Principaux points de vue
[performance du marché] du 14 mars au 18 mars, l’indice Shanghai – Shenzhen 300 s’est terminé à 4 265,90, en hausse de 2,18% par semaine et en baisse de 13,65% depuis le début de l’année; L’indice composite de Shanghai a fermé à 325107, en hausse de 0,85% par semaine et en baisse de 10,68% depuis le début de l’année. Dans l’industrie des services sociaux, de l’immobilier, des services financiers non bancaires et d’autres secteurs, l’industrie des transports a augmenté de 1,32% par semaine, se classant 12e; Depuis le début de l’année, l’industrie des transports a chuté de 5,60%, se classant 6e; Sur le plan moléculaire, les trois premiers secteurs de l’industrie des transports qui se sont mieux comportés sont les aéroports (+ 1,02%), les transports publics (- 2,31%) et les transports ferroviaires (- 2,43%).
[Information clé] de janvier à février, l’investissement total dans les immobilisations routières et fluviales s’est élevé à 273142 milliards de RMB, en hausse de 14,8% par rapport à l’année précédente; Parmi eux, l’investissement total dans la construction routière s’est élevé à 255123 milliards de RMB, en hausse de 15,7% par rapport à l’année précédente; L’investissement total dans la construction du transport par eau s’est élevé à 18 019 milliards de RMB, en hausse de 3,9% par rapport à l’année précédente. (Ministère des transports)
[annonce clé] 1 Shanghai International Airport Co.Ltd(600009) : en février, la compagnie a effectué 29 000 décollages et atterrissages, en hausse de 45,88% par rapport à l’année précédente; Le débit de passagers s’est élevé à 2 557300 personnes – temps, en hausse de 89,42% par rapport à l’année précédente; Le débit de fret et de courrier s’est élevé à 265400 tonnes, en baisse de 8,10% par rapport à l’année précédente. Juneyao Airlines Co.Ltd(603885) : l’actionnaire contrôlant, Junyao Group, détient 51,92% des actions de la société, avec un nantissement cumulé (y compris cette fois) de 387 millions d’actions, Représentant 37,87% des actions de la société et 19,66% du total des actions de la société.
[avis de la semaine]
De janvier à février, le volume de passagers a continué d’être affecté par la perturbation de l’épidémie de covid – 19. À l’heure actuelle, la principale souche d’orycrone est très contagieuse, et certains cas régionaux et nationaux à l’étranger ont augmenté rapidement. La Chine est confrontée à une forte pression d ‘« Entrée de défense extérieure ». Le volume de passagers au cours du transport printanier a considérablement augmenté par rapport à 2021, mais il n’est toujours pas revenu au niveau d’avant l’épidémie; Les flux de passagers sont principalement des flux de travail et des flux de visites familiales. En février, le taux de charge des principaux transporteurs aériens était bon. En février, les principaux transporteurs aériens ( Air China Limited(601111) , China Southern Airlines Company Limited(600029) , China Eastern Airlines Corporation Limited(600115) , Spring Airlines Co.Ltd(601021) , Juneyao Airlines Co.Ltd(603885) ) ont un taux de charge moyen de 67,14%, soit + 2,93 PCT d’une année sur l’autre et + 6,13 PCT d’une année sur l’autre, ce qui est
En février, les principaux transporteurs aériens chinois ont atteint le niveau le plus élevé depuis l’épidémie, tandis que les passagers internationaux et régionaux ont continué de souffrir. En février, le taux de croissance annuel du nombre de kilomètres de sièges disponibles et du nombre de kilomètres de sièges payants des principaux transporteurs aériens était respectivement de + 36,31% et + 42,54%, revenant respectivement à 61,18% et 48,27% du niveau correspondant de 2019, et le degré de récupération était le plus élevé depuis 2020; De janvier à février, le taux de récupération cumulé était respectivement de + 21,75% et + 23,26%, soit 59,97% et 46,33% par rapport à la même période en 2019. En ce qui concerne la subdivision des routes aériennes chinoises et des routes internationales et régionales, le degré élevé de récupération des passagers des principales compagnies aériennes est principalement dû à la réparation rapide du volume des passagers sur les routes chinoises. Transport de passagers sur les routes chinoises. En février, les taux de croissance annuels des sièges – kilomètres disponibles et des sièges – kilomètres payants des principales compagnies aériennes chinoises étaient respectivement de + 37,95% et + 43,32%, et le degré de récupération était respectivement de 91,23% et 71,77% par rapport à la même période en 2019. Le degré de récupération était beaucoup plus élevé que celui de la même période depuis 2020; De janvier à février, le taux de récupération cumulé était respectivement de + 23,42% et + 23,99%, soit 89,76% et 69,73% par rapport à la même période en 2019. Transport de passagers sur les routes internationales et régionales. Les principaux itinéraires internationaux et régionaux de la Division de l’aviation ont connu une croissance annuelle de – 2,33% en février et de + 13,78% en février, soit une reprise de 5,10% et de 2,87% respectivement par rapport à la même période en 2019, poursuivant ainsi la situation déprimée depuis 2020; De janvier à février, la récupération cumulative était respectivement de – 14,99% et – 0,77%, soit 5,17% et 3,02% par rapport à la même période en 2019.
Dans le contexte d’une « croissance stable », la reprise du transport aérien de passagers est prévisible. Depuis 2020, sous l’influence de l’impact de l’épidémie sur l’activité économique mondiale normale, les économies chinoise et internationale sont entrées dans un « double cycle ». En 2022, l’économie de l’ensemble de l’année est principalement stable, avec la politique de prévention des épidémies de « prévention externe des importations et prévention interne des rebonds », et la réalisation des transports aériens de passagers chinois et internationaux peut continuer à se différencier. Bien qu’il ne soit pas possible d’exclure l’apparition d’une propagation multipoint de l’épidémie en Chine et l’effet inhibiteur des restrictions aux déplacements qui en résultent sur la demande, on s’attend à ce que le transport de voyageurs en Chine se redresse continuellement à mesure que l’économie chinoise croît régulièrement. En raison de la récurrence des épidémies à l’étranger et de l’intensification de la pression sur la prévention des épidémies par la propagation de la nouvelle souche d’orycrone, la demande de passagers sur les routes internationales et régionales est difficile à atteindre rapidement le niveau d’avant l’épidémie à court terme. Toutefois, sous l’effet de l’augmentation du taux de vaccination et de l’assouplissement ordonné des politiques de prévention des épidémies, les routes internationales et régionales devraient reprendre progressivement. Le quatorzième plan quinquennal de l’aviation civile définit la période 2021 – 2022 comme la période de récupération et la période d’accumulation, tandis que la période 2023 – 2025 est la période de croissance et la période de libération. L’accent sera mis sur l’expansion du marché chinois et la restauration du marché international, et 2022 deviendra le point d’inflexion accéléré de l’aviation civile. Entre – temps, par rapport aux pays développés, la perméabilité des passagers de l’aviation civile chinoise peut encore être améliorée. La demande de passagers de l’aviation civile s’améliore à moyen et à long terme, mais elle peut fluctuer considérablement à court terme en raison de la perturbation de l’épidémie.
Conseils en matière d’investissement
Dans le contexte de l’amélioration continue de la situation épidémique et de la croissance économique constante, la demande de passagers de l’aviation civile devrait reprendre et le rendement du Département de l’aviation devrait s’améliorer. Les cibles pertinentes sont Air China Limited(601111) , China Eastern Airlines Corporation Limited(600115) , China Southern Airlines Company Limited(600029) , etc.
Conseils sur les risques
Fluctuations des prix et des taux de change du pétrole brut; La concurrence industrielle s’est détériorée; Perturbation accrue de l’épidémie; Accident de sécurité.
