Principaux points d’investissement
Commentaires sur les événements clés:
L’intranet du réseau d’information sur l’achat d’équipement de l’ensemble de l’armée de terre a publié l’avis sur l’inclusion des produits du marché dans la liste des composants électroniques et a invité les unités de recherche et de développement qui ont l’intention de fournir des composants électroniques militaires à participer à l’appui. La publication de cet avis vise à poursuivre la mise en œuvre de la stratégie d’intégration civilo – militaire, à assouplir davantage le contrôle institutionnel dans le domaine spécifique des composants électroniques militaires en amont et à optimiser davantage le modèle d’approvisionnement afin d’améliorer l’efficacité de l’approvisionnement après des mesures antérieures telles que la réduction du seuil de Confidentialité et l’achat avec taxe. Le cœur de cet avis est de briser le modèle de recherche et de production relativement limité et solidifié dans le domaine des composants électroniques militaires. Les composants militaires ont un seuil technique plus élevé, plus de performance dans un environnement de haute fiabilité et de nombreux aspects du seuil du cycle de vérification, ces domaines des entreprises privées ont également accumulé et amélioré le système de produits finis au cours des dernières années, ont la capacité technique de l’armée horizontale.
Étant donné que le catalogue d’approvisionnement des produits finalisés ne peut pas être modifié fondamentalement, ce changement n’a pas d’impact substantiel à court terme sur les entreprises de soutien existantes dans le domaine des composants et des pièces militaires, mais dans les dimensions à moyen et à long terme, en particulier dans le projet de recherche scientifique sur La localisation des composants et des pièces sérialisés chaque année, il y aura plus de nouvelles forces, et le rythme d’assemblage de l’ensemble de l’industrie des composants et des pièces militaires de la recherche scientifique à la production sera encore accéléré. La chaîne industrielle de subdivision sera progressivement caractérisée par une texture et une croissance rapides et favorables;
2 Xi Jinping Cette ordonnance fait partie des autres mesures prises après l’émission et la mise en œuvre du Règlement sur la commande d’équipement militaire en novembre 2021 Xi Jinping En particulier, alors que les entreprises participantes continuent d’accroître leur production au cours des dernières années, elles doivent toujours respecter les exigences en matière de fiabilité des produits et assurer la livraison en temps opportun en fonction de la quantité. Elles ne se concentrent pas sur la baisse des prix et il n’y a pas de facteur de profit.
L’évaluation de l’industrie est au bas de l’échelle, avec de nombreux creux récents et une position plus claire au bas. Depuis février de cette année, l’évaluation de l’industrie a été ramenée au bas de juin 2020 et est entrée dans la période de divulgation des résultats de mars et avril. Le retour des résultats sera l’un des facteurs clés qui détermineront la tendance de l’industrie; Au cours de la même période, la répression des anticipations d’inflation mondiale sur les stocks de croissance, l’embargo sur les ressources énergétiques et la hausse des prix, combinés à de nouvelles variables de conflit géopolitique, pourraient entraîner une baisse de l’appétit pour le risque de marché. L’indice de l’industrie militaire est sorti de la tendance à la baisse et à la reprise à plusieurs reprises entre le 7 mars 2022 et le 18 mars 2022, ce qui indique que le marché reconnaît de plus en plus clairement la position inférieure de l’industrie sur la base du jugement des fondamentaux de l’industrie sous les multiples lacunes susmentionnées.
L’écart de rendement devrait durer, Avic Shenyang Aircraft Company Limited(600760) La période de divulgation des rapports annuels est entrée successivement de la mi – avril à la fin de ce mois. L’un des principaux facteurs d’ajustement de l’industrie en janvier de cette année est que les résultats des rapports annuels 2021 de la chaîne de l’industrie de l’aviation militaire pourraient être faibles. Bien qu’un ajustement important ait libéré des risques dans une large mesure, les résultats de certaines actions restent incertains, et le marché craint que les résultats ne soient libérés. Jusqu’au 18 mars 2022, 111 des 159 sujets de base de l’industrie avaient des données divulguées, représentant 70%, 39% des entreprises publiques et 79% des entreprises privées. Les résultats des entreprises des pays de la moyenne et de la basse mer sont plus susceptibles d’être influencés par des politiques non opérationnelles. La plupart de ces entreprises n’ont pas de lignes directrices prospectives et seront utilisées comme facteurs fondamentaux pour influer sur les tendances de l’industrie. Étant donné que la pression sur les faibles attentes a été relativement relâchée en janvier, les préoccupations en matière de rendement pourraient ensuite se traduire par une logique d’épuisement. Avic Shenyang Aircraft Company Limited(600760)
L’industrie militaire entre dans une position intermédiaire de construction d’entrepôts. L’ajustement rapide de janvier de cette année a donné une bonne occasion à gauche, l’indice de l’industrie et les évaluations antérieures de plusieurs entreprises ont atteint le bas au cours des deux dernières années, entrant dans la zone de construction de positions intermédiaires. À l’heure actuelle, l’espace de profit de l’industrie est encore relativement grand, l’indice de l’industrie en 2022 est de 30 à 50%, et les stocks clés sont de plus de 50%.
Recommandation de l’unit é: se concentrer sur les cinq principales directions d’investissement des aéronefs militaires, des moteurs d’aviation, des matériaux et de la forge, des missiles et de l’informatisation, en mettant l’accent sur Aecc Aviation Power Co Ltd(600893) , Jiangxi Hongdu Aviation Industry Co.Ltd(600316)
Conseils sur les risques: risque de fluctuation du marché, risque que les commandes de l’industrie ne soient pas à la hauteur des attentes, risque que les résultats de l’entreprise ne soient pas à la hauteur des attentes et risque que les progrès de la réforme des entreprises publiques soient à la hauteur des attentes.
