparation de l’évaluation actuelle du ratio P / e de 7 fois. Il est recommandé de prêter attention à Huaxin Cement Co.Ltd(600801) , Anhui Conch Cement Company Limited(600585)
En ce qui concerne les matériaux de construction pour la décoration: une croissance stable devrait stimuler la demande, tandis que l’évaluation du secteur devrait continuer à se redresser dans le cadre de la politique de la chaîne immobilière et de l’assouplissement des fonds. Le récent rapport de travail du Gouvernement fait référence à « la construction de grands projets de conservation de l’eau», « l’accélération de la rénovation et de la reconstruction du réseau de gazoducs urbains et d’autres réseaux de gazoducs», « la poursuite de la recommandation de la construction de corridors de gazoducs souterrains complets», etc. nous prévoyons que La construction du réseau de gazoducs souterrains et de la ville éponge apportera un accroissement continu au cours de la période L’immobilier a progressivement libéré des signaux d’assouplissement, récemment Hefei a été plus chaud, reflétant la confiance accrue des entreprises immobilières; Auparavant, selon le rapport de l’Agence de presse financière de l’État sur la surveillance des fonds de pré – vente de logements commerciaux à l’échelle nationale a été publié, la surveillance des fonds de pré – vente devrait s’améliorer, tandis que le côté du crédit a récemment réduit le ratio d’acompte, mais les données sur Le financement social en février étaient inférieures aux attentes, l’effet de la politique n’est pas clair, nous nous attendons à ce que les entreprises immobilières et le côté du financement des consommateurs continuent de se détendre marginalement. Auparavant, l’évaluation des matériaux de construction de décoration était en position centrale historique en raison du ralentissement de la demande, de la hausse des matières premières, de la pression sur les flux de trésorerie et d’autres influences. Dans le cadre de l’assouplissement marginal des attentes en matière de biens immobiliers, de la baisse du coût élevé des matières premières, de l’accumulation de créances irrécouvrables et de la libération progressive des attentes en matière de risques de flux de trésorerie, l’ensemble de l’évaluation des matériaux de construction de décoration était en bonne voie d’ En se référant à l’expérience historique du secteur des matériaux de construction de consommation et à la situation concurrentielle actuelle, au cours de la phase d’atténuation du capital + de rétablissement progressif de la confiance dans l’industrie immobilière du Bas, certaines entreprises peuvent prendre l’initiative d’améliorer encore leur part et d’entrer dans un nouveau cycle d’expansion en utilisant la disposition de leader du canal, l’avantage d’efficacité opérationnelle ou le financement plus l’effet de levier, etc., et le point d’inflexion de la vitesse de livraison ou de commande peut être utilisé comme signal de Attention Guangdong Kinlong Hardware Products Co.Ltd(002791) , Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) , Yonggao Co.Ltd(002641) , Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) , Beijing New Building Materials Public Limited Company(000786) , Keshun Waterproof Technologies Co.Ltd(300737) , Jiangsu Canlon Building Materials Co.Ltd(300715) , Monalisa Group Co.Ltd(002918) , Zhejiang Walrus New Material Co.Ltd(003011)
Conseils sur les risques: la situation épidémique a dépassé les attentes, le risque de crédit immobilier est devenu incontrôlable et la stabilité des politiques a dépassé les attentes.
