Le rapport annuel 2021 du Fonds public d’investissement révèle progressivement que de nombreux gestionnaires de fonds vedettes ont exposé des positions lourdes invisibles et des stratégies d’investissement post – marché. Les gestionnaires de fonds estiment que la valeur actuelle de l’allocation du marché des actions a est importante et que le rendement implicite de nombreuses actions est très attrayant au cours des deux dernières années.
De nombreux fonds gérés par Lu Bin, champion de la performance boursière en 2020, ont publié des rapports annuels. Prenons l’exemple du Fonds d’actions HSBC Jinxin zhizhou Pioneer, géré par HSBC Jinxin, qui comprend North Huajin Chemical Industries Co.Ltd(000059) , Jiangsu Sidike New Materials Science & Technology Co.Ltd(300806) , Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) , Shanghai Kelai Mechatronics Engineering Co.Ltd(603960) , Aofu Environmental Technology Co.Ltd(688021) , Phenix Optical Company Limited(600071) , Shenzhen Everwin Precision Technology Co.Ltd(300115) , Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) , Ningxia Xinri Hengli Steel Wire Rope Co.Ltd(600165) , Ningbo Huaxiang Electronic Co.Ltd(002048) , etc. Parmi eux, North Huajin Chemical Industries Co.Ltd(000059) , Jiangsu Sidike New Materials Science & Technology Co.Ltd(300806) , Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) , Shanghai Kelai Mechatronics Engineering Co.Ltd(603960)
Lu Bin décrit la stratégie d’investissement dans le rapport annuel du Fonds. Il a déclaré que HSBC Jinxin zhizhou Pioneer Equity Fund, grâce à la recherche et au suivi des fondamentaux et de l’évaluation de l’industrie, a surpassé les industries de la nouvelle énergie, de la chimie, de la TMT et d’autres industries. « d’une part, déployer des entreprises manufacturières chinoises de premier plan dont l’évaluation se situe dans une fourchette raisonnable; d’autre part, rechercher activement des entreprises de qualité qui pourraient devenir des chefs de file mondiaux dans le segment manufacturier.
Les fonds gérés par Qiu dongrong, le Fonds zhonggeng le plus performant de l’année, ont également publié des rapports annuels. Prenons l’exemple du Fonds mixte zhonggeng value Pilot géré par Qiu dongrong, qui peut investir dans des actions de Hong Kong. Les actions de position lourde invisibles du fonds comprennent Bank Of Chengdu Co.Ltd(601838) Il convient de noter que les positions de Qiu dongrong sont relativement dispersées. Parmi les actions de position lourde invisibles susmentionnées, seules Bank Of Chengdu Co.Ltd(601838)
En outre, il a constaté que Qiu dongrong avait considérablement augmenté la répartition des stocks de Hong Kong. Il a déclaré qu’après l’augmentation de l’offre générale d’actions de Hong Kong dans le contrat de fonds, la proportion d’actions de Hong Kong sera progressivement augmentée, en mettant l’accent sur l’allocation d’actions individuelles dans les industries du charbon, de la chimie, des finances, de l’immobilier, de l’électronique, du traitement des métaux et de la médecine.
Chen Tao, un autre gestionnaire de fonds du Fonds, a également publié son rapport annuel. Contrairement à Qiu dongrong, le style de jeu de Chen Tao est plus orienté vers la croissance, avec une proportion plus élevée d’équipements informatiques et éoliens. En plus des dix principales positions lourdes du Fonds, Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) , Shenzhen Topband Co.Ltd(002139) , Fujian Apex Software Co.Ltd(603383)
Dans le rapport annuel du Fonds, en ce qui concerne la stratégie d’investissement post – marché, les gestionnaires du Fonds Star sont d’accord pour dire que le rendement implicite des capitaux propres augmente.
M. Lu a déclaré que le marché s’était fortement redressé depuis mars, mais que des changements radicaux à court terme étaient moins durables. « l’industrie manufacturière chinoise se développe rapidement, en particulier ces dernières années, de plus en plus d’entreprises exceptionnelles se distinguent de la concurrence mondiale sur le marché dans les industries de l’équipement haut de gamme, des nouvelles énergies, des nouveaux matériaux et des TMT. Dans le contexte de la transformation et de la modernisation de l’économie chinoise et de la tendance de l’ère de l’innovation scientifique et technologique, ces industries et entreprises en croissance de haute qualité ont plus d’espace de croissance sous l’impulsion de l’explosion de la demande industrielle, de l’augmentation de la part de marché mondiale, du volume de nouveaux produits et de la substitution des importations, etc. Les grandes entreprises sont de plus en plus compétitives et devraient atteindre un taux de croissance composé plus rapide au cours des prochaines années, ce qui ne changera pas avec les fluctuations à court terme du marché des capitaux. À l’heure actuelle, le rendement implicite de nombreuses actions est déjà très attrayant dans une perspective d’un an ou deux.
Chen Tao a une vision similaire des marchés futurs. À son avis, le marché subit une forte pression au début de l’année et les actifs de capitaux propres s’ajustent rapidement pour libérer les risques. Du point de vue de la prime de risque, le rendement implicite des capitaux propres augmente. À l’heure actuelle, la prime de risque de l’indice CSI 800 est proche de 0,5 fois l’écart type au – dessus du niveau de la valeur nette historique, et le niveau global de la prime de risque est attrayant.
En ce qui concerne l’orientation positive de l’investissement, Chen Tao a déclaré: premièrement, l’industrie informatique est relativement optimiste quant aux possibilités d’investissement. L’informatique est l’une des rares dépressions d’évaluation dans les grandes industries en croissance. Par rapport aux nouvelles sources d’énergie et aux circuits à puces, l’industrie de l’informatique n’est pas assez brillante en raison de la croissance à court terme et de la performance générale du cours des actions, mais sa demande est rigide, sa périodicité est faible, sa durabilité est forte et le modèle de concurrence est relativement clair, etc., n’a pas attiré suffisamment l’attention du marché. Deuxièmement, l’industrie des équipements éoliens est plus optimiste. Depuis 2021, la réduction rapide des coûts causée par le progrès technologique des éoliennes a entraîné une vitesse de parité plus rapide, une économie plus élevée et une compétitivité mondiale plus forte de l’industrie. La courbe de la demande potentielle causée par la superposition de politiques telles que les grandes bases, la transformation des anciennes et l’énergie éolienne à la campagne s’est déplacée vers le haut, de sorte que le Centre de croissance de l’installation d’énergie éolienne sera amélioré à l’avenir et l’ensemble de l’industrie sera confronté à une réévaluation de la valeur. « de plus, nous nous concentrons sur les entreprises d’électronique grand public traditionnelles qui se tournent activement vers de nouvelles exigences comme l’électronique automobile et les dispositifs métacosmiques.
Il convient de noter qu’en plus d’exprimer clairement dans le rapport annuel du Fonds une vision positive du marché futur, les gestionnaires de fonds susmentionnés ont également agi fréquemment, achetant leurs propres fonds et assouplissant ou même supprimant les restrictions à l’achat de gros montants. Prenons l’exemple de Lu Bin, qui, avec l’équipe de recherche, a contribué 6 millions de RMB à la souscription du Fonds hybride HSBC Jinxin Research selection. En outre, depuis le 9 mars, HSBC Jinxin zhizhou Pioneer Equity Fund et HSBC Jinxin Core Growth Hybrid Fund gérés par Lu Bin ont augmenté la limite d’activité de l’achat, du transfert et de l’investissement fixe fixe de 1000 yuans à 10 000 yuans.
