Le prix à l’entrée de la fosse à charbon électrique reste élevé. Jusqu’au 19 mars, le prix de la tête de puits du bloc de charbon de Yulin Power (q6000) dans la province du Shaanxi était de 1210,0 yuan / tonne, et le rapport hebdomadaire a augmenté de 70,0 yuan / tonne, soit 700 yuan / tonne par rapport à la même période l’an dernier; Le prix de l’embouchure de la mine de charbon cohésif (taxe incluse) (q5500) dans la banlieue sud de Datong est de 1025,0 yuan / t, en hausse de 10,0 yuan / t par rapport à la semaine précédente, en hausse de 568 yuan / t par rapport à la même période l’an dernier; Inner Mongolia Dongsheng Great Coal Cleaned Board Price (q5500) 1047.0 yuan / ton, The Weekly ratio is flat, compared to the same period of the last year, Raising 626 yuan / ton.
Le transport en aval est faible et la réduction des achats est principalement due à l’attente. Cette semaine, 6 405 trains sont arrivés du chemin de fer du port de Qinhuangdao, avec une baisse de 6,41% du rapport hebdomadaire; Le débit du port de Qinhuangdao était de 504000 tonnes, en baisse de 8,86% par rapport à la semaine précédente. Au 16 mars, les stocks des quatre principaux ports de la région autour de la mer de Bohai (port de Qinhuangdao, port de Huanghua, port de Caofeidian et port est de Jingtang) s’élevaient à 11 380000 tonnes (augmentation de 990000 tonnes par rapport à la circonférence), le nombre de navires mouillés était de 95,0 (diminution de 7,00 par rapport à la circonférence) et le rapport des navires de charge (augmentation de 0,95 par rapport à la circonférence) était de 7,5 (augmentation de 0,95 par rapport à la circonférence).
La consommation quotidienne a diminué moins que prévu et les stocks de charbon des provinces ont eu du mal à augmenter. Au 17 mars, les stocks de charbon dans les huit provinces côtières s’élevaient à 26 894000 tonnes, en baisse de 1 389000 tonnes par rapport à la semaine précédente (4,91% par rapport à la semaine précédente), la consommation quotidienne à 1 826000 tonnes, en hausse de 35 000 tonnes par rapport à la semaine précédente (1,95%), les jours disponibles à 14,7 jours et en baisse de 1,10% par rapport à la semaine précédente. Jusqu’au 18 mars, le prix du marché du charbon électrique (q5500) du port de Qinhuangdao dans la province du Shanxi était de 940,0 yuan / tonne, inchangé par rapport à la semaine précédente. Prix international du charbon, Newcastle newc 5500 Big calories Power Coal FOB au comptant 299,65 $/ t au 16 mars, en baisse de 3,05 $/ t par rapport à la semaine précédente; Ara 5500 Big calories Power Coal is available at 306.06 USD / ton, Decreasing 91 USD / ton per week; Richard RB Power Coal FOB est maintenant à 222,8 $/ t, en baisse de 179,6 $/ t par rapport à la semaine précédente. Au 18 mars, les contrats à terme actifs sur le charbon électrique ont augmenté de 11,0 RMB / t à 829,0 RMB / T et les contrats à terme ont augmenté de 829,0 RMB / t par rapport à la même période la semaine dernière. Le prix du charbon à moteur à l’étranger est revenu à la fourchette rationnelle, mais il est toujours à un niveau historiquement élevé, il est difficile de compléter l’écart de charbon de la Chine.
Coke: jusqu’à présent, il a augmenté de 800 yuans à la fin du mois dernier, et les fondamentaux de l’offre et de la demande devraient s’améliorer. Jusqu’au 18 mars 2022, le coke métallurgique de première classe de fenwei CCI Luliang était de 3360 yuan / t, en hausse de 200 yuan / t par rapport à l’anneau hebdomadaire, 31,25% par rapport à l’anneau mensuel et 63,90% par rapport à l’année précédente. Indice portuaire: le coke métallurgique primaire de l’ICC a chuté de 50 yuan / tonne par rapport à la semaine précédente, augmentant de 21,35% par rapport à la semaine précédente et de 64,97% par rapport à l’année précédente. Le coke a connu quatre cycles de hausse des prix depuis la fin du mois dernier, avec une augmentation cumulative de 800 yuans par tonne. Avec la reprise de l’intention des entreprises de coke de reprendre la production, si la situation épidémique future est efficacement contrôlée et que la logistique du coke retourne à l’état normal, on s’attend à ce que la structure de l’offre et de la demande de coke d’acier s’améliore considérablement.
Charbon à coke: différenciation de l’attitude du marché. Jusqu’au 10 mars 2020, l’indice de faible teneur en soufre de l’ICC Shanxi était de 3335 yuan / tonne, inchangé par rapport à l’année précédente et en hausse de 917 yuan / tonne par rapport à l’année précédente; L’indice à haute teneur en soufre de l’ICC Shanxi est de 2 940 yuan / tonne, en hausse de 27 yuan / tonne par rapport à l’anneau hebdomadaire et de 884 yuan / tonne par rapport à l’anneau mensuel; L’indice Lingshi fat coal est de 2 700 yuan / tonne, le rapport hebdomadaire est stable, le rapport mensuel augmente de 750 yuan / tonne; Puxian 1 / 3 Indice de coke 2300 yuan / tonne, baisse de 200 yuan / tonne par rapport à l’anneau hebdomadaire, hausse de 400 yuan / tonne par rapport à l’anneau mensuel. Après une forte augmentation du charbon à coke au début de la période, certains négociants et laveurs de charbon ont commencé à expédier activement du charbon. Dans l’ensemble, les participants au marché sont plus « effrayés » par les prix, l’humeur à l’égard de l’attente s’aggrave et le point d’inflexion des prix devrait apparaître.
Nous pensons qu’à l’heure actuelle, nous sommes au début d’un nouveau cycle de croissance de l’économie du charbon, avec des résonances fondamentales, politiques et d’entreprise, et que la plaque de charbon est configurée à ce stade. Selon le rapport approfondi sur l’analyse et les perspectives de la consommation d’électricité de 2020 à 2025 publié au milieu de la semaine, avec l’augmentation de la proportion d’électricité domestique des résidents et le développement de nouvelles industries telles que la nouvelle infrastructure numérique, les nouveaux véhicules énergétiques et la fabrication de circuits intégrés, le taux de croissance de la consommation d’électricité dans l’ensemble de la société chinoise restera élevé au cours des trois à cinq prochaines années. Étant donné que les nouvelles sources d’énergie ont de bonnes perspectives de développement, mais qu’elles nécessitent un cycle de temps assez long, et qu’elles représentent actuellement une faible proportion de la structure de l’électricité et de l’énergie, une forte augmentation de la consommation d’électricité constituera un soutien solide à la croissance soutenue de la demande de charbon, et une demande d’électricité plus élevée que prévu entraînera une croissance soutenue de la consommation de charbon plus élevée que prévu. À la fin de la saison de chauffage suivante, la consommation de charbon entre dans la basse saison, mais du point de vue de la performance de l’augmentation de la production en amont et du nouveau modèle de l’offre et de la demande à l’étranger, l’augmentation de l’offre de charbon en Chine est encore insuffisante, et le modèle d’équilibre serré de la demande ne changera pas à court et à moyen terme. Au cours des deux à trois prochains mois, alors que les régions du Sud entrent dans la phase de pointe estivale, la préservation de l’approvisionnement en charbon continuera d’être soumise à d’énormes pressions. À l’heure actuelle, les fondamentaux de l’industrie, la logique sous – jacente des politiques et l’effet direct sont tous favorables à l’amélioration de l’évaluation et de la réparation des tôles. Compte tenu de la certitude d’une forte augmentation des performances au premier semestre de cette année, il s’agit de la meilleure étape de L’allocation des tôles de charbon à la chasse aux affaires. Note d’investissement: Nous continuons d’avoir une vue d’ensemble du secteur du charbon et nous continuons de recommander de prêter attention aux possibilités historiques d’allocation du charbon. Il est suggéré d’accorder une attention particulière à trois lignes principales d’investissement: l’une est la Sous – évaluation et le dividende élevé de Yanyan Power Coal Leading Energy, Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) , China Shenhua Energy Company Limited(601088) ; Deuxièmement, le Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) , Guizhou Panjiang Refined Coal Co.Ltd(600395) Troisièmement, l’augmentation du taux de titrisation des actifs du Groupe national du charbon a entraîné un potentiel d’expansion épitaxique plus important de Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983) et Jinneng Holding Shanxi Coal Industry Co.Ltd(601001) .
Facteurs de risque: accident de production de sécurité dans les mines de charbon dans les principales entreprises; La macro – économie a fortement ralenti.
