Principaux points de vue:
En février, certaines données économiques se sont réchauffées, et on s’attend à ce que la valeur ajoutée industrielle au – dessus de l’échelle cumulative augmente de 7,5% d’une année sur l’autre en janvier – février en raison de l’influence de l’élargissement du crédit et du développement de la construction d’immobilisations, et de 12,8% d’une année sur l’autre en février en raison de l’augmentation de la valeur ajoutée industrielle au – dessus de l’échelle d’un seul mois, qui L’investissement en immobilisations a augmenté de 12,2% d’une année sur l’autre de janvier à février, ce qui a permis d’obtenir une forte reprise, qui devrait être liée à la capacité d’investissement dans la construction d’immobilisations; En février, le volume total des ventes au détail de biens de consommation a augmenté de 6,7% d’une année sur l’autre, ce qui a été corrigé par rapport aux mois précédents, mais la performance globale a été plus faible. Les exportations ont augmenté de 6,2% d’une année sur l’autre en décembre, ce qui a entraîné une certaine convergence; L’IPM a enregistré 50,2%, soit une augmentation par rapport à janvier.
L’augmentation du financement social a diminué, la demande de crédit des entreprises a été plus faible en février, l’échelle du financement social a augmenté de 1,19 billion de RMB, soit 531,5 milliards de RMB de moins que l’année précédente, ce qui est principalement dû à la baisse du taux de croissance du crédit et à la diminution du financement hors bilan. Dont 908,4 milliards de RMB, en baisse de 432,9 milliards de RMB par rapport à l’année précédente; Les obligations d’État ont augmenté de 272,2 milliards de RMB, soit 170,5 milliards de RMB de plus que l’année précédente; Le financement par emprunt des entreprises a augmenté de 337,7 milliards de RMB, soit 202,1 milliards de RMB de plus que l’année précédente; Le financement par actions des nouvelles entreprises non financières nationales s’est élevé à 58,5 milliards de RMB, en baisse de 10,8 milliards de RMB par rapport à l’année précédente; Le financement hors bilan a diminué de 505,3 milliards de RMB, soit 465,6 milliards de RMB de plus que l’année précédente. En ce qui concerne la structure, le volume des prêts à court terme et des bons est évident, tandis que les prêts à moyen et à long terme des entreprises demeurent faibles. En février, 120 milliards de RMB et 305,2 milliards de RMB de prêts à court terme et de bons ont été ajoutés, soit une augmentation de 139,4 milliards de RMB et 490,7 milliards de RMB par rapport à l’année précédente; Les nouveaux prêts à moyen et à long terme se sont élevés à 459,3 milliards de RMB, soit une augmentation de 1,05 billion de RMB par rapport à l’année précédente; Parmi eux, 505,2 milliards de RMB de nouveaux prêts à moyen et à long terme ont été ajoutés, soit 594,8 milliards de RMB de moins que l’année précédente.
Le rapport de travail du Gouvernement et la réunion du Comité financier montrent que l’orientation de la politique de croissance stable demeure inchangée. Le rapport de travail du Gouvernement en 2022 indique clairement que l’objectif prévu de croissance du PIB est d’environ 5,5%. Entre – temps, des exigences de travail sont proposées dans les domaines de la politique monétaire, de la politique budgétaire, de l’immobilier, de la prévention et du contrôle des risques, de la fiscalité et du financement inclusif, et de nombreuses mesures sont prises simultanément pour promouvoir une croissance stable, y compris l’expansion de l’échelle des nouveaux prêts et l’augmentation des dépenses fiscales de plus de La dette spéciale des administrations locales s’élève à 3,65 billions de yuans, les politiques immobilières pertinentes, la création d’un fonds de garantie de la stabilité financière, la mise en œuvre de nouvelles politiques combinées d’appui fiscal et fiscal et de politiques inclusives en faveur des petites et microentreprises, etc., tandis que la réunion du Comité financier a demandé que l’initiative de politique économique et monétaire soit renforcée et que l’accent soit mis davantage sur la croissance modérée des nouveaux prêts et la réduction des risques des entreprises immobilières. Dans l’ensemble, le ton de la politique de croissance stable est resté inchangé, mais il reste encore de la place pour stimuler la croissance économique à un stade ultérieur, ce qui a contribué à l’amélioration continue du crédit.
Il est suggéré que l’orientation de la politique de croissance stable demeure inchangée, que la politique ultérieure devrait encore avoir de la place pour stimuler davantage l’effet d’élargissement du crédit, afin d’améliorer l’environnement opérationnel du secteur bancaire et de rétablir la prospérité. En février, le taux de croissance de certains indicateurs économiques, représentés par la valeur ajoutée industrielle et les investissements en immobilisations au – dessus de l’échelle, a montré des signes de reprise, et une attention soutenue a été accordée à l’effet de stimulation économique de l’introduction de nouvelles politiques et mesures dans des domaines tels que la monnaie, les finances, le crédit, l’immobilier, les impôts et les taxes et le financement inclusif. À l’heure actuelle, il s’agit de la fenêtre de divulgation du rapport annuel des banques cotées. Le rapport rapide sur les résultats de la période précédente a montré que les résultats de plusieurs banques ont dépassé les attentes, que les fondamentaux devraient rester solides et que l’évaluation devrait être soutenue. Plaque actuelle pb0. 63 fois, l’évaluation est à un niveau historiquement bas et la valeur d’allocation est importante. Nous continuons d’être optimistes quant aux possibilités d’investissement dans le secteur bancaire et nous accordons une cote de « recommandation ». En ce qui concerne les actions individuelles, il est recommandé de China Merchants Bank Co.Ltd(600036) ( China Merchants Bank Co.Ltd(600036) ), Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) ( Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) ), Ping An Bank Co.Ltd(000001) ( Ping An Bank Co.Ltd(000001) ), Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128)
