Performance du secteur: le secteur bancaire a chuté de 0,17% la semaine dernière, devançant l’indice CSI 300 de 0,77 PCT (CSI 300 en baisse de 0,94%); Liste de toutes les industries selon la norme de classification des industries de niveau I de CITIC 4 / 29. En ce qui concerne les actions, Bank Of Chongqing Co.Ltd(601963) (4,77%), Bank Of Changsha Co.Ltd(601577) (1,78%), Xiamen Bank Co.Ltd(601187) (0,75%), Bank Of Chengdu Co.Ltd(601838) (0,34%) ont augmenté en Ping An Bank Co.Ltd(000001) (- 4,70%), China Everbright Bank Company Limited Co.Ltd(601818) (- 3,55%), Industrial Bank Co.Ltd(601166) (- 2,93%), China Merchants Bank Co.Ltd(600036) (- 2,93%), Wuxi Rural Commercial Bank Co.Ltd(600908) (- 2,82%) ont fortement diminué.
Fonds: essentiellement stable. La semaine dernière, les opérations d’Open Market de la Banque centrale ont enregistré un investissement net de 190 milliards de RMB, shibor001 et shibor007 respectivement – 6bp et – 3bp, dr001 et dr007 respectivement – 6bp et – 2bp par rapport à la semaine dernière; Par rapport à la semaine dernière, les taux d’intérêt d’émission des certificats de dépôt interbancaires à 1, 3 et 6 mois étaient respectivement de + 1BP, – 1BP et – 1BP, et la liquidité était stable et abondante.
Suivi des points chauds:
La confiance a été renforcée par la décision du Comité financier de maintenir une politique de croissance stable. La semaine dernière, le Comité financier du Conseil d’État a tenu une réunion spéciale pour étudier la situation économique actuelle et les problèmes du marché des capitaux, et une réunion « une réunion, deux réunions » et l’administration des affaires étrangères ont tenu une réunion pour transmettre l’esprit de la réunion du Comité financier. L’accent a été mis sur la réaffirmation des orientations des politiques macroéconomiques et réglementaires, la stabilisation de la confiance et des attentes sur les marchés des capitaux. Mettre l’accent sur la politique monétaire, la politique de crédit et la résolution des risques dans l’industrie immobilière. Orienter le lancement du crédit. La réunion du Comité financier a souligné que « la politique monétaire devrait être proactive et que les nouveaux prêts devraient maintenir une croissance modérée ». Guider la prévention et la résolution des risques des entreprises immobilières. En ce qui concerne l’industrie immobilière, la réunion du Comité financier a souligné « la nécessité d’étudier et de proposer en temps voulu des mesures efficaces de prévention et d’atténuation des risques, ainsi que des mesures de soutien à la transition vers un nouveau modèle de développement ». La réunion du Comité financier a permis d’orienter le lancement du crédit, de désamorcer les risques des entreprises immobilières et de renforcer la politique de croissance stable qui a suivi, ce qui a contribué à rétablir les attentes du marché.
Les licences des sociétés de contrôle financier ont été officiellement mises en place et le paysage concurrentiel des titulaires de licences continuera de s’améliorer. La semaine dernière, la Banque centrale a délivré les deux premières licences de holding financier, CITIC Group et Beijing Financial holding, marquant une nouvelle étape dans le développement du groupe financier. On s’attend à ce que les documents d’appui et les règles de mise en oeuvre connexes subséquents soient publiés étape par étape, qu’un plus grand nombre de licences de contrôle financier soient mises en oeuvre étape par étape, que les sociétés de contrôle financier qui ne satisfont pas aux exigences d’établissement et qui présentent un risque élevé de problèmes soient progressivement retirées et que le modèle concurrentiel des sociétés de contrôle financier titulaires de licences continue de s’améliorer.
China Merchants Bank Co.Ltd(600036) En 2021, le chiffre d’affaires de la société a augmenté de 14% d’une année sur l’autre et a maintenu une croissance relativement rapide. Plus précisément: 1) « augmentation stable du volume et des prix » a entraîné une augmentation annuelle de 10,2% des intérêts nets de la société et une amélioration du taux de croissance par rapport à l’année précédente. Grâce au contrôle des coûts et à l’optimisation de la structure des actifs, la marge d’intérêt nette est restée stable. La croissance rapide des recettes provenant des commissions de gestion du patrimoine, de gestion des actifs et de garde a entraîné une augmentation annuelle des recettes moyennes de 18,82% et d’autres recettes autres que les intérêts de 26,66%. Les revenus non productifs d’intérêts représentaient 38,44% des revenus, en hausse de 2,14 PCT par rapport à l’année précédente. Dans le cadre de la transformation du modèle d’entreprise de la gestion du grand patrimoine, la contribution des revenus autres que les intérêts a continué d’augmenter et la gestion de l’entreprise est devenue plus légère. Dans l’ensemble, la qualité des actifs continue de s’améliorer, les risques dans le domaine de l’immobilier sont libérés en douceur et des provisions complètes sont disponibles.
Conseils en matière d’investissement: du point de vue de la politique, compte tenu de la pression économique actuelle en Chine, on s’attend à ce que la politique de croissance stable continue de stimuler les investissements dans l’immobilier et les infrastructures, ce qui stimulera la restauration prévue du marché. Du point de vue fondamental, la performance de l’industrie est certaine, la pression négative potentielle n’est pas grande, l’accélération de la transformation des activités de gestion financière contribuera à un nouveau point de croissance des bénéfices. Du point de vue du capital, la proportion de la plaque de détention de la position lourde de l’Organisation est relativement faible dans l’histoire, de sorte qu’il n’y a pas beaucoup de place pour d’autres réductions. Le segment actuel n’est évalué qu’à 0,59 fois le pb statique, à un niveau historiquement bas. Nous pensons que la politique de large crédit continue d’être appliquée et que le marché de l’évaluation et de la réparation du secteur bancaire mérite d’être anticipé. Il est recommandé de sélectionner de préférence les banques ayant des avantages de base pour les clients, les canaux de vente et le système de services de produits dans le domaine de La gestion du patrimoine ( China Merchants Bank Co.Ltd(600036) , Ping An Bank Co.Ltd(000001) ) et les petites et moyennes banques de haute qualité ( Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) ,
Conseil en matière de risques: ralentissement de l’économie, changements imprévus dans les politiques de réglementation immobilière et de surveillance.
