À l’heure actuelle, nous recommandons trois lignes principales: (1) Le premier rapport trimestriel devrait dépasser les attentes du marché, de préférence en amont: Bros Eastern Co.Ltd(601339) , Zhejiang Xinao Textiles Inc(603889) , Zhejiang Jasan Holding Group Co.Ltd(603558) ; Variétés en croissance peu touchées par le ralentissement économique: Comefly Outdoor Co.Ltd(603908) ; L’espace au bas et au bas de l’évaluation est limité: Jinhong Fashion Group Co.Ltd(603518) , Baoxiniao Holding Co.Ltd(002154) .
Keepvspeloton: les coûts élevés d’acquisition des clients ont une incidence sur les bénéfices
Cette semaine, nous analysons les similitudes et les différences entre peloton et keep, les principales entreprises de conditionnement physique interactif, à partir des dimensions du modèle de profit, de la rentabilité et de l’évaluation. En 2021, le taux de pénétration des commandes de conditionnement physique en ligne en Chine était de 4,8%, comparativement à 10,7% aux États – Unis, ce qui a entraîné des coûts d’éducation plus élevés pour les consommateurs chinois. Peloton Fitness Equipment a commencé et a lancé un système logiciel auxiliaire intelligent basé sur le matériel; L’application logicielle keep a été lancée pour accumuler une grande base d’utilisateurs avec l’application gratuite, puis réaliser la réalisation du trafic (vente de produits, abonnement de service, publicité). Peloton a brièvement réalisé des bénéfices au cours de la première moitié de l’exercice 2021 et a subi de nouvelles pertes au cours de la deuxième moitié. Keep n’a pas réalisé de bénéfices jusqu’à présent, principalement en raison des coûts de commercialisation élevés. Nous analysons que, premièrement, l’entreprise a augmenté activement l’investissement dans l’éducation des consommateurs afin de saisir le marché, et deuxièmement, le dividende de flux a atteint un sommet et les coûts de drainage ont été élevés. D’après l’évaluation, l’évaluation des pelotons fluctue entre 1,6 et 21,6x.
Examen du marché:
Cette semaine, l’indice composite de Shanghai a chuté de 1,77%, l’indice GEM a augmenté de 1,81%, le secteur du textile et de l’habillement de SW a chuté de 2,19%, perdant 0,42 PCT de l’indice composite de Shanghai et 4,00 PCT de l’indice GEM, dont SW Textile Manufacturing a chuté de 2,44% et SW Garment Home Textile a chuté de 2,07%. À l’heure actuelle, le PE de l’industrie du textile et de l’habillement de SW est de 13,69. Cette semaine, les meilleurs résultats en plein air et en sport ont augmenté de 6,12%; La mère et l’enfant ont obtenu les pires résultats, avec une baisse de 7,81%.
Suivi des données: l’indice chinois des prix du coton a chuté de 0,1% cette semaine
Au 18 mars, l’indice chinois du coton 328 était de 21 562 yuan / tonne, en baisse de 0,1% cette semaine. Au 18 mars, l’indice des prix du coton importé de la Chine (droit de 1%) était de 21 562 yuan / tonne, en hausse de 3,7% cette semaine. Au 17 mars, l’indice cotlook a (droit de 1%) a fermé à 21 217 yuans la tonne, en hausse de 1,77% cette semaine. Dans l’ensemble, la différence entre les prix intérieurs et extérieurs du coton cette semaine est de 1121 yuan / tonne, soit 793 yuan / tonne de moins que le week – end dernier.
Au 10 mars, l’indice composite du marché de l’est de la Bourse australienne de la laine était de 1 413 cents australiens / kg, soit 66 645,6 yuan / tonne (1 dollar australien = 4 7166 Yuan), en baisse de 0,49% par rapport à 1 420 cents australiens / kg au 3 mars.
De janvier à février 2022, les ventes au détail de biens de consommation en Chine se sont élevées à 744266 milliards de RMB, en hausse de 6,7% par rapport à l’année précédente. En janvier – février, les ventes au détail de vêtements, de chaussures, de chapeaux et de tricots ont totalisé 238,2 milliards de RMB, en hausse de 4,8% par rapport à l’année précédente. En janvier – février, les ventes au détail en ligne ont atteint 195,58 milliards de RMB, en hausse de 10,2% par rapport à l’année précédente. Parmi eux, les ventes au détail en ligne de biens physiques se sont élevées à 163,71 milliards de RMB, en hausse de 12,3%, Représentant 22,0% du total des ventes au détail de biens de consommation.
Selon les données de l’ecdata away, en février 2022, l’industrie chinoise du vêtement a réalisé des ventes en ligne de 27 437 milliards de RMB, en baisse de 12,46% par rapport à l’année précédente, et le taux de croissance a augmenté de 1,62 PCT par rapport à l’année précédente.
Selon les statistiques de l’administration générale des douanes, en février 2022, les exportations de vêtements et d’accessoires vestimentaires se sont élevées à 9 655 millions de dollars américains, en baisse de 8% par rapport à l’année précédente, tandis que les exportations de fils, de tissus et de produits textiles se sont élevées à 8 134 millions de dollars américains, en baisse de 10,1% par rapport à l’année précédente.
De janvier à février 2022, la superficie des maisons achevées dans tout le pays a diminué de 9,8% d’une année sur l’autre et le taux de croissance a diminué de 11,71 PCT par rapport à décembre 2021.
Conseils sur les risques
Une deuxième éclosion; Risque de fluctuation des matières premières; Risque systémique.
