"J'ai l'impression d'être beaucoup plus vieux, mais l'indice de Shanghai est encore jeune." Lors d'un roadshow dans l'après - midi du 24 mars, Dong chengfei, qui a rejoint Rui County Assets peu de temps après, a été si ému.
En tant que gestionnaire de fonds de premier ordre qui a officiellement quitté l'industrie de la collecte de fonds publics à la fin de janvier de cette année, Dong chengfei a attiré l'attention de l'industrie. Le 14 février, le certificat de qualification professionnelle de Dong chengfei est passé de xingquan Fund à 10 milliards d'actifs privés du comté de Rui, devenant son partenaire. Les anciens « trois épéistes de xingquan » du Changyong, Wang Xiaoming et Dong chengfei se sont réunis à nouveau. Auparavant, il avait travaillé pour le Fonds xingquan pendant près de 19 ans, a également travaillé comme gestionnaire de fonds pendant près de 15 ans, l'échelle de gestion a dépassé 60 milliards de yuan.
M. Dong reste confiant dans le marché cette année. C'est le moment de choisir les opportunités futures, si elles sont bien choisies, après avoir attendu patiemment, il y aura des gains. Toutefois, il estime que la période à venir est une période de transition et une période de faible déclaration.
Du point de vue du long cycle, Dong chengfei a toujours prêté attention au secteur de la technologie dure. À court terme, il est optimiste quant à la faiblesse des tendances macroéconomiques, à l'absence d'effet de levier et à la valeur profonde des actions. Il a également déclaré qu'il se concentrerait sur les entreprises en croissance de 10 à 100 milliards de dollars, qui pourraient avoir des possibilités de segmentation.
Dans le secteur de l'Internet des actions de Hong Kong, il a estimé que, bien que le pire moment de la politique soit passé et que le secteur soit clairement situé dans la zone inférieure, la période de dividende de l'Internet est terminée et l'industrie passera de l'industrie en croissance à l'industrie mature. De nombreuses entreprises qui pouvaient être réalisées auparavant ont été limitées et restreintes, et le potentiel de développement global n'est pas aussi bon que par le passé. Et cela fera certainement face au processus de changement d'investisseur dans ce domaine.
"J'ai l'impression d'être beaucoup plus vieux, mais l'indice de Shanghai est encore jeune." M. Dong a déploré les fluctuations de l'indice de Shanghai au cours de ces années, ainsi que la baisse des actions a et des actions de Hong Kong au début de cette année.
Selon Dong chengfei, le marché a commencé en 2017 et a atteint un sommet en 2021, mais il y a maintenant un grand recul. Après l'expansion et le retrait de l'évaluation des entreprises de haute qualité sur le marché, l'évaluation est tombée à une fourchette raisonnable. « Les principales variables déterminantes de la performance du marché en 2022 sont ce que ces entreprises feront à l'avenir, et non les facteurs de liquidité.
"Année après année." Pour le marché d'aujourd'hui, l'idée actuelle de Dong chengfei est de regarder en marchant. Dans l'ensemble, il reste confiant dans le marché cette année. Toutefois, il estime qu'il s'agit d'une période de transition à long terme et d'une période de déclaration à faible rendement.
« aujourd'hui, il y a de moins en moins d'investissements à haut rendement. Les rendements plus faibles sont normaux et raisonnables. Le cours des actions dépend en fin de compte de la situation économique et des résultats des sociétés cotées. Heureusement, le multiple d'évaluation est tombé.»
« il y a très peu de gens qui disent maintenant que le marché des taureaux, mais c'est le processus de libération des risques. Dong chengfei a dit qu'il était temps de choisir l'avenir. S'il est bien choisi, il obtiendra quelque chose après avoir attendu patiemment.
Du point de vue du long cycle, Dong chengfei a toujours prêté attention au secteur de la technologie dure. Il a admis qu'il avait récemment consacré plus d'énergie à des domaines tels que les semi - conducteurs. Il est certain que les semi - conducteurs chinois se développeront et qu'il y aura de grandes entreprises à moyen et à long terme, avec de nombreuses possibilités. Mais cette année, il y aura des défis à relever et le boom dans l'ensemble du secteur pourrait baisser dans une certaine mesure.
À court terme, il est favorable aux actions à forte valeur ajoutée, sans effet de levier et faiblement liées aux tendances macroéconomiques, telles que les entreprises à haut rendement et à haut rendement comme les opérateurs de télécommunications. « cette année, le défi macro - économique est grand, tout le monde recule et demande le deuxième, par le biais de la méthode de dividende à choisir. Cette année, le taux de dividende de plus de 5%, l'exploitation sans effet de levier, les entreprises liées à la macro - faiblesse, la performance sera relativement meilleure.»
De plus, a - t - il dit, il serait préférable de regarder de plus près le secteur de la valeur partielle, comme en témoigne la forte baisse récente des stocks de croissance. Bien qu'il n'ait pas encore vu l'occasion de cette année, Dong chengfei n'a pas hésité à prêter attention aux entreprises sous - évaluées et liées à l'immobilier.
Il a également déclaré qu'il se concentrerait sur les entreprises en croissance de 10 à 100 milliards de dollars qui ont des possibilités de segmentation.
En ce qui concerne la récente hausse des prix de la nouvelle chaîne de l'industrie de l'énergie, en particulier la hausse des prix des entreprises automobiles en millions d'unités, Dong chengfei estime que cette hausse des prix limitera dans une certaine mesure la demande. « la popularité des nouveaux véhicules énergétiques a augmenté dans les grandes villes, en grande partie en raison des restrictions à l'achat. Les grandes villes ont un pouvoir d'achat très fort et l'impact de la hausse des prix est faible. Mais plus loin, plus l'industrie des nouveaux véhicules énergétiques a besoin de villes de deuxième et troisième niveaux, qui sont plus sensibles aux prix, peut - être parce que la hausse des prix freine la demande.»
Il convient de noter que les prix des produits de base et des denrées alimentaires ont augmenté cette année et que les discussions sur la question de savoir si le printemps des stocks cycliques approche ou non se sont progressivement intensifiées. Aux yeux de Dong chengfei, le cycle est divisé en cycle axé sur les ressources et cycle de fabrication. « la Chine n’est pas à court d’argent, mais elle travaille dur, et le cycle de fabrication apporte, je serai plus prudent.»
Mais en ce qui concerne les stocks du cycle des ressources, M. Dong estime qu'il y a eu des possibilités de segmentation partielle cette année. « À mon avis, les possibilités d'actions du cycle des ressources sont quelque peu différentes de ce qu'elles étaient auparavant.
En réponse à l'effondrement des actions de Hong Kong au début de l'année, Dong chengfei pense que c'est principalement parce que les entreprises Internet sur le marché des actions de Hong Kong représentent une grande partie du marché. L'année dernière, l'industrie a été confrontée à des facteurs négatifs qui ont eu un grand impact sur son chiffre d'affaires. Entre - temps, le marché de Hong Kong, en tant que marché offshore, est actuellement dominé par des capitaux étrangers, ce qui entraîne de grandes fluctuations en raison de facteurs périphériques tels que les actions chinoises, qui sont également des actions sur le territoire d'autres personnes, avec une exposition au risque très élevée. De nombreux facteurs contribuent à la profondeur insuffisante du marché de Hong Kong et à la volatilité naturelle des cours des actions.
D'un autre point de vue, l'investissement consiste à partager la croissance de l'entreprise. Du point de vue des dividendes des sociétés cotées, de nombreuses sociétés cotées en bourse dans les deux pays de l'Asie du Sud - Est sont beaucoup moins chères à Hong Kong. « Si j'achète mes propres produits, il est in évitable de consacrer plus d'énergie au marché de Hong Kong. Dit Dong chengfei.
En ce qui concerne le secteur Internet des actions de Hong Kong, il a analysé que, bien que le pire moment de la politique soit passé, la période de dividende Internet a pris fin et l'industrie passera de l'industrie en croissance à l'industrie mature. De nombreuses entreprises qui pouvaient être réalisées auparavant ont été limitées et restreintes, et le potentiel de développement global n'est pas aussi bon que par le passé. Et cela fera certainement face au processus de changement d'investisseur dans ce domaine.
« ce qui est bon, c'est qu'à l'heure actuelle, ce secteur est clairement situé au bas. Entre - temps, les entreprises Internet de premier plan ont une position ferme sur le marché, des flux de trésorerie stables et de bons rendements à l'avenir, qui pourraient devenir des actions de valeur. M. Dong a conseillé aux investisseurs de ne pas s'accrocher à l'idée qu'ils pourraient gagner beaucoup en peu de temps.
"C'est difficile à voir à court terme." Il a dit.
