Perspectives de l’industrie
Dans l’histoire, l’influence du prix du pétrole brut sur la plaque chimique est évidente: en examinant la sensibilité et la capacité de transmission des différents produits chimiques au prix du pétrole pendant la période d’augmentation du prix du pétrole, nous avons retracé l’évolution des prix et des cours des actions de différentes plaques chimiques pendant la période d’augmentation du prix du pétrole depuis 2000. La performance du cours des actions du secteur de l’industrie chimique est influencée à la fois par l’offre et la demande de pétrole brut et par l’offre et la demande de pétrole. Au stade initial de la hausse du prix du pétrole, la hausse du prix du pétrole brut tirée par la demande peut être mieux transmise au secteur des produits chimiques, ce qui entraîne une meilleure performance du cours des actions, tandis que la hausse du prix du pétrole catalysée par l’événement au stade ultérieur peut exercer une pression sur les coûts plus élevée sur les produits chimiques, et le cours des actions est faible par rapport au stade initial. La perturbation de l’approvisionnement en produits chimiques aura également une incidence sur la conductivité de la hausse des prix du pétrole.
La performance de l’ensemble du segment des produits chimiques est meilleure dans la première partie du cycle de liaison montante que dans la dernière partie. Par rapport à la variation du prix du pétrole brut, la performance de la plaque chimique de base de la Chine est plus évidente que celle de l’ensemble des produits de base énergétiques de la Chine. La performance de la plaque chimique de base, qui est également soumise au prix du pétrole brut et du charbon, montre une variation élastique plus évidente lorsque les deux principales sources d’énergie montrent la même performance, et il y aura une certaine différenciation dans le processus de variation. Au début de la période de fluctuation des prix de l’énergie, l’ensemble du secteur s’est comporté plus positivement, tandis que le marché boursier s’est différencié au cours d’une nouvelle phase de hausse après le Sommet des prix de fond.
Au début de la hausse des prix du pétrole brut, la capacité de transmission des coûts des produits en vrac est relativement forte, mais à un stade ultérieur, la gamme de produits dont l’écart de prix est réduit augmente. En raison de l’influence de l’offre et de la demande dans leurs domaines respectifs, l’écart de prix des produits chimiques n’a pas donné lieu à une réponse plus cohérente, mais dans l’ensemble, l’écart de prix des produits chimiques en vrac au début de la chaîne industrielle a augmenté plus ou moins. Selon la Division de la phase d’augmentation des prix du pétrole brut au début de notre période, au début de la hausse des prix du pétrole brut, les coûts augmentent, la capacité de transmission des prix est relativement lisse, et il y a relativement plus de types de produits avec des écarts de prix amplifiés. Cependant, après que les prix du pétrole brut atteignent un niveau élevé, ils continuent de monter. La résistance des produits à prix élevé en aval augmente, et la difficulté de transmission des prix augmente. Vous pouvez voir la phase ultérieure de la hausse des prix du pétrole brut. La gamme de produits dont l’écart de prix s’est rétréci a augmenté et la pression sur les bénéfices a augmenté.
Conseils en matière d’investissement
Se concentrer sur les variétés de subdivisions dont la capacité de production européenne représente une proportion relativement élevée: en raison de la forte augmentation des prix de l’énergie en Europe et de l’augmentation des prix des produits entraînée par les coûts, les entreprises chinoises concernées peuvent bénéficier des avantages de la hausse des prix résultant de la transmission de la hausse régionale des prix des principaux produits chimiques européens au monde, d’une part, et peuvent utiliser l’avantage du coût relativement faible des matières premières chinoises pour accroître la compétitivité des exportations à l’étranger, d’autre part. Il est suggéré de se concentrer sur les vitamines (va, ve, VB2), Méthionine, pantothénate de calcium, MDI, TDI, caprolactame, etc.
Attention à la rigidité de la demande et à la forte capacité de résistance aux risques: produits présentant un avantage comparatif sur le plan des coûts et une base d’élargissement de la différence de prix, qui devraient bénéficier de la hausse des prix des matières premières, il est suggéré de prêter attention aux produits chimiques du charbon: ammoniac synthétique, oléfines, éthylène glycol, etc.; Si les produits bénéficient d’un soutien rigide de la demande ou d’une augmentation de la demande causée par des politiques connexes, il est plus probable que les coûts à la hausse se répercuteront vers l’aval. Il est recommandé de se concentrer sur les plaques agrochimiques (engrais, pesticides, etc.) dont la demande est rigide et sur Les plaques de matériaux en amont dont la demande devrait être soutenue par des politiques, comme certains produits dans le domaine des matériaux de construction et certains produits en amont de nouvelles sources d’énergie.
Par rapport aux produits chimiques en vrac, l’espace de profit des produits chimiques fins est relativement élevé et la conduction des prix est relativement en retard, ce qui a une incidence sur les résultats de la période en cours. En même temps, l’ajustement des cours des actions s’accompagne d’une baisse des prix du pétrole brut. Les rendements relatifs des produits chimiques fins se situent dans la zone de baisse des prix du pétrole brut. Lorsque les prix du pétrole brut sont à un niveau élevé, l’évaluation des produits chimiques fins se situe essentiellement au bas. Avec des possibilités d’investissement relativement bonnes, il est recommandé de se concentrer sur les pistes pertinentes avec une logique de croissance à long terme et des domaines de substitution nationaux tels que les membranes optiques, les tamis moléculaires, les édulcorants, etc.
Conseils sur les risques
La forte volatilité des prix de l’énergie; Risque de changement de politique; Risque récurrent d’éclosion.
