Hangzhou Heshun Technology Co., Ltd.
Hangzhou Heshun Technology Co., Ltd.
(Chambre 512, 5e étage, bâtiment 1, No 11, Liangzhan Road, Renhe Street, Yuhang District, Hangzhou City, Zhejiang Province)
Offre publique initiale et cotation au Gem
De
Avis d’inscription
Institution de recommandation (souscripteur principal)
(adresse: 12F, 15f, Xinsheng Building, No. 5 Financial Street, Xicheng District, Beijing)
Mars 2012
Conseils spéciaux
Les actions de Hangzhou Heshun Technology Co., Ltd. (ci – après dénommée « Heshun technology», « la société» ou « l’émetteur») seront cotées au Gem de la Bourse de Shenzhen (ci – après dénommée « Bourse de shenzhen») Le 23 mars 2022. La société rappelle aux investisseurs qu’ils doivent comprendre pleinement les risques du marché boursier et les facteurs de risque divulgués par la société, qu’ils ne doivent pas suivre aveuglément la tendance au début de la cotation de nouvelles actions et qu’ils doivent prendre des décisions prudentes et investir rationnellement.
Sauf indication contraire, l’abréviation ou le terme figurant dans l’avis d’inscription est interprété de la même manière que dans l’avis d’introduction en bourse de la société et dans l’avis d’inscription au GEM.
Section I Déclarations et conseils importants
I. déclarations importantes
La société et tous ses administrateurs, superviseurs et cadres supérieurs garantissent l’authenticité, l’exactitude et l’exhaustivité de l’annonce d’inscription, s’engagent à ce qu’il n’y ait pas de faux documents, de déclarations trompeuses ou d’omissions importantes dans l’annonce d’inscription et assument des responsabilités juridiques conformément à la loi.
L’avis de la Bourse de Shenzhen et des autorités gouvernementales compétentes sur la cotation des actions de la société et les questions connexes n’indique aucune garantie pour la société.
L’entreprise rappelle aux investisseurs de lire attentivement les articles publiés sur le site Web de Mega trend (www.cn.info.com.cn). China Securities Network (www.cs.com.cn.), China Securities Network (www.cn.stock.com), Securities Times (www.stcn.com), Securities Daily Network (www.zqrb.cn.) Et le réseau de référence économique (www.jjckb.cn.) Le contenu de la section « facteurs de risque » de l’annonce d’inscription de la société ci – dessus doit prêter attention aux risques, à la prise de décisions prudentes et à l’investissement rationnel.
La société rappelle aux investisseurs qu’ils sont priés de consulter le texte intégral de l’annonce d’inscription pour tout contenu non couvert par l’annonce d’inscription. Conseils spéciaux sur les risques d’investissement au début de la cotation de nouvelles actions Gem
Le prix de cette offre est de 56,69 RMB / action et ne dépasse pas la moyenne médiane et pondérée des cotations des investisseurs hors ligne après exclusion de la cotation la plus élevée, ainsi que le Fonds d’investissement en valeurs mobilières, le Fonds national de sécurité sociale, le Fonds d’assurance pension de base établi par voie d’offre publique après exclusion de la cotation la plus élevée. Le Fonds de pension d’entreprise établi conformément aux mesures de gestion du Fonds de pension d’entreprise et la valeur la plus faible de la valeur médiane et de la valeur moyenne pondérée de la cotation du Fonds d’assurance conformément aux mesures de gestion de l’utilisation du Fonds d’assurance, de sorte que les filiales concernées de l’institution de Recommandation ne participent pas au placement stratégique.
Selon les lignes directrices de la c
Prix statique des titres P & E correspondant au prix statique et au bénéfice des actions du jour t – 3 déduites en 2020 Code abrégé des actions taux de clôture des billets (X) – taux de non – déduction (X) – après déduction (yuan / action) (yuan / action) (yuan / action) (yuan / action) (2020)
Jiangsu Yuxing Film Technology Co.Ltd(300305) Jiangsu Yuxing Film Technology Co.Ltd(300305) . Sz 0540904392 14,77 27,31 33,63
Sichuan Em Technology Co.Ltd(601208) Sichuan Em Technology Co.Ltd(601208) . SH 01195401619 13,10 67,04 80,91
Ningbo Solartron Technology Co.Ltd(688299) Ningbo Solartron Technology Co.Ltd(688299) . SH 0620605508 21,23 34,21 38,54
Aerospace Ch Uav Co.Ltd(002389) Aerospace Ch Uav Co.Ltd(002389) . Sz 0274802042 19,15 69,69 93,78
Moyenne 49,56 61,72
Source des données: Wind info, données au 9 mars 2022
Note 1: s’il y a une différence de queue dans le calcul du ratio P / E, elle est causée par l’arrondissement;
Note 2: EPS avant / après déduction en 2020 = bénéfice net de la société mère avant / après déduction du résultat non récurrent en 2020 / total du capital social le jour t – 3;
Le prix d’émission actuel est de 56,69 yuan / action, le plus bas étant retenu avant et après déduction des bénéfices et pertes non récurrents de l’émetteur en 2020.
Le ratio P / e dilué était 62,39 fois plus élevé que la moyenne mensuelle de l’industrie publiée par China stock index Co., Ltd.
Le ratio P / e statique est supérieur au ratio P / e statique moyen des entreprises comparables en 2020, le plus faible étant retenu avant / après, mais il existe toujours
Le risque que la baisse future du cours des actions de l’émetteur entraîne des pertes pour les investisseurs.
L’émission a entraîné une augmentation substantielle de la production de l’émetteur en raison de l’acquisition de fonds collectés.
Modèle d’entreprise, capacité de gestion opérationnelle et de contrôle des risques, situation financière, niveau de profit et intérêts à long terme des actionnaires
Risque d’impact important. L’émetteur et l’institution de recommandation (souscripteur principal) attirent l’attention des investisseurs sur le risque d’investissement et examinent:
Étudier et juger avec soin la rationalité des prix d’émission et prendre des décisions d’investissement rationnelles.
La société rappelle aux investisseurs le début de l’introduction en bourse des actions (ci – après dénommées « Nouvelles actions»).
En ce qui concerne le risque d’investissement à terme, les investisseurs devraient bien comprendre le risque et participer rationnellement à la négociation de nouvelles actions.
Plus précisément, les risques au début de la cotation des nouvelles actions de la société comprennent, sans s’y limiter, les éléments suivants:
Assouplissement de la limite de fluctuation
La négociation concurrentielle d’actions Gem fixe des limites plus larges à la hausse et à la baisse, offre publique initiale et cotation sur Gem
Au cours des cinq premiers jours de négociation suivant la cotation des actions, le prix de négociation des actions n’est pas limité à la hausse ou à la baisse; Liste 5 livraison
Après Easy Day, la limite de fluctuation est de 20%.
Limit Rate of increase on the first day of listing new stock at the Main Board of Shenzhen Stock Exchange
Par exemple, 44%, la limite de chute le premier jour de cotation est de 36%, et la limite de chute à partir du deuxième jour de négociation est de 10%.
Gem a encore assoupli la limite de fluctuation au début de la cotation des actions, augmentant ainsi le risque de négociation.
Moins d’actions en circulation
Après l’émission, le capital – actions total de la société est de 80 millions d’actions, dont 18 967600 actions en circulation à des conditions de vente illimitées, ce qui représente 23,71% du capital – actions total après l’émission. Au début de la cotation, le nombre d’actions en circulation de la société est faible et il existe un risque de liquidité insuffisante.
Risque de marge
Le premier jour de cotation des actions Gem peut être considéré comme l’objet de la marge de financement, ce qui peut entraîner un certain risque de fluctuation des prix, un risque de marché, un risque d’appel de marge et un risque de liquidité. Le risque de fluctuation des prix fait référence à la fluctuation des prix des actions sous – jacentes qui sera aggravée par la marge et les obligations. Le risque de marché signifie que les investisseurs doivent non seulement supporter le risque causé par le changement de cours des actions d’origine, mais aussi le risque causé par le changement de cours des actions d’investissement et payer les intérêts correspondants lorsqu’ils financent des actions en tant que garantie. Le risque d’appel de marge signifie que les investisseurs doivent surveiller le niveau du ratio de garantie tout au long du processus de négociation afin de s’assurer qu’il n’est pas inférieur au ratio de marge de maintien requis pour les opérations de marge. Le risque de liquidité fait référence au risque de liquidité plus élevé résultant de la forte fluctuation des prix des actions sous – jacentes, qui peut entraver l’achat ou le remboursement de titres financés, la vente de titres financés ou le remboursement de titres achetés.
(Ⅳ) Il est possible que cette offre comporte un risque de chute du prix d’émission après la cotation.
Les investisseurs devraient accorder une attention suffisante aux facteurs de risque liés à la marchandisation des prix, comprendre que les actions peuvent tomber en dessous du prix d’émission après la cotation, améliorer efficacement la sensibilisation aux risques, renforcer le concept d’investissement de valeur et éviter la spéculation aveugle. Les organismes de réglementation, les émetteurs et les organismes de recommandation (souscripteurs principaux) ne peuvent pas garantir que les actions ne tomberont pas en dessous du prix d’émission après la cotation. Conseils spéciaux sur les risques
En particulier, la société attire l’attention des investisseurs sur le fait qu’avant de prendre une décision d’investissement, il est important de lire attentivement tout le contenu de la section IV facteurs de risque de l’annonce d’inscription de la société et d’accorder une attention particulière aux facteurs de risque suivants:
Risque d’innovation
L’entreprise s’occupe principalement de la recherche, du développement, de la production et de la vente de films polyester fonctionnels différenciés. Le domaine terminal d’application des produits est principalement l’industrie de l’électronique grand public. L’industrie de l’électronique grand public est caractérisée par une forte intensité technologique et une demande diversifiée de matériaux, de sorte que les exigences du marché en matière de performance et de qualité des films de polyester continuent d’augmenter. Les entreprises de l’industrie doivent poursuivre l’innovation technologique et le développement de nouveaux produits afin d’assurer l’optimisation et la mise à niveau continues des indices de performance des produits. Si la capacité de R & D de l’entreprise ne peut pas correspondre à l’innovation technologique des clients de l’industrie en aval, l’entreprise sera confrontée à un risque d’innovation, ce qui aura un impact négatif important sur le niveau de rentabilité et la compétitivité de l’entreprise.
Risques techniques
1. Risque de non – industrialisation des nouvelles technologies
Avec le développement continu de l’industrie de l’électronique grand public en aval, de l’industrie électrique et de l’industrie automobile, les clients ont présenté des exigences plus élevées en matière de fonction et de qualité des produits. L’entreprise a besoin d’investissements continus dans la recherche et le développement pour améliorer le niveau technique des produits afin de répondre aux exigences de performance de l’industrie en aval pour les matériaux de film de polyester. Au cours de la période considérée, les principaux projets de recherche et de développement de l’entreprise comprennent le développement de films ignifuges noirs, le développement de films de fenêtres entièrement résistants aux UV et à haute isolation thermique, le développement de films brillants, etc. À l’avenir, si la réserve technologique ou l’orientation du développement de nouvelles technologies de l’entreprise ne sont pas conformes à la tendance au développement de l’industrie et ne peuvent pas répondre aux changements de la demande des clients, l’entreprise sera confrontée au risque que les nouvelles technologies ne soient pas industrialisées.
2. Risque de perte de secrets techniques et de perte de personnel technique
La technologie de base et le personnel de haute qualité sont essentiels à la survie et au développement de l’entreprise. La technologie pour laquelle l’entreprise n’a pas demandé de brevet ou n’a pas encore obtenu l’approbation du brevet ne peut pas encore être protégée par la loi sur les brevets et peut être divulguée ou volée. Bien que l’entreprise n’ait pas connu de telles circonstances depuis sa création, la possibilité que le personnel technique viole l’intégrité professionnelle et divulgue la technologie brevetée ne peut être exclue et le risque que la technologie brevetée soit détournée par d’autres ne peut être évité.
La technologie brevetée et non brevetée accumulée dans le processus de production et de service est l’un des facteurs clés qui déterminent la compétitivité de base de l’entreprise, de sorte que l’entreprise dépend dans une certaine mesure de l’équipe technique existante et du personnel technique de base. Une fois que le personnel technique de base se déplacera vers les concurrents de l’entreprise, il aura un impact négatif sur la force de R & D et les activités commerciales de l’entreprise. Par conséquent, l’entreprise risque de perdre des secrets techniques et du personnel technique.
Risque opérationnel
1. Risque de fluctuation des prix des matières premières
Au cours de la période considérée, le coût des matières premières a représenté 78,03%, 77,52%, 72,17% et 75,55% des principaux coûts d’exploitation des produits fabriqués par l’entreprise, ce qui représente une proportion relativement élevée. Selon la proportion des matières directes, de la main – d’oeuvre directe et des coûts de fabrication dans les coûts d’exploitation de divers produits de l’entreprise, le coefficient de sensibilité de la marge brute de divers produits au prix des matières premières au cours de la période considérée est le suivant:
Catégorie de produits janvier 2021 – juin 20202019 2018
Film de base photoélectrique coloré – 0,97 – 1,03 – 1,45 – 1,73
Catégorie de produits janvier 2021 – juin 20202019 2018
Film transparent – 1,57 – 2,10 – 9,12 – 6,90
Autres Membranes fonctionnelles – 1,55 – 1,13 – 1,30 – 1,51
Le coefficient de sensibilité de la marge brute de tous les types de produits de l’entreprise au prix des matières premières est supérieur ou proche de 1, et le prix des matières premières a une grande influence sur la marge brute du produit, dont l’influence sur la marge brute de la membrane transparente est la plus importante, principalement en raison du contenu relativement faible de la technologie de la membrane transparente et de la marge brute relativement faible, et l’influence de la variation du prix d’achat de la tranche de polyester des principales matières premières sur le coût et la marge brute est plus élevée que celle des autres Les copeaux de polyester, la principale matière première des produits de l’entreprise, sont des produits pétrochimiques dont les prix fluctuent à des degrés divers en raison de l’influence du prix du pétrole brut et de la relation entre l’offre et la demande sur le marché. Au cours de la période visée par le rapport, le prix moyen d’achat des copeaux de polyester de la compagnie était de 7,66 yuan / kg, 6,41 yuan / kg, 4,28 yuan / kg et 5,23 yuan / kg respectivement. À la fin de juin 2021, l’indice des prix de la ccfei des copeaux de polyester était passé de 4,80 yuan / kg à la fin de 2020 à 6,30 yuan / kg, soit une augmentation de 31,25%. Si les prix des matières premières augmentent considérablement et que l’entreprise ne peut pas transférer efficacement la pression à la hausse des prix des matières premières, la marge bénéficiaire brute des produits de l’entreprise diminuera considérablement, ce qui nuira à la rentabilité continue de l’entreprise.
2. Risque de concentration élevée des achats de matières premières
Au cours de la période considérée, la société a principalement acheté des copeaux de polyester à wankai New Materials et Sanjiang Chemical Fiber. La proportion du montant d’achat des deux fournisseurs susmentionnés par rapport au montant total d’achat de la société était de 62,59%, 57,94%, 59,54% et 46,18%, avec une concentration d’achat relativement élevée. En tant que produit pétrochimique, les copeaux de polyester ont un degré relativement élevé de concentration industrielle en Chine, et il y a relativement peu de fournisseurs de copeaux de polyester qui peuvent fournir la technologie et la qualité des produits de l’entreprise, de sorte qu’il existe des copeaux de polyester
