Principaux points de vue
1. Depuis le second semestre 2019, les prix du cobalt ont continué de se renforcer. En ce qui concerne les matières premières de cobalt, LME cobalt a reçu 82 000 $US / t au 18 mars 2022, en hausse de 55,9% par rapport à la même période l’an dernier et de 192,9% par rapport à son niveau le plus bas de 2019. En ce qui concerne les sels de cobalt, le sulfate de cobalt de la Chine a atteint 120 yuans / kg, en hausse de 30,4% par rapport à la même période l’an dernier et de 233,3% par rapport à son niveau le plus bas de 2019. En ce qui concerne les oxydes de cobalt, le trioxyde de cobalt de la Chine a atteint 442,5 yuan / kg, en hausse de 30,4% par rapport à la même période l’an dernier et de 233,3% par rapport à son niveau le plus bas de 2019. Les prix à l’importation des minerais de cobalt ont fortement augmenté et les coûts de production du cobalt ont augmenté. La production chinoise de minerai de cobalt est faible et nécessite des importations massives pour répondre à la demande chinoise. Selon les données de Baichuan yingfu, les importations chinoises de minerai de cobalt en 2021 ont atteint 18 890 tonnes, soit plus de 8 fois la production de l’année en cours. Avec la hausse continue des prix à l’importation des minerais de cobalt, les coûts de production des produits chinois de cobalt ont considérablement augmenté. Selon les données de Baichuan yingfu, au 18 mars 2022, le coût de production de l’oxyde de cobalt était de 428000 yuan / tonne et celui du sulfate de cobalt de 591000 yuan / tonne, en hausse de 146,6% par rapport à la même période l’an dernier. L’industrie en aval est florissante et la demande continue.
La demande en aval de cobalt se compose principalement de batteries TERNAIRES et de batteries 3C pour les nouveaux véhicules énergétiques, qui représentaient respectivement 43% et 41% de la demande totale en 2021, selon Baichuan yingfu. Selon les données de Wind, en 2021, les expéditions de téléphones mobiles en Chine ont atteint 350 millions, en hausse de 13,9% par rapport à l’année précédente, et les ventes d’ordinateurs portables ont atteint 195000, en hausse de 4,8% par rapport à l’année précédente. En outre, la production de nouveaux véhicules énergétiques a atteint 3 677000 en 2021, en hausse de 152,5% par rapport à l’année précédente. On s’attend à ce que l’évaluation continue de croître à mesure que les coûts soutiennent la demande. Les prix du cobalt, soutenus par les coûts, pourraient rester élevés à mesure que les prix à l’importation des matières premières continuent d’augmenter. En outre, avec le développement rapide de l’industrie des 3C en aval et des nouveaux véhicules énergétiques et la demande soutenue de cobalt, on s’attend à ce que les prix du cobalt augmentent davantage à l’avenir.
2. Les prix des principales variétés de métaux non ferreux ont chuté la semaine dernière, l’aluminium augmentant de 3,0% et l’étain de 2,8%. En ce qui concerne l’aluminium, shfe aluminium a augmenté de 3,0% par semaine pour s’établir à 22 575 yuan / tonne au 18 mars 2022. La hausse des prix de l’aluminium en Chine est principalement due à l’accélération des travaux de construction en aval la semaine dernière et à l’élimination continue des lingots d’aluminium; En ce qui concerne l’étain, au 18 mars 2022, le prix de l’étain shfe était de 339000 yuan / tonne, en baisse de 2,8% par semaine. La baisse des prix du zinc en Chine est principalement due à la faiblesse de la demande d’étain des entreprises de soudure en aval qui commencent à travailler.
3. La décision de la Fed d’augmenter les taux d’intérêt a fait monter les prix de l’or. Tôt dans la matinée du 17 mars, heure de Pékin, la Fed a annoncé une hausse de 25 points de base des taux d’intérêt de mars, ce qui a porté le taux cible des fonds fédéraux à 0,25 – 0,50%. Avec l’arrivée des bottes à taux majoré, le marché international de l’or s’attend à ce que les hausses de taux se relâchent rapidement, les prix de l’or tombant brièvement à 1 895,7 $l’once, avant de rebondir rapidement pour atteindre un maximum de 1 934,8 $l’once deux heures après les hausses de taux. Au 18 mars 2022, les contrats à terme sur or ComEx ont fermé à 1 935,6 $l’once.
4. Examen du marché. Au cours de la semaine écoulée, un des sous – secteurs des métaux non ferreux de CITIC a augmenté et huit ont chuté. Parmi eux, la plaque de lithium a augmenté de 1,0%; Les trois principales baisses ont été enregistrées pour le tungstène, le plomb, le zinc et l’or, avec des baisses de 5,3%, 5,2% et 5,0% respectivement. Les trois premières actions ont augmenté de 12,8%, 12,4% et 9,6% par semaine respectivement. Les trois premières baisses hebdomadaires sont Pengxin International Mining Co.Ltd(600490) , Yintai Gold Co.Ltd(000975) , Yunnan Aluminium Co.Ltd(000807)
Conseils en matière d’investissement
Les prix du cobalt continuent d’être élevés et les entreprises de production liées à l’industrie du cobalt peuvent en bénéficier, comme Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) , China Molybdenum Co.Ltd(603993) , Cngr Advanced Material Co.Ltd(300919) , etc.
Conseils sur les risques
Les conflits géographiques se sont intensifiés, la production et les ventes de nouveaux véhicules énergétiques n’ont pas été à la hauteur des attentes, la production et les ventes de produits 3C n’ont pas été à la hauteur des attentes, etc.
