À partir de mercredi, le marché des actions a s’est stabilisé et a fortement rebondi, l’indice de Shanghai se retirant de près de 3000 points et se terminant à 3250 points vendredi. Le marché a connu une tendance générale à la hausse, avec environ 95% des actions en hausse au cours des trois derniers jours de négociation.
Du point de vue historique, la tendance à la hausse ou à la baisse des stocks individuels ne durera pas longtemps. Selon les statistiques d’une organisation, en 2021, le nombre de jours de négociation où plus de 80% des actions du marché des actions a ont augmenté ou diminué de la même manière n’était que de 16, le plus bas jamais enregistré.
En outre, d’après l’expérience acquise au cours du premier semestre de 2020 et du premier semestre de 2021, lorsque l’indice a cessé de baisser et s’est stabilisé, que ce soit les actions financières en 2020 ou les actions de croissance en 2021, l’indice doit encore être guidé par des lignes directrices claires du marché après avoir quitté la phase de forte volatilité afin de revenir à un modèle de « taureau lent».
Quels secteurs devraient être les principaux marchés de la prochaine étape? Les instituts de recherche ont récemment exprimé leurs points de vue sur le sujet.
Mots clés I: sous – estimation
La finance, l’immobilier et d’autres secteurs de poids sous – évalués ont eu une forte tendance en janvier de cette année, mais ont également suivi le choc du marché plus tard. Dans le contexte de la « croissance stable » de cette année, les catalyseurs de certains secteurs sous – évalués sont clairs. La mise en œuvre progressive de la politique de « croissance stable » devrait continuer à stimuler la finance, la construction d’immobilisations et d’autres types de politiques, de sorte que la « Stratégie de sous – évaluation » a gagné de nombreux investisseurs.
China International Capital Corporation Limited(601995) Le Stratège en chef Wang hanfeng a clairement indiqué que la ligne principale de sous – évaluation des actions a peut produire des rendements relatifs. À son avis, le risque d’approvisionnement causé par des facteurs tels que des événements géographiques à court terme peut encore être fermenté et la probabilité de « stagflation » à l’étranger augmente, et l’influence de ces facteurs sur le sentiment du marché peut encore être digérée.
« mais à moyen terme, la croissance de la Chine est relativement favorable au cycle politique. La marge de réserve pour la politique de « croissance stable» est relativement suffisante. La politique de « croissance stable» de suivi devrait continuer à fonctionner. La Sous – évaluation du secteur de la « croissance stable» pourrait avoir des avantages relatifs.» Wang hanfeng pense.
Bien entendu, après ce cycle d’ajustement du marché, l’attrait de l’évaluation du secteur sous – évalué lui – même devient de plus en plus important. Selon China International Capital Corporation Limited(601995) En ce qui concerne les actions, Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318)
Chen Xianshun, chef de la stratégie de Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) Les possibilités d’investissement sur le marché à l’étape suivante peuvent se trouver dans les actions présentant des caractéristiques de faible risque. La stratégie de dividende, la stratégie de dividende élevé et la stratégie de sous – évaluation devraient devenir la stratégie dominante des investisseurs pour obtenir un rendement relatif.
Mots clés 2: Unit é de piste
Au cours des trois derniers jours de négociation, l’élasticité – prix des actions en croissance s’est traduite par des gains importants dans les secteurs de l’énergie nouvelle et des semi – conducteurs. Toutefois, en ce qui concerne la dimension d’extension, depuis le quatrième trimestre de l’année dernière, la baisse globale de la plaque de croissance représentée par la nouvelle énergie, les semi – conducteurs et l’industrie militaire est encore très évidente, la baisse cumulée de l’indice Shenwan des équipements électriques, de l’électronique et de l’industrie militaire de défense est d’environ 20%.
L’avantage du secteur sous – évalué provient de l ‘« évaluation », et l’avantage des actions en croissance provient naturellement de la « croissance ». Les rapports annuels et trimestriels entreront bientôt dans une période d’information intensive, si les résultats du secteur peuvent être réalisés, il deviendra naturellement un moteur de la reprise des stocks de croissance.
Il convient de noter que des centaines de sociétés cotées ont volontairement divulgué les principales données d’exploitation de janvier à février depuis le mois, ce qui a fourni des renseignements prospectifs utiles pour le prochain trimestre. Parmi eux, de nombreuses entreprises en croissance ont obtenu de bons résultats et ont dépassé les attentes de l’Organisation, ce qui confirme le haut niveau de l’industrie dans laquelle elles se trouvent et le cours des actions correspondant est également sorti du marché indépendant.
Par exemple, Jiangsu Zhongtian Technology Co.Ltd(600522) Selon le rapport de recherche Tianfeng Securities Co.Ltd(601162) Reflétant le cours des actions, Jiangsu Zhongtian Technology Co.Ltd(600522) au début de mars, le cours des actions a atteint un sommet historique, puis a continué à fonctionner à un niveau élevé, indépendamment de la tendance générale du marché.
De ce point de vue, bien que les taux de croissance élevés de l’industrie soient généralement plus faibles cette année que ceux de 2021, en raison de la disparition de l’effet de base. Mais grâce aux données publiques pertinentes, nous pouvons encore constater que de nombreuses entreprises en croissance peuvent obtenir un rendement efficace ou même plus élevé que prévu.
En outre, il convient de noter que certains actifs de piste qui avaient été évalués « haut et inaccessible » ont été considérablement réévalués après ajustement au cours des derniers mois, et que leur « rapport qualité – prix » devrait progressivement apparaître à condition que le climat économique ne change pas sensiblement. Par exemple, l’indice de concept de semi – conducteurs publié par wind, le dernier PE – TTM (Rolling P / e) est tombé à 52,49 fois, soit seulement 16% au cours des cinq dernières années. L’indice de la nouvelle énergie éolienne est évalué à 44% au cours des cinq dernières années et l’indice de l’industrie aérospatiale militaire à 55%.
Mot – clé 3: point de risque
Dans l’ensemble, qu’il s’agisse d’une sous – évaluation ou d’une croissance rapide des stocks, leurs avantages et leurs facteurs de déclenchement du marché sont clairs, mais ils doivent également être attentifs aux points de risque. Il y a quelques jours, Sinolink Securities Co.Ltd(600109)
En ce qui concerne la stratégie de sous – évaluation, ai xiongfeng a déclaré que l’essence de la stratégie de négociation, comme la « méthode du ratio P / e » et le « modèle DCF », est d’acheter des sociétés cotées dont le prix du marché est beaucoup plus bas que la valeur intrinsèque. Lorsque le marché corrige les erreurs de prix, c’est le moment où les investisseurs réalisent des bénéfices.
Ai xiongfeng a souligné que l’investissement de valeur profonde est le plus important pour éviter le « piège de valeur », qui exige un retour à l’étude fondamentale. Le « piège de la valeur » découle principalement de trois aspects de la détérioration des fondamentaux de l’entreprise: premièrement, la tendance générale de l’industrie à la récession, deuxièmement, la détérioration du modèle concurrentiel de l’entreprise et, troisièmement, l’échec de la prise de décisions stratégiques de l’entreprise.
En ce qui concerne l’investissement en circuit chaud au cours des deux dernières années, ai xiongfeng pense que l’essence est de se concentrer sur l’industrie Beta prospère et de poursuivre Davis double – click, qui se manifeste concrètement par « choisir le meilleur circuit et saisir la perméabilité ».
Ai xiongfeng a souligné que l’investissement dans le circuit doit être attentif à l’effondrement du circuit. L’effondrement de la piste de course est principalement dû à la saturation de la perméabilité de l’industrie dans la période de maturité ou à une nouvelle itération de la technologie, de sorte que la tendance de l’industrie doit être suivie de près afin d’éviter d’entrer dans le marché de la « queue de poisson ».
Mots clés 4: grandes tendances
Mis à part le style spécifique, vu le niveau d’évaluation du marché dans son ensemble, le rapport qualité – prix global de l’investissement des actions a est apparu après la chute de l’année d’ouverture.
Quel que soit le style d’investisseur, le moment actuel peut être une bonne occasion de mise en page.
Qin peijing, stratège en chef de Citic Securities Company Limited(600030) Par comparaison verticale, les évaluations dynamiques de Shanghai 50 et Shanghai Shenzhen 300 se situent respectivement dans les sous – positions 16% et 29% depuis 2010 et sont proches des niveaux de février 2016 et décembre 2018. L’environnement politique actuel de la Chine, le cycle de crédit et la pression extérieure sont évidemment meilleurs que ces deux périodes.
Par comparaison horizontale, l’évaluation de l’indice des principales économies, à l’exception des actions américaines, est revenue en dessous du sous – niveau de 50% après la résonance du marché mondial, tandis que la FTSE 100 du Royaume – Uni et la Shanghai and Shenzhen 300 du Royaume – Uni étaient les sous – niveaux les plus faibles de 29%. Les actions a devraient bénéficier d’une prime d’évaluation dans le contexte d’une faible inflation et d’une reprise économique en Chine. En outre, le taux de change du RMB est resté stable, les marchés obligataires et boursiers réagissant différemment à la solidité de la monnaie et aux tendances sous – jacentes.
Li xunlei, économiste en chef de Zhongtai Securities Co.Ltd(600918)
« la baisse continue de l’appétit pour le risque est la principale raison de la faiblesse des performances du marché au cours des dernières années, et non de la faiblesse des performances à but non lucratif. Par conséquent, j’ai toujours pensé que ce n’est qu’en adoptant des politiques qui dépassent les attentes que nous pourrons changer la situation de « faiblesse attendue», afin d’améliorer l’appétit pour le risque de l’économie réelle et du marché des capitaux et de jouer le rôle principal du capital privé dans la promotion du développement économique et l’expansion du financement direct.» Dit Li xunlei.
