Augmentez les taux d’intérêt et saisissez l’occasion de dépasser la baisse. La Fed a relevé les taux d’intérêt de 25 points de base cette semaine, tandis que le graphique médian de la Fed montre qu’elle s’attend à ce que les taux augmentent sept fois en 2022, à 1,9% à la fin de 2022 et à 2,8% à la fin de 2023. La hausse des taux d’intérêt a été réalisée sans dépasser les attentes du marché et les contraintes à court terme sur les produits de base ont été levées. En outre, les données économiques de la Chine de janvier à février ont dépassé les attentes du marché, la situation internationale a également eu tendance à se modérer et les facteurs de perturbation à court terme ont eu un impact plus faible sur le marché. Toutefois, les anticipations d’inflation élevées et les faibles stocks de métaux ne peuvent être inversés à court terme, ce qui continuera de soutenir fortement les prix des métaux. D’une part, la correction de l’évaluation de l’entreprise se poursuivra, parallèlement à la hausse des prix des métaux et à la croissance plus rapide que prévu des résultats des entreprises métalliques au premier trimestre; D’autre part, la demande de couverture des actifs et de couverture des métaux précieux continue d’augmenter. En outre, il est recommandé de mettre l’accent sur les possibilités de mise en page des entreprises de nouveaux matériaux qui bénéficient d’une augmentation stable de la demande d’énergie nouvelle après une chute excessive, en prêtant attention à Poco Holding Co.Ltd(300811) , Lizhong Sitong Light Alloys Group Co.Ltd(300428)
Le prix de l’aluminium est toujours soutenu par les fondamentaux, tandis que le prix du cuivre est toujours soutenu à la hausse. Le prix de l’aluminium shfe a augmenté de 4% cette semaine pour atteindre 22 935 yuan / tonne, tandis que la marge brute moyenne de l’industrie a augmenté de 12,6% pour atteindre 5 212 yuan / tonne. Selon wind, les stocks de lingots d’aluminium ont chuté de 51 000 tonnes à 1 058000 tonnes et le point d’inflexion des stocks a commencé à apparaître. Cette semaine, le prix de l’aluminium est revenu au niveau macro et fondamental. La valeur ajoutée industrielle de la Chine a augmenté de 7,5% d’une année sur l’autre en janvier – février, ce qui indique que l’énergie cinétique endogène de l’économie s’est redressée, que les taux d’intérêt de la Réserve fédérale américaine et américaine ont augmenté de 25 pb au cours de la semaine et que les prix des produits de base ont rebondi en raison de facteurs de compression à court terme. Fondamentalement, le rythme de la réduction de la capacité de production et de la reprise de la production s’est poursuivi au cours de la période précédente. D’une part, la baisse des stocks sociaux a été entraînée par la forte saison de la demande traditionnelle, d’autre part, la plupart des épidémies de ce cycle se sont concentrées sur les sites de transformation de l’aluminium et les arrivées ont diminué en raison de l’impact logistique. Le point d’inflexion initial des stocks a montré que la demande en aval s’est réchauffée, que les relations entre la Russie et l’Ukraine du côté de l’offre se sont atténuées, mais qu’il y a encore des fluctuations, que l’offre d’aluminium électrolytique et d’alumine est difficile à desserrer et que le prix de l’aluminium est toujours soutenu. Le prix du cuivre shfe a augmenté de 1,7% pour atteindre 73 350 yuans / tonne, les stocks de lme + shfe ont été déchargés de 4369 à 213000 tonnes, le prix du cuivre de cette semaine a été principalement affecté par la macro – économie, la réunion de la Fed de cette semaine a frappé, les anticipations de hausse des taux d’intérêt au début de la semaine ont supprimé les fluctuations du prix du cuivre, la Fed de la Chine et des États – Unis a augmenté les taux d’intérêt de 25 pb comme prévu dans la semaine, les retombées à court terme ont empilé la croissance économique de la Chine sur les attentes, et le conflit russo – ukrainien a atténué la baisse du sentiment d’aversion On s’attend à ce que les prix du cuivre à court terme soient encore principalement influencés par la macro – économie, à ce que l’économie superposée à des facteurs négatifs puisse être réparée de façon vivante et à ce que la hausse des prix du cuivre soit soutenue.
Réduire les attentes en matière de prix du lithium et se concentrer sur la correction de l’évaluation. Cette semaine, le prix du carbonate de lithium dans le sectorau Wuxi a chuté de 6,6% à 460000 yuans / tonne, tandis que les prix du carbone et de l’électricité de Baichuan ont maintenu 4975 et 517500 yuans / tonne, l’hydroxyde de lithium a augmenté de 2,5% à 493900 yuans / tonne et le spodumène a augmenté de 1,5% à 2 775 dollars / tonne. Cette semaine, les prix du carbonate de lithium ont commencé à s’effondrer, les commerçants ont une volonté plus positive d’expédier, le Département de la technologie de l’information de la transformation en cascade a publiquement déclaré que le comportement de stockage étrange a été sévèrement frappé, et le temps chaud dans la région de Qinghai a progressivement libéré La capacité de production, certains commerçants ont eu des ventes à bas prix. Cette semaine, le taux d’exploitation des entreprises de sel de lithium a augmenté, le taux d’exploitation et la production de carbonate de lithium ont augmenté de 2,5% à 46,13% et 4176 tonnes, le taux d’exploitation et la production d’hydroxyde de lithium ont augmenté de 1,2% à 47,62% et 3507 tonnes, et leurs stocks ont augmenté de 0,45%, 4,12% à 4862 et 758 tonnes respectivement. Du côté de la demande, selon l’enquête SMM, la demande de l’usine de batteries de tête a augmenté en raison de l’installation forcée au début de la période, de sorte que la commande de l’usine de matériaux à haute teneur en nickel est restée faible en janvier – février. Le nombre de jours de superposition est faible, de sorte que la demande d’hydroxyde de lithium diminue de 2%. En mars, la production de nickel à haute teneur en nickel des principaux fabricants chinois a augmenté et la demande de nickel à haute teneur en nickel devrait reprendre en mars. Bien que l’offre ait augmenté marginalement, la demande demeure vigoureuse, tandis que les prix unitaires à long terme du spodumène augmenteront considérablement au deuxième trimestre et que les prix au comptant du sel de lithium resteront fortement soutenus. Certaines entreprises de sel de lithium ont annoncé des résultats d’exploitation de janvier à février cette semaine, et les résultats ont tous augmenté plus que prévu. Si l’estimation annualisée, l’évaluation de certaines entreprises a été inférieure à 10 fois PE, et la réparation de l’évaluation de la plaque se poursuivra.
La baisse des prix des terres rares s’est intensifiée. Les prix des terres rares ont généralement chuté cette semaine, l’oxyde de Praseodymium et de néodyme ayant chuté de 3,76% à 1 025000 yuan / tonne et le métal Praseodymium et néodyme ayant chuté de 4,51% à 1 270000 yuan / tonne. En raison de l’éclosion d’épidémies dans de nombreuses régions de la Chine, les entreprises de matériaux magnétiques ont répondu que certaines entreprises terminales avaient besoin de reporter les commandes, que le retard initial dans la présentation des commandes et l’ajout de nouvelles commandes étaient faibles et que le volume des transactions sur le marché des terres rares demeurait faible.
À court terme, l’inflation s’est maintenue à des niveaux élevés et les prix des métaux précieux continueront d’augmenter. Shfe Gold a chuté de 2,3% à 395,14 yuan / G et shfe Silver de 1,3% à 5080 yuan / kg. Le rendement réel des bons du Trésor américains à 10 ans a augmenté de 22 PCT à – 0,72%; Les positions de spdr Gold ont augmenté de 18 tonnes à 1082 tonnes, tandis que celles de SLV Silver ont augmenté de 200 tonnes à 17100 tonnes, essentiellement au même niveau que la semaine dernière. La réunion de la Fed de cette semaine a été le principal facteur de perturbation de la volatilité des prix des métaux précieux. La réunion de la Fed sur les taux d’intérêt a frappé, les anticipations d’augmentation des taux d’intérêt sur les prix des métaux précieux ont été réduites, la superposition des relations russo – ukrainiennes a montré des signes de modération, le sentiment d’aversion au risque a diminué, la superposition des anticipations d’augmentation des taux d’intérêt a été supprimée, les métaux précieux ont été secoués vers le bas La réunion de la Fed sur les taux d’intérêt entre la Chine et les États – Unis de la semaine dernière a permis d’augmenter les taux d’intérêt de 25 pb comme prévu, ce qui a montré que l’inflation élevée exerce progressivement une pression sur l’économie, que l’inflation à court terme a continué d’augmenter et que Les prix des métaux précieux continueront d’augmenter.
Suggestions d’investissement: dans le contexte de l’objectif « double carbone », mettre l’accent sur les possibilités historiques d’investissement dans les nouvelles sources d’énergie et les nouveaux matériaux, en mettant l’accent sur les nouveaux métaux énergétiques avec une forte demande et un faible modèle d’offre, ainsi que sur les nouveaux matériaux métalliques qui bénéficient de la modernisation industrielle et du remplacement national. La forte restriction de l’offre de ressources métalliques causée par de faibles dépenses en capital à long terme soutiendra les prix élevés des métaux non ferreux au cours des prochaines années, tandis que les anticipations d’inflation, conjuguées à l’assouplissement continu de la politique monétaire chinoise, ouvriront des possibilités d’investissement pour les entreprises de ressources métalliques non ferreuses En raison de la réévaluation de la valeur. Lithium recommended attention to Tianqi Lithium Corporation(002466) , Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) , Chengxin Lithium Group Co.Ltd(002240) , Sinomine Resource Group Co.Ltd(002738) , Yongxing Special Materials Technology Co.Ltd(002756) , etc.; Il est recommandé de prêter attention à Poco Holding Co.Ltd(300811) , Lizhong Sitong Light Alloys Group Co.Ltd(300428) , Guangdong Haomei New Materials Co.Ltd(002988) , Guangdong Hoshion Aluminium Co.Ltd(002824) , Jiangsu Pacific Quartz Co.Ltd(603688) , Ningbo Boway Alloy Material Co.Ltd(601137) , etc.; Titane suggère de prêter attention à Baoji Titanium Industry Co.Ltd(600456) , Sichuan Anning Iron And Titanium Co.Ltd(002978) , Western Metal Materials Co.Ltd(002149) Métaux précieux il est recommandé de prêter attention à Sino-Platinum Metals Co.Ltd(600459) , Chifeng Jilong Gold Mining Co.Ltd(600988) , Yintai Gold Co.Ltd(000975) Industrial Metals recommande de prêter attention à Yunnan Aluminium Co.Ltd(000807) , Henan Shenhuo Coal&Power Co.Ltd(000933) , Western Mining Co.Ltd(601168) , Zijin Mining Group Company Limited(601899) , Sunstone Development Co.Ltd(603612) , etc.
Facteurs de risque: la demande en aval a chuté plus que prévu, la politique de restriction de l’offre a changé et la liquidité de la Chine a été assouplie que prévu; Les États – Unis ont resserré les liquidités plus que prévu; Les prix des métaux ont fortement chuté, etc.
