Principaux points d’investissement
Vue d’ensemble et recommandation de l’industrie: sociétés de valeurs mobilières: les politiques sont fréquentes et le développement à long terme du secteur des sociétés de valeurs mobilières est optimiste. Une série de politiques visant à promouvoir la construction de sociétés de valeurs mobilières et de marchés des capitaux (nouvelles règles sur les fonds d’assurance, les swaps de revenus, les comptes intégrés et la mise en œuvre complète du système d’enregistrement) ont été publiées successivement, ce qui a permis d’améliorer la FICC, la gestion du patrimoine et la chaîne industrielle des grandes banques d’investissement. Augmentation déterministe du Centre de profit à long terme: les activités de gestion du patrimoine continuent de croître et les canaux, les produits et les investisseurs en bénéficient profondément; L’échelle des produits dérivés a maintenu une croissance rapide, de nouveaux produits ont été introduits successivement et le système de superposition a été continuellement normalisé, la FICC constituant l’accroissement de base; La construction d’un marché des capitaux à plusieurs niveaux accélère l’augmentation du Conseil d’innovation scientifique et de la Bourse de Pékin, tandis que la réforme du système d’enregistrement apporte également des dividendes au système d’affaires des stocks. Les fondamentaux et les politiques des sociétés de valeurs mobilières contrastent fortement avec l’évaluation. Les bénéfices des sociétés de valeurs mobilières continuent d’être élevés. Le Rao relatif a été proche du niveau du marché des taureaux précédent (2015 – 2016), mais son évaluation est toujours au quart inférieur de l’évaluation historique. Nous sommes optimistes quant à la valeur d’allocation à long terme des sociétés de valeurs mobilières. Assurance: les taux d’intérêt se stabilisent et l’évaluation est en cours de réparation. L’assurance automobile et l’assurance non automobile résonnent à la même fréquence, le modèle de concurrence est stable et les avantages des principales entreprises d’assurance sont élargis. Un an après la réforme globale de l’assurance automobile, la croissance annuelle des primes s’est nettement améliorée, tandis que les primes d’assurance non automobile ont continué d’augmenter. À moyen et à long terme, l’effet d’échelle sera encore renforcé et les principales entreprises d’assurance devraient élargir encore l’espace de profit et renforcer les obstacles à la concurrence en fonction de leurs avantages en matière de taux, de canaux et de marques. En raison de la contradiction entre l’offre et la demande de l’industrie, la pression du côté de la dette de l’assurance – vie est importante à court terme. Dans le contexte de la stabilisation du taux d’intérêt à l’extrémité de l’investissement, le « bas de la politique » de l’immobilier a été établi, afin d’assurer un développement stable de l’immobilier, les conditions de financement de l’immobilier ont été assouplies et les risques d’investissement immobilier des actifs d’assurance ont été atténués. À long terme, avec l’avancement de la transformation des canaux, la tendance au vieillissement de la population et les exigences stratégiques de la « Chine saine », l’industrie de l’assurance – vie est confrontée à une restructuration profonde: la formation progressive de l’écologie de la santé et des soins de santé des entreprises d’assurance répond à la demande croissante de soins de santé, conduit l’industrie à un cercle vertueux de développement et de croissance, et espère promouvoir l’amélioration tendancielle des actifs et des passifs de l’industrie. Classement des secteurs recommandés par la Dongwu African Bank: titres, assurances, portefeuilles d’actions recommandés [China Stock Market News], [ China International Capital Corporation Limited(601995)
Changements importants et commentaires de l’industrie: 1) Commentaires sur le rapport annuel 2021 de China Stock Market News: ① les résultats sont conformes aux attentes et les résultats de dongcai continuent d’augmenter fortement avec le développement rapide du marché des capitaux propres; Le rendement des titres de détail a fortement augmenté grâce à l’investissement et à l’investissement, et le volume des fonds détenus a augmenté rapidement dans les principales industries; Sous le choc du marché, les activités de l’entreprise montrent une forte croissance et sont optimistes quant à la nouvelle ère de la gestion du patrimoine. Commentaires sur Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) 2021 rapport annuel: ① les activités de l’entreprise montrent une forte croissance sous le choc du marché et sont optimistes sur la nouvelle ère de la gestion du patrimoine;
La qualité des activités d’assurance immobilière est maintenue en bon état et optimisée en permanence; La dépréciation de China Fortune Land Development Co.Ltd(600340) La compagnie ajuste prudemment les hypothèses non économiques. Le ralentissement de la croissance de l’EV est affecté par la contribution négative du ralentissement de la croissance de la nbv et de la différence de rendement des investissements. Commentaires sur le rapport annuel 2021 de Far East Hongxin: ① « finance + industrie» se tient côte à côte pour aplatir les fluctuations extérieures et maintenir une croissance stable des performances; Le modèle de concurrence industrielle s’est amélioré, les entreprises traditionnelles et les nouvelles entreprises se sont développées simultanément et les principales entreprises financières sont demeurées fortes; La filiale Hongxin jianfa a connu un développement rapide et l’industrie chimique composite a contribué à la réévaluation de la valeur de l’entreprise.
Conseils sur les risques: 1) la macro – économie est inférieure aux attentes; Le resserrement des politiques freine l’innovation industrielle; Risque accru de concurrence sur le marché.
