Citic Securities Company Limited(600030) : le marché est revenu à la normale et a saisi la hausse de la résonance
Les facteurs d’anxiété interne et externe sont clairs et l’excrétion émotionnelle irrationnelle est terminée. Dans l’ensemble, la situation économique est stable et l’impact économique des mesures de lutte contre les épidémies de suivi sera progressivement réduit; La hausse des taux d’intérêt à l’étranger et le conflit entre la Russie et l’Ukraine sont devenus plus clairs et l’impact négatif s’est affaibli. Le marché des actions a est revenu à la normale et a saisi la résonance de la croissance de la valeur.
Premièrement, la réunion du CSM répond pleinement aux préoccupations du marché et la détermination de stabiliser le marché des capitaux est claire; La panique irrationnelle causée par le conflit russo – ukrainien s’est dissipée après que les dirigeants chinois et américains aient parlé. Deuxièmement, les données économiques des deux premiers mois montrent que l’économie est encore résiliente, que les politiques immobilières doivent encore être renforcées, que la prévention et le contrôle des épidémies et les lignes directrices en matière de diagnostic et de traitement continuent d’être optimisés et que les effets négatifs sur l’économie seront progressivement atténués à l’avenir. Troisièmement, la Fed a augmenté les taux d’intérêt, le marché a des attentes claires quant à la voie à suivre pour augmenter ou réduire les taux d’intérêt au cours de l’année, et le conflit russo – ukrainien est devenu clair ou sur le point de parvenir à un accord. Enfin, après la réunion du CSM, la pression sur la liquidité s’est nettement atténuée et le marché dans son ensemble se situe dans la fourchette de sous – évaluation. Dans l’ensemble, sous l’influence de la superposition de facteurs d’anxiété internes et externes, le marché des actions a retournera à la normale motivée par la logique fondamentale après une brève période de catharsis d’émotions extrêmes, et il est suggéré de continuer à adhérer à la ligne principale de croissance stable et à la disposition équilibrée autour des « deux bas ».
Haitong Securities Company Limited(600837) : Cette année est encore qualifiée de ville
Contrairement aux cycles de hausse et de baisse de la macro – économie et du marché boursier, il s’agit d’un marché agité de 12 ans, bien que les détails des hauts et des bas soient différents. Les trois principaux facteurs à court terme qui ont chuté au début de l’année ont légèrement changé et une croissance soutenue devrait stimuler le marché du remplissage des puits. Le long de la ligne principale de croissance stable, les attaques de croissance, telles que l’énergie éolienne photovoltaïque et l’informatique en nuage dans les centres de données, se concentrent sur l’immobilier financier dans le domaine de la valeur.
Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211)
La stabilité de l’or stabilisera la confiance de l’arbre d’attente, le marché sera fortement réduit après le choc sera de nouveau organisé. À l’avenir, les marchés devront encore voir une croissance stable et des possibilités de tendance s’ouvrir. Après la réunion de stabilité financière, le marché des actions a devrait continuer à rebondir à court terme, mais le choix des actions devrait se concentrer sur les actions présentant des caractéristiques de faible risque. La certitude des bénéfices, la stratégie de dividende, la stratégie de dividende élevé et la stratégie de sous – évaluation sont les stratégies avantageuses pour les investisseurs d’obtenir des rendements. En ce qui concerne la structure récente du marché, nous pouvons également observer les avantages d’une structure à faible risque. Depuis février, le rendement cumulé de l’indice des dividendes et de l’indice de stratégie de dividende élevé est respectivement de 3,80% et 3,14%.
L’intersection de la Sous – évaluation et de l’amélioration des bénéfices est recherchée en fonction des caractéristiques à faible risque. L’investissement devrait se concentrer sur les actions à faible risque et sur l’intersection de la Sous – évaluation et de l’amélioration des bénéfices. Plus précisément, il y a trois directions: 1) à l’extrémité g ou à l’investissement public: photovoltaïque, éolienne, exploitation de l’énergie, réseau électrique, bâtiment, etc.; Dans le sens de l’inflation: charbon et produits chimiques; Inversion des difficultés et certitude des bénéfices: porcs vivants, liqueur, etc.
China Securities Co.Ltd(601066)
Le Comité financier et d’autres réunions se sont tenues successivement, ce qui a marqué l’émergence d’une politique à la baisse, le rétablissement de la confiance du marché et l’atténuation de la détérioration des flux. D’autres facteurs de préoccupation du marché se sont également nettement améliorés, tels que le changement de mentalité en matière de prévention des épidémies, l’amélioration de l’environnement extérieur et l’atténuation des préoccupations en matière de dévaluation.
Notre point de vue sur le marché est passé de la prudence à la neutralité à moyen terme, avec un jugement optimiste à court terme. Mais pour rebondir dans l’espace de suivi pour avoir une attente raisonnable, principalement pour saisir la structure. 1. Par rapport au « fond de la politique» de 2018, la position actuelle du marché est élevée et le temps de baisse est court. 2. Du point de vue de la micro – liquidité, les entrées de capitaux ne sont pas fortes et la pression des sorties de capitaux étrangers alloués reste préoccupante. 3. À l’heure actuelle, certaines préoccupations à moyen terme demeurent non résolues, telles que la recherche du fond de l’économie et des bénéfices des entreprises, l’inflation mondiale et la hausse des taux d’intérêt de la Réserve fédérale américaine, et l’impact répété de l’épidémie sur la reprise.
À l’heure actuelle, l’accent est mis sur les secteurs suivants: médecine, électronique, Banque, agriculture, sylviculture, élevage et pêche, industrie militaire, nouvelle énergie, etc.
Bien qu’il y ait encore des risques récurrents à court terme sur le marché, il n’est pas nécessaire d’être excessivement pessimiste sur la performance du marché après les actions A. le marché pourrait être en période d’usure à court terme, le volume des échanges pourrait diminuer et la phase similaire à la forte baisse précédente pourrait être terminée.
À l’heure actuelle, l’accent est mis sur trois orientations: 1) les domaines susceptibles d’être soutenus par le développement des politiques, y compris la construction d’immobilisations, les chaînes industrielles liées à la stabilisation de la demande immobilière (matériaux de construction, construction, appareils ménagers, ménages, etc.), le financement des sociétés de valeurs mobilières, etc.; En 2021, la consommation en aval et en milieu de cours d’eau, qui a fait l’objet d’un ajustement important, d’une faible évaluation et dont les perspectives à moyen et à long terme sont encore claires, est sélectionnée de bas en haut, y compris les appareils ménagers, l’industrie légère et la maison, l’automobile et les pièces de rechange, l’agriculture, la foresterie, l’élevage, la pêche et la médecine, Dans le secteur de la fabrication et de la croissance, y compris les nouveaux véhicules énergétiques, les nouvelles sources d’énergie et les semi – conducteurs de matériel scientifique et technologique, les risques ont été atténués et seront transférés à l’étranger jusqu’à ce que le risque marginal d ‘« inflation » soit atténué.
China Merchants Securities Co.Ltd(600999) : il y a eu de nombreux signaux bas dans l’action a, et on s’attend à ce que le début d’un nouveau cycle de liaison ascendante commence.
Depuis 2005, les actions a ont connu sept grands creux historiques, presque à chaque fois dans un environnement de resserrement de la liquidité, de baisse des bénéfices et de pression extérieure sur la liquidité. En se référant à l’expérience historique, lorsque l’excédent de liquidité s’ajoute à l’augmentation du taux de croissance du financement social, l’évaluation est tombée à un niveau historiquement bas, l’amélioration marginale de la liquidité externe, la baisse significative du taux d’échange de transactions déprimées et la combinaison W de la ligne K sont les signaux les plus bas du marché. À l’heure actuelle, l’action a a progressivement montré de nombreux signaux de bas niveau. À l’avenir, avec l’accélération de l’amélioration du financement social, l’atténuation des facteurs négatifs externes, le taux de change et le montant des transactions ont considérablement diminué, l’action a devrait inaugurer le début d’un nouveau cycle de liaison montante.
Une fois que les actions a de ce cycle ont atteint le bas, il est suggéré de les organiser autour de deux directions: l’une est l’amélioration de l’infrastructure traditionnelle et de l’investissement immobilier autour d’une croissance stable, et les produits de ressources en amont peuvent bénéficier davantage du moteur de croissance stable de ce cycle, tels que les métaux non ferreux, les matériaux de construction, le pétrole et la pétrochimie; Deuxièmement, les nouvelles infrastructures énergétiques, telles que l’énergie photovoltaïque, l’énergie éolienne, le stockage de l’énergie et l’hydrogène, sont axées sur de nouveaux domaines d’infrastructure en croissance constante. Infrastructure numérique, comme IDC, Big Data Cloud Computing, etc.
Huatai Securities Co.Ltd(601688) : a share is in the Value Bottom Area, waiting patiemment to rebond to Reverse
Les actions a ont connu une baisse en trois étapes, qui a brisé la forte position de soutien des principaux indices à large base en juillet 20, formant un fond de valeur à moyen et à long terme; Toutefois, le sentiment de fonds orientés vers le nord et de fonds de financement n’est pas fort au cours des trois derniers jours de la reprise, et les conditions financières globales internes et externes auxquelles le marché est confronté par la suite restent neutres, de sorte qu’il est difficile de déduire une forte reprise soutenue: 1) La politique monétaire est « lâche à l’intérieur et à l’extérieur »; La demande de sécurité des fonds mondiaux est supérieure à la demande de marge bénéficiaire; La pression de stagflation à l’étranger et la pente de resserrement de la Fed forment une scie à bascule. Nous pensons que la force de rebond suivante doit se concentrer sur le sentiment de retour de fonds vers le nord. L’espace de rebond à grande échelle est temporairement ancré dans le taux de croissance annuel des performances des actions non financières a (nous nous attendons à 4% ~ 7%), la clé du rebond à l’inversion est le point d’inflexion des performances des actions non financières a (le taux approximatif est indiqué au milieu), et l’espace d’inversion tient compte du taux de croissance des performances de l’année prochaine + le changement des conditions financières globales internes et externes.
Idées d’allocation: domaines où les données macro et mésoscopiques sont solides + direction des dépenses en capital du meilleur secteur des flux de trésorerie. Après la chute de l’universalité, l’évaluation entre les secteurs n’est pas importante, l’accent étant mis sur le boom de la demande. Fabrication de circuits avec des données macroscopiques et mésoscopiques auto – cohérentes et solides: la valeur ajoutée industrielle et la consommation d’énergie, l’investissement dans l’industrie manufacturière, les nouvelles commandes de PMI et les données d’exportation de janvier à février ont montré une auto – cohérence cohérente, parmi lesquelles la valeur ajoutée industrielle de l’industrie de haute technologie a augmenté à un taux plus élevé d’une année sur l’autre, ce qui est conforme à la conclusion de suivi de notre indice de climat industriel émergent, en mettant l’accent sur l’énergie éolienne photovoltaïque, l’infrastructure numérique, l’intelligence automobile et les semi – conducteurs; Dans quel domaine la forte demande de suivi se situe – t – elle dépend de qui a le meilleur flux de trésorerie et où l’argent sera dépensé de l’année dernière à ce jour: les entreprises d’énergie et de ressources en amont ont le meilleur flux de trésorerie. Lorsque l’objectif de réduction de la dette est essentiellement atteint, la croissance stable stimulera leur expansion des dépenses en capital. Nous prévoyons une forte probabilité de transformation énergétique et d’économie circulaire – en mettant l’accent sur l’énergie verte, le traitement des déchets solides et les métaux recyclés.
China Industrial Securities Co.Ltd(601377)
Au fur et à mesure que les politiques chinoises continuent de se réchauffer, la monnaie et le crédit devraient être assouplis, tandis que les risques de stagflation à l’étranger, d’augmentation des taux d’intérêt, de sortie de capitaux étrangers et de surveillance des actions chinoises devraient être atténués. Le bas du marché est déjà apparu et une fenêtre de réparation sera ouverte. D’une part, la croissance de la science et de la technologie s’est considérablement améliorée indépendamment de l’évaluation ou de la pression de congestion, et la direction déterministe de la performance (photovoltaïque, semi – conducteur, stockage d’énergie, etc.) est configurée au bas de la fenêtre de réparation émotionnelle; D’autre part, la direction de la « croissance stable » est claire et il y a encore de la place pour la restauration de l’immobilier bancaire. Les deux conférences et les réunions du Comité financier ont constamment émis le signal d ‘« une croissance stable », et le modèle de « chaos extérieur et stabilité intérieure » a été déterminé. Les secteurs de l’immobilier des entreprises d’État, de la construction d’immobilisations, des banques et des sociétés de valeurs mobilières ont à la fois la sécurité et l’orientation des politiques. En ce qui concerne la croissance de la science et de la technologie, les plaques pertinentes sont entrées dans la zone inférieure en combinaison avec les dix principaux indicateurs proposés dans le cadre de sélection du temps de la « nouvelle demi – armée ». À l’heure actuelle, il est possible de rebondir profondément le long des plaques photovoltaïques, éoliennes et semi – conductrices avec une forte certitude de performance. En même temps, il est également possible de rechercher des « petites et de haute technologie» de bas en bas, en se fondant sur la tendance à la prospérité à moyen terme et La croissance des bénéfices.
Stratégie d’investissement: configuration « petite haute technologie » + « grande finance » et « haltère »: d’une part, rechercher des cibles qui répondent aux caractéristiques de « petite haute technologie » de bas en haut dans l’ajustement de la médecine, de l’ordinateur et de la « nouvelle demi – armée »; D’autre part, l’accent est mis sur les secteurs de l’immobilier financier, des infrastructures nouvelles et anciennes, etc., qui bénéficient des attentes d ‘« une croissance stable ». À long terme, nous continuerons de nous concentrer sur les cinq grandes orientations de l’innovation scientifique et technologique. Nouvelles énergies (nouveaux véhicules énergétiques, photovoltaïques, éoliennes, UHV, etc.), 2) Technologies de l’information et de la communication de nouvelle génération (Intelligence artificielle, Big Data, informatique en nuage, 5g, etc.), 3) Fabrication haut de gamme (machines – outils CNC intelligentes, Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024)
Nous sommes fermement convaincus que cette politique de maintien de la stabilité devrait se redresser à court terme. Toutefois, il convient de souligner que l’inversion de l’indice à la fin de 2012 ou à la fin de 2018 dépend en fin de compte de l’emplacement prévu du point d’inflexion des bénéfices fondamentaux au niveau moléculaire et que les marchés ultérieurs passeront de « l’écoute» à « l’attente». En général, il est plus prudent de vérifier que le bas du marché doit s’accompagner d’une contraction du volume ou d’un taux de rotation. En mars, j’ai vu dragon dans le champ, et j’ai confiance en la position de soutien de 3000 points de l’indice composite de Shanghai. Dans le même temps, nous maintenons les prévisions antérieures de la fin de l’économie au deuxième trimestre de ce cycle, avec l’approche du point d’inflexion de l’amélioration des fondamentaux moléculaires et l’affaiblissement des chocs négatifs causés par des facteurs périphériques (conflit russo – ukrainien, hausse des taux d’intérêt de la Réserve fédérale américaine et inflation mondiale). Après la hausse des taux d’intérêt de la Réserve fédérale américaine le 17 mars, la politique monétaire de la Chine est « dominée par moi», et la probabilité que le marché des capitaux propres entre dans une baisse unilatérale similaire à celle de 2012 est faible, avec un bond en avant des actions a au deuxième trimestre. La tendance “Nike” est ferme et prévisible.
Maintenir le jugement que nous sommes actuellement dans une « guerre de position » (phase de soutien stratégique, maintenir la stabilité, ne pas être en mesure de changer d’avant en arrière), et le consensus du marché se concentrera sur la recherche d’une croissance plus courte et d’une période plus courte dans la position basse (la Performance Q1 dépasse les attentes et le soutien politique fort). À l’heure actuelle, nous sommes dans le processus de « Réalisation d’une croissance stable et d’un tournant d’une prospérité élevée ». Il est toujours recommandé de configurer une prospérité élevée et une croissance stable restauration après la maladie inflation mondiale. En outre, l’ordre de préférence du marché est le suivant: croissance, cycle puce bleue pondérée ancienne infrastructure, consommation.
À l’heure actuelle, le fond de la politique est progressivement établi, la mise en œuvre commence à s’intensifier et l’environnement extérieur tend à s’atténuer progressivement. Du contraste de force entre les deux parties, les parties ont lentement l’énergie de contre – attaque, plus l’évaluation actuelle des actions a est faible, de sorte qu’à l’avenir, nous pouvons être actifs dans la mise en page du marché de la réparation des chocs. Il est suggéré de saisir les possibilités d’investissement à partir des deux aspects de la ligne principale de force de la politique et de la certitude de la performance.
First, Focus on the main En outre, après la réunion spéciale du Comité financier, on s’attend à ce que davantage de politiques de stabilisation du marché soient mises en place, ce qui profitera directement au grand secteur financier. La réduction du ratio de paiement de la provision pour règlement équivaut à une réduction de la norme de l’industrie des valeurs mobilières. Actuellement, l’industrie des valeurs mobilières est évaluée à 1,47 fois le taux net du marché et se trouve au point de 13% de l’évaluation au cours des dix dernières années. Il est recommandé de prêter attention aux possibilités d’investissement dans les grands secteurs financiers, principalement les sociétés de valeurs mobilières. Deuxièmement, saisissez la certitude du rendement. À l’heure actuelle, 39 entreprises sur le marché des actions a ont publié des rapports trimestriels sur les résultats et 34 entreprises se sont réjouies à l’avance, dont un grand nombre d’entreprises dans les secteurs de l’industrie chimique de base, de l’électronique, de la biologie médicale et de l’industrie militaire de défense. En ce qui concerne le taux de croissance des performances, 15 entreprises devraient doubler leurs bénéfices nets, dont un plus grand nombre d’entreprises chimiques de base et d’entreprises militaires de défense. En outre, au cours des deux premiers mois de 2022, les industries qui ont déclaré un grand nombre d’entreprises et un taux de croissance élevé des bénéfices étaient les métaux non ferreux (+ 259%), les équipements électriques (+ 142%) et les produits chimiques de base (+ 125%).
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