Principaux points d’investissement
Chaîne de l’industrie du charbon électrique: le prix de clôture de qingang a fortement augmenté cette semaine (3.11-3.18), avec un prix quotidien de 1520 yuan / tonne, en hausse de – 8,65% par semaine. Guangzhou Port Company Limited(601228) 5500 Shanxi excellent mix Annual Price Center increased 8.31 per cent than last year. Les stocks portuaires ont commencé à être reconstitués et les stocks des centrales électriques ont continué de se désintégrer. En raison d’un refroidissement accidentel, la période de chauffage Multi – terrains a été retardée d’environ une semaine. À l’avenir, à mesure que le temps se réchauffera, le charbon électrique entrera dans la basse saison.
Chaîne de l’industrie métallurgique du charbon: la demande s’est légèrement améliorée cette semaine et les prix du charbon à coke sont restés stables. Le charbon à coke principal du port a été facturé 3 350 yuan / tonne par jour, le prix du charbon à coke importé a augmenté de 8,52% par semaine et la différence de prix à l’importation a été réduite. Les prix du charbon pulvérisé ont augmenté de 5,13% au cours de la semaine. Du côté de la demande, les prix du coke ont été stables au cours de la semaine, le taux d’exploitation des fours à coke étant de 76,9%, en hausse de 2,30% par rapport à la semaine précédente. Les prix de l’acier ont chuté de 0,02% cette semaine et le taux d’exploitation du Haut fourneau de Tangshan a chuté de 79,12%, soit 26,44 points de pourcentage par rapport à la semaine dernière. Les stocks de charbon à coke de tous les maillons sont éliminés et les stocks de charbon pulvérisé et de coke sont légèrement reconstitués.
Points de vue sur les capitaux propres: la réunion spéciale du Comité de développement de la stabilité financière du Conseil d’État au milieu de la semaine a amélioré l’appétit pour le risque de marché, la baisse du marché s’est ralentie, l’industrie houillère a chuté de 3,48% cette semaine, perdant l’indice. À l’heure actuelle, la relation entre l’offre et la demande est encore étroite et le taux de libération de la capacité est lent. Le 17 mars, selon les informations de Coal Jianghu, la NDRC a tenu une réunion spéciale sur la signature et l’exécution du contrat à moyen et à long terme pour le charbon en 2022. La réunion a principalement discuté des problèmes actuels, de l’Organisation des travaux de vérification et de l’accent mis sur les travaux futurs. On s’attend à ce que la stabilité des prix de l’approvisionnement et le renforcement du respect de l’accord à long terme demeurent des orientations générales. Le prix du charbon à moteur a diminué cette semaine en raison de l’impact de la politique, et il entrera dans la basse saison à l’avenir, en prêtant attention au taux de libération de l’approvisionnement et au calendrier de reconstitution des stocks en basse saison; Dans le contexte d’une croissance stable des prix du charbon métallurgique dans son ensemble, l’accent est mis sur la variation marginale des nouvelles données de démarrage. Les prix ont continué d’augmenter au premier trimestre, les rapports trimestriels ou plus élevés que prévu, l’accent étant mis à l’avenir sur les résultats. Power Coal suggère de prêter attention à yankuang Energy, Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) , Shanxi Coal International Energy Group Co.Ltd(600546) , Jinneng Holding Shanxi Coal Industry Co.Ltd(601001) ; Metallurgical Coal recommended attention to Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) , Shanxi Lu’An Environmental Energydev.Co.Ltd(601699) .
Point de vue du crédit: amélioration des fondamentaux, amélioration de la solvabilité des entreprises charbonnières. En ce qui concerne l’émission de premier niveau, bien que la situation s’améliore, il est encore très difficile d’émettre des sujets de faible qualité et de faible qualification. En ce qui concerne le marché secondaire, l’impact de l’événement permanent sur le charbon a été fondamentalement éliminé et l’écart de taux d’intérêt est relativement faible à ce stade, mais la différence de taux d’intérêt entre le niveau inférieur et le niveau moyen et le niveau élevé se différencie. Les investisseurs maintiennent une attitude prudente à l’égard des entreprises de faible qualité et peu qualifiées. Compte tenu de l’écart de taux d’intérêt relativement faible entre les niveaux moyen et élevé, de l’espace limité disponible pour l’exploitation minière, de l’opportunité ou de la meilleure politique, l’exposition peut tenir compte de la réduction rapide de la dette et de l’amélioration de la structure de la dette. Étant donné que les obligations de charbon ne sont pas une préoccupation immédiate mais une préoccupation à long terme, il est suggéré de se concentrer sur l’impact de la pression de vente sur les obligations de charbon en 2022.
Conseils sur les risques: risques liés aux politiques; Contrôle des prix; La récession économique; Les rejets d’approvisionnement ont dépassé les attentes; Les importations de charbon australien ont considérablement augmenté; La transformation des stocks individuels n’a pas répondu aux attentes; Autres facteurs perturbateurs.
