Un des effets du conflit russo - ukrainien sur le marché des métaux non ferreux - sanctions contre les producteurs russes de métaux
La Russie est un important producteur mondial de métaux. La production de nickel en Russie représente 5,6% de la production mondiale et 7,2% de la production en dehors de la Chine; La production d'aluminium électrolytique en Russie représente 5,8% de la production mondiale et 13,5% de la production en dehors de la Chine; La production de concentrés de cuivre en Russie représente 4,1% de la production mondiale et 4,4% de la production en dehors de la Chine. RusAl est le plus grand producteur d'aluminium brut à l'étranger, avec une capacité d'aluminium électrolytique de 4 millions de tonnes. En 2021, la production d'aluminium électrolytique était de 3,76 millions de tonnes, Représentant 5,8% de la production mondiale et 13,5% de la production en dehors de la Chine. En 2018, les États - Unis ont imposé des sanctions à Alcoa, qui étaient ciblées et sévères. À l’heure actuelle, les sanctions imposées à la Russie par l’ue et les États - Unis en raison du conflit russo - ukrainien n’ont pas été directement dirigées contre Alcoa. À l’heure actuelle, les lingots d’aluminium russes circulent normalement dans le commerce et l’achat de matières premières n’a pas été touché, de sorte que le degré d’impact sur les entreprises est beaucoup plus faible que les sanctions de 2018. Mais récemment, les sanctions européennes et américaines contre la Russie continuent d'augmenter, ce qui pourrait encore affecter la production et l'exploitation russes d'aluminium. Le 20 mars, l'Australie a déclaré qu'elle cesserait immédiatement d'exporter de l'alumine et de la bauxite vers la Russie. Alcoa a annoncé qu'elle évaluait actuellement l'impact de ces événements. Selon les données de Shanghai Ganglian E-Commerce Holdings Co.Ltd(300226) En 2021, l'Australie a expédié 1,4 million de tonnes d'alumine en Russie. Nous pensons que la fermeture de l'usine d'alumine russe en Ukraine et la perturbation des flux commerciaux mondiaux d'alumine entraîneront une hausse des prix de l'alumine à l'étranger. Jusqu'au 18 mars, le prix FOB de l'alumine en Australie occidentale était passé à 525 USD / t, le prix de l'alumine dans le Shandong était de 2 900 yuan / t, le prix de l'alumine à l'extérieur de la Chine était à l'envers, et l'alumine chinoise était prête à exporter, ce qui a entraîné une hausse du prix de l'alumine domestique.
Impact du conflit russo - ukrainien sur le marché des métaux non ferreux
La Russie représente près de 40% de l'approvisionnement en gaz de l'Europe et, même si elle continue, les stocks de gaz de l'Europe devraient atteindre leur niveau le plus bas à la fin du mois d'avril. Selon l'Agence internationale de l'énergie, la Russie est le troisième producteur mondial de pétrole, avec 7,8 millions de barils par jour de pétrole brut et de produits pétroliers exportés en décembre 2021. Selon les prévisions des organismes compétents, l'offre et la demande mondiales de pétrole brut devraient maintenir un équilibre serré entre 2022 et 2023, avec un excédent quotidien moyen de seulement 200000 barils en 2022 et un excédent quotidien moyen de 700000 tonnes en 2023. Dans un contexte de faibles stocks, les perturbations du côté de l'offre sont susceptibles de provoquer de fortes fluctuations des prix. Le conflit russo - ukrainien a fait grimper les coûts mondiaux de l'énergie et a fait grimper les coûts mondiaux de la fusion des métaux non ferreux. Le Centre européen des prix de l'électricité est passé de 40 EUR / MWh au cours des dernières années à 200 EUR / MWh à l'heure actuelle, avec 16% de la capacité mondiale de fusion du zinc et 6% de la capacité mondiale de fusion de l'aluminium. La hausse des prix de l'énergie a fait grimper le coût marginal mondial de la capacité, ce qui a entraîné une hausse des prix mondiaux des produits de base, et les faibles stocks mondiaux actuels de métaux non ferreux ont accru l'élasticité - prix.
Conseils d'investissement: se concentrer sur les métaux à forte consommation d'énergie
Les prix de l'énergie à l'étranger ont grimpé en flèche, mais la Chine a émis un signal clair pour maintenir les prix de l'approvisionnement et du charbon dans une fourchette relativement raisonnable. Les entreprises chinoises d'aluminium électrolytique ont l'avantage du coût de l'énergie, la capacité à coût élevé à l'étranger, c'est - à - dire la tarification du coût marginal, de sorte que les bénéfices élevés de la fusion de l'aluminium électrolytique peuvent être maintenus à long terme. Focus on Electrolytic Aluminium Enterprises with cost Advantage and Production Increase in 2022: Henan Shenhuo Coal&Power Co.Ltd(000933) , Yunnan Aluminium Co.Ltd(000807) , Tianshan Aluminum Group Co.Ltd(002532) , China Hongqiao. À long terme, l'industrie de l'aluminium recyclé est optimiste quant au supplément à l'écart d'aluminium brut. Il est recommandé de Ye Chiu Metal Recycling (China) Ltd(601388)
Conseils sur les risques: les prix internationaux de l'énergie ont chuté, l'économie chinoise a connu une croissance plus lente que prévu et les prix des métaux ont augmenté plus rapidement que prévu pour freiner la demande.
