Secteur de l’alcool: l’évaluation se situe dans une fourchette raisonnable et Q1 a un soutien au rendement. Cette année, le secteur de l’alcool a connu un redressement important. Principalement en raison de l’influence de la situation internationale sur l’appétit de risque du marché des capitaux et de l’interférence de facteurs tels que le contrôle de la situation épidémique en Chine, mais à long terme, la tendance de l’industrie de l’alcool à se concentrer sur le Haut de gamme et la qualité de la marque n’a pas changé. Cette année, l’énergie potentielle se poursuivra. L’évaluation actuelle est dans une fourchette raisonnable et le rapport des prix de la plaque est élevé. À l’heure actuelle, l’évaluation du secteur se situe dans une fourchette raisonnable de 30 à 40x, avec une tendance essentiellement positive et inchangée. D’après les données d’exploitation de janvier à février divulguées par les entreprises vinicoles actuelles, le secteur a obtenu de bons résultats et a commencé avec succès. Les résultats du premier trimestre fourniront un soutien solide au secteur. Nous croyons que nous devons nous en tenir à la forte certitude des résultats des vins haut de gamme tout au long de l’année + embrasser activement l’élasticité des résultats des vins bas de gamme, prêter attention aux dividendes apportés par la promotion de la réforme nationale, et recommander Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) Shede Spirits Co.Ltd(600702) , Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) .
Industrie laitière: hausse des prix pour couvrir la pression sur les coûts, optimisation de la concurrence, écart brut de commercialisation devrait continuer à s’améliorer. Après l’épidémie, la sensibilisation de la population à la santé s’est améliorée et la demande de produits laitiers est forte. Le prix du lait cru a montré une tendance à la hausse depuis mai 2020. Au début de mars 2022, le prix du lait cru a légèrement diminué, passant d’un niveau élevé de 4,38 yuan / kg en 2021 à 4,21 yuan / kg. Cependant, par rapport au prix moyen de 3,79 yuan / kg en 2020, le prix du lait cru est toujours élevé. Nous ne prévoyons pas qu’il y aura une nouvelle augmentation significative du prix du lait cru en 2022 et qu’il sera maintenu à un niveau relativement élevé. Afin de faire face à la hausse des prix du lait cru, à l’augmentation des prix et à la réduction des dépenses, et à la réduction de la promotion des ventes, qui sont devenues les principales mesures efficaces pour les entreprises laitières, Yili a pris des mesures d’augmentation des prix et de contrôle des dépenses pour faire face à la hausse des prix du lait cru de 2010 à 2013. L’écart brut des ventes a augmenté de 2,49 PCT et 3,25 PCT respectivement en 2011 et 2014. Nous nous attendons à ce que l’écart brut des ventes s’améliore également en 2022. Si la pression sur les coûts de suivi diminue, la rentabilité du leader devrait encore augmenter. Il est fortement recommandé de prêter attention à Mengniu.
Industrie de la bière: l’impact à court terme de la pression du côté des coûts est faible, et la conduction de la hausse des prix à long terme devrait être lisse. Le prix unitaire moyen de l’orge importée a augmenté à 312,4 USD / T (YOY + 21,8%) en février 2022, et le prix du papier ondulé était de 4 739,8 yuan / T (YOY + 16,6%) à la fin de 2021. En raison du verrouillage anticipé du prix de l’orge et des stocks d’emballage éventuels, la pression du côté des coûts n’a pas eu d’impact à court terme sur les entreprises de bière; La tendance au Haut de gamme de l’industrie s’est poursuivie et l’augmentation des prix devrait se poursuivre sans heurt. Tsingtao Brewery Company Limited(600600) À l’horizon 2022, la demande des consommateurs continuera de se réchauffer après l’épidémie et le leader devrait montrer une forte ténacité. Il est recommandé de Tsingtao Brewery Company Limited(600600)
Conseils sur les risques: la macro – économie n’est pas à la hauteur des attentes, l’impact répété de l’épidémie, la demande alimentaire ne se rétablit pas à la hauteur des attentes et les problèmes de sécurité alimentaire
