Double Coke en plein essor & haut niveau de charbon électrique, bénéfice élevé Q1 des entreprises charbonnières pour renforcer la confiance
Le prix élevé du charbon électrique a chuté cette semaine, et le prix de clôture du charbon électrique q5500 à qingang est tombé à environ 1500 yuan / tonne. Les fondamentaux de cette semaine: la demande marginale s’est affaiblie, d’une part, le temps s’est réchauffé pour accélérer la baisse de la charge d’électricité civile, d’autre part, la situation épidémique a affecté le début des travaux en aval, la consommation quotidienne de la centrale électrique a diminué. Entre – temps, en raison de la reconstitution des stocks au début de la période, l’inventaire final est resté stable et le rythme de reconstitution des stocks de la centrale électrique a ralenti en même temps que les prévisions d’une nouvelle baisse de la consommation quotidienne au cours de la période ultérieure. Toutefois, lorsque le prix du charbon importé est suspendu à l’envers, la demande d’importation se tourne vers le commerce intérieur et a encore un soutien à la demande; Du côté de l’approvisionnement, la production est restée stable dans la zone principale de production, les accidents récents dans les mines de charbon se sont produits fréquemment, la situation en matière de sécurité de la production est grave et la production locale a été perturbée par l’arrêt de l’inspection de sécurité et la réduction de la production. Dans l’ensemble, les fondamentaux actuels ne se sont pas sensiblement affaiblis et la pression à la baisse sur les prix du charbon est limitée. Selon un jugement ultérieur, bien que la consommation quotidienne soit confrontée à une baisse à court terme, il n’y a probablement pas de saison morte après la fin du chauffage pour le charbon électrique. Premièrement, la guerre russo – ukrainienne n’a pas seulement stimulé la demande internationale de charbon et l’offre a également été affectée. Deuxièmement, la demande de croissance stable de la Chine devrait remplacer la demande de chauffage, et le prix du charbon peut encore fonctionner à un niveau élevé après un retour rationnel à court terme. Les fondamentaux de l’année entière ou l’absence d’attentes largement assouplies, la consommation d’électricité de l’ensemble de la société a augmenté de 5,8% d’une année sur l’autre de janvier à février 2022. Dans le contexte d’une croissance économique soutenue, le marché de base de la demande d’énergie demeure, la politique de croissance stable a stimulé la demande de démarrage des infrastructures, et la performance de la demande est relativement optimiste; En ce qui concerne l’offre, la récente réunion de la Commission du développement et de la réforme a proposé de prendre des mesures globales pour accroître la capacité de production effective de 300 millions de tonnes, avec une production nationale quotidienne de plus de 12,6 millions de tonnes et une réserve nationale de 620 millions de tonnes de charbon, tout En s’efforçant d’assurer la mise en œuvre de l’accord à long terme, et l’offre est toujours garantie par des politiques. On s’attend à ce que l’offre et la demande soient fortes tout au long de l’année. En ce qui concerne la politique des prix du charbon, la double filière charbon – énergie met l’accent sur l’assistance à long terme plutôt que sur les marchandises au comptant: lors des réunions de la NDRC au cours des deux dernières semaines, les « quatre augmentations et un contrôle » et la « vérification spéciale annuelle de l’assistance à long terme » se sont concentrées sur la chaîne de l’industrie du charbon et de l’électricité afin de s’assurer que l’assistance à long terme annuelle du charbon est contrôlée dans une Bien que le prix au comptant ait été relevé au plafond, le prix réel et le prix du charbon à l’étranger ont été élevés, ce qui a permis de corriger l’élasticité à la hausse. À l’avenir, la direction du contrôle n’augmentera pas excessivement et l’écart de prix au pays et à l’étranger demeurera élevé. Mais il n’y a pas de pression politique sur le contrôle des prix du charbon à coke, dans le contexte de l’accélération de la reprise de la production d’acier, le prix du charbon à coke est plus sûr à la hausse. Le premier rapport trimestriel des entreprises charbonnières sur les bénéfices a montré une fois de plus que les bénéfices élevés de l’industrie, nous pensons que la plaque charbonnière actuelle a une valeur d’allocation plus élevée, optimiste sur le marché de la plaque. Objectif de rendement stable et de dividende élevé: yankuang Energy, China Shenhua Energy Company Limited(601088) , Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) , Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) ; Objet du bénéfice anticipé de croissance: Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983) , Jinneng Holding Shanxi Coal Industry Co.Ltd(601001) , Guizhou Panjiang Refined Coal Co.Ltd(600395) , Huaibei Mining Holdings Co.Ltd(600985) ; Shenzhen New Industries Biomedical Engineering Co.Ltd(300832) Objet du bénéfice de la restructuration de la dette: Wintime Energy Co.Ltd(600157) .
Chaîne de l’industrie du charbon et de l’électricité: les prix élevés du charbon ont chuté cette semaine, tandis que les prix au comptant sont restés résilients
Cette semaine (du 14 mars 2022 au 18 mars 2022), le prix élevé du charbon électrique a chuté et le prix de clôture du charbon électrique q5500 de qingang est tombé à environ 1500 yuan / tonne. Les fondamentaux de cette semaine: la demande marginale s’est affaiblie, d’une part, le temps s’est réchauffé pour accélérer la baisse de la charge d’électricité civile, d’autre part, la situation épidémique a affecté le début des travaux en aval, la consommation quotidienne de la centrale électrique a diminué. Entre – temps, en raison de la reconstitution des stocks au début de la période, l’inventaire final est resté stable et le rythme de reconstitution des stocks de la centrale électrique a ralenti en même temps que les prévisions d’une nouvelle baisse de la consommation quotidienne au cours de la période ultérieure. Toutefois, lorsque le prix du charbon importé est suspendu à l’envers, la demande d’importation se tourne vers le commerce intérieur et a encore un soutien à la demande; Du côté de l’approvisionnement, la production est restée stable dans la zone principale de production, les accidents récents dans les mines de charbon se sont produits fréquemment, la situation en matière de sécurité de la production est grave et la production locale a été perturbée par l’arrêt de l’inspection de sécurité et la réduction de la production. Dans l’ensemble, les fondamentaux actuels ne se sont pas sensiblement affaiblis et la pression à la baisse sur les prix du charbon est limitée.
Chaîne industrielle du coke de charbon et de l’acier: Cette semaine, le double coke a continué d’augmenter et la reprise de la production des entreprises du coke en aval a été accélérée.
Coke: le prix du coke a augmenté de 200 yuans cette semaine. En ce qui concerne la demande, avec la fin des deux sessions et des Jeux paralympiques d’hiver en mars, la pression de limitation de la production des entreprises sidérurgiques n’existe plus, le taux d’exploitation des hauts fourneaux des aciéries a fortement augmenté cette semaine et la consommation de coke de charbon a augmenté; Les entreprises de coke du côté de l’offre ont également montré une tendance à la hausse du taux d’exploitation, l’offre et la demande de base de coke étant doubles fortes. L’augmentation du coût du charbon à coke superposé a été fortement soutenue par l’augmentation du prix du coke. Charbon à coke: les prix du charbon à coke ont continué d’augmenter cette semaine, ce qui a entraîné une forte augmentation de l’offre. En même temps que l’accélération de la reprise de la production dans les entreprises sidérurgiques à coke, le charbon stocké sur le site est relativement faible et les jours disponibles diminuent, ce qui entraîne une forte demande de réapprovisionnement du stock. Cependant, en raison de la faible augmentation du prix de l’acier et du faible bénéfice des entreprises sidérurgiques, la demande de réapprovisionnement du stock n’a pas encore été entièrement libérée, de sorte que la conduction du prix de suivi À l’extrémité de l’approvisionnement, l’influence de l’inspection de sécurité et de la protection de l’environnement sur les zones d’origine avant et après les deux réunions a augmenté, le taux d’exploitation des mines de charbon à coke a diminué et l’approvisionnement en zones d’origine s’est resserré. Dans l’ensemble, on s’attend à ce que la situation de l’offre de charbon à coke reste serrée et à ce que la demande en aval soit encore libérée après le déchargement passif. Le prix du charbon à coke est toujours élevé.
Conseils sur les risques: risque de ralentissement de la croissance économique, risque d’inadéquation entre l’offre et la demande, risque de substitution accéléré des énergies renouvelables
