Guide de lecture du rapport:
Au cours des 22 dernières années, la demande d’acier a une forte ténacité, une croissance stable favorisera la réparation de la demande, et la plaque accueillera le marché de la réparation. Nous pensons que la neutralisation du carbone est un thème majeur pour les produits industriels au cours des cinq à dix prochaines années. Le cycle de production de l’acier au cours des 21 prochaines années est essentiellement terminé et le nouveau cycle des tôles est ouvert.
Résumé:
La « croissance stable » aide à la réparation des besoins en acier. Vendredi dernier, les stocks de grandes variétés d’acier ont chuté de 359700 tonnes, les stocks de l’usine ont augmenté de 286900 tonnes et les stocks totaux ont chuté de 72 800 tonnes; Parmi eux, l’entrepôt de la société d’acier à filetage a diminué de 228500 tonnes, l’entrepôt de l’usine a augmenté de 154700 tonnes, l’entrepôt de la société de laminage à chaud a diminué de 51 600 tonnes et l’entrepôt de l’usine a augmenté de 48 200 tonnes. Vendredi dernier, la consommation apparente de grandes variétés d’acier a chuté de 396200 tonnes, soit 962,08 tonnes. Récemment, l’épidémie a éclaté à plusieurs reprises, les livraisons et le transport logistique des aciéries locales ont été affectés à des degrés divers, et la reprise de la demande en aval en haute saison à court terme a été affectée négativement. Selon les données du Bureau national de statistique, le taux de croissance annuel cumulé des investissements dans les infrastructures (à l’exclusion de l’électricité) au cours des deux premiers mois de 22 ans était de 8,1%, soit 7,7 points de pourcentage de plus que le taux de croissance annuel de 21 ans; L’investissement total dans l’industrie manufacturière a augmenté de 20,9% d’une année sur l’autre, soit 7,4 points de pourcentage de plus que le taux de croissance annuel de 21 ans. Dans le contexte de la politique de « croissance stable », l’investissement dans les infrastructures et l’industrie a dépassé les attentes du marché. À un stade ultérieur, la demande d’acier devrait se réchauffer progressivement au fur et à mesure que la « croissance stable » se poursuivra. Sous – évaluation, dividendes élevés, superposition de l’optimisation du modèle de concurrence de l’industrie, les possibilités du secteur sont importantes.
Vendredi dernier, la production hebdomadaire d’acier de grande variété a atteint 9548 millions de tonnes, en hausse de 194000 tonnes par rapport à la semaine précédente, en baisse de 7% par rapport à la même période l’an dernier. La semaine dernière, le taux d’exploitation des hauts fourneaux dans 247 aciéries du pays était de 78,91%, en hausse de 8,06 points de pourcentage par rapport à la semaine précédente. Le taux national d’exploitation des fours électriques est de 67,95%, en hausse de 1,28 point de pourcentage par rapport à la semaine précédente.
Selon le Bureau national de statistique, 157,96 millions de tonnes d’acier brut ont été produites en janvier – février, soit une baisse de 10% par rapport à l’année précédente; La production quotidienne moyenne nationale d’acier brut s’élevait à 2 673300 tonnes, en baisse de 9,7% par rapport à l’année précédente. À court terme, l’offre d’acier augmentera marginalement sur la base d’une « croissance stable » et d’une libéralisation limitée de la production en 3,15. Toutefois, à moyen et à long terme, nous pensons que l’exigence d’interdire strictement l’augmentation de la capacité de production dans l’industrie sidérurgique se poursuivra, que l’espace de croissance de la production d’acier sera limité et que la logique du boom à long terme de l’industrie n’a pas changé.
La semaine dernière, les bénéfices de production simulés de fil et de bobine chaude étaient respectivement de 414 et 174 yuan / tonne. Du point de vue des coûts, compte tenu du conflit russo – ukrainien et de la reprise de la production des aciéries, nous pensons que les bénéfices des aciéries seront sous pression. Toutefois, tout au long de l’année, on s’attend à ce que les quatre principales mines et les mines non principales augmentent d’environ 40 millions de tonnes en 22 ans et que l’inventaire portuaire demeure à un niveau relativement élevé, de sorte que nous nous attendons à ce que le Centre des prix du minerai de fer revienne à une fourchette raisonnable à un stade ultérieur. Dans le même temps, en ce qui concerne le coke et le charbon à coke, compte tenu de la poursuite de la politique de « garantie de l’offre », nous pensons que la situation la plus défavorable du côté de l’offre est passée. Dans l’ensemble, nous nous attendons à ce que la pression sur les coûts des aciéries s’améliore progressivement et que les bénéfices des aciéries augmentent progressivement à un stade ultérieur.
Maintenir la cote « surpoids ». Il est recommandé d’utiliser un robinet en acier ordinaire à faible coût et à forte gestion Fangda Special Steel Technology Co.Ltd(600507) , Sansteel Minguang Co.Ltd.Fujian(002110) , Baoshan Iron & Steel Co.Ltd(600019) , Hunan Valin Steel Co.Ltd(000932) , Beijing Shougang Co.Ltd(000959) , 6007 Bénéficiant de la mise à niveau de l’industrie manufacturière et de la substitution des importations, il est recommandé que le chef de file en acier spécial Zhejiang Yongjin Metal Technology Co.Ltd(603995) , Citic Pacific Special Steel Group Co.Ltd(000708) , Zhejiang Jiuli Hi-Tech Metals Co.Ltd(002318) ; Fushun Special Steel Co.Ltd(600399) , Zhangjiagang Guangda Special Material Co.Ltd(688186) En ce qui concerne les nouveaux matériaux, la proportion d’acier dans les fours électriques bénéficiaires a augmenté. Il est recommandé que le robinet d’électrode en graphite Fangda Carbon New Material Co.Ltd(600516) La galerie souterraine de canalisations et la construction de pipelines entrent dans une période d’opportunité. Il est recommandé d’utiliser Xinxing Ductile Iron Pipes Co.Ltd(000778) , Zhejiang Kingland Pipeline And Technologies Co.Ltd(002443) , Tianjin You Fa Steel Pipe Group Stock Co.Ltd(601686) .
Conseils sur les risques: la politique de limitation de la production a été assouplie au – delà des attentes et la demande de l’industrie a diminué au – delà des attentes.
