La théorie du rendement est – elle souhaitable? Si vous comparez cela au respect du contrat de fonds, lequel est le plus faible? Récemment, la nouvelle d’une dérive dans le style des produits de capitaux propres actifs a de nouveau attiré l’attention de l’industrie. Il convient de noter que ce produit a obtenu d’excellents résultats cette année en raison de la dérive.
Les journalistes de l’Agence de presse Caitong ont appris que ce fonds thématique est l’innovation technologique Caitong. Bien qu’il s’agisse d’un thème d’innovation scientifique et technologique, dans les quatre trimestres publiés à la fin de l’année dernière, il n’y avait pas de contenu d ‘« innovation scientifique » dans les dix principales positions du Fonds. Les six premières positions du Fonds étaient des actions individuelles dans le secteur de l’agriculture, de la foresterie, de l’élevage et de la pêche, et les premières et les deuxièmes positions étaient des entreprises d’élevage de porcs, c’est – à – dire Muyuan Foods Co.Ltd(002714) et Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498)
Peut – être est – ce qu’il a dérivé dans le « bon » secteur, la performance du Fonds cette année dans un certain nombre de produits de rappel profond est assez remarquable, peut être décrit comme « un rouge parmi les dix mille verts », sa valeur nette a augmenté de 9,64% au cours de l’année, ce qui en fait le cinquième produit de capitaux propres actifs cette année.
Jin Zicai, en tant que gestionnaire de fonds pour le produit, n’a pas hésité à favoriser les stocks de porc dans de nombreuses entrevues cette année. Il a dit que cette année, l’élevage de porcs dans le domaine de l’agriculture, l’industrie hôtelière de l’aviation dans le domaine de la chaîne de transport ou d’autres industries sortiront lentement de la situation difficile, la phase apparaît relativement bonne performance. En particulier, les prix des porcs ont atteint un niveau bas ou par étapes, et il y a peu de place pour continuer à baisser. La politique de « Collecte et de stockage » a également contribué à renforcer la confiance du marché dans ce secteur, avec une marge de sécurité relativement élevée pour les investissements. Dans un environnement d’inflation, il est difficile d’assurer une meilleure croissance chaque année pour les circuits populaires comme New Energy. À cet égard, Jin Zicai a maintenu une attitude prudente.
Dans un forum de discussion sur une sector – forme de vente en consignation de fonds Internet, un investisseur s’est demandé: ce Fonds a de bonnes performances, mais pourquoi le Fonds thématique d’innovation technologique a – t – il récupéré tant d’actions de porc?
D’autres détenteurs ont demandé: ce fonds ne sait pas quand devenir un fonds thématique agricole, n’est – ce pas une unit é chimique lourde?
Selon les documents publics, cette innovation technologique Caitong, fondée le 7 juillet 2020 avec une part d’émission de 989 millions de RMB, est gérée conjointement par Jin Zicai, le gestionnaire de fonds le plus célèbre du Fonds Caitong, et Zhang Yong, avec une échelle de 563 millions de RMB à la fin de l’année dernière.
Au début, le produit était géré séparément par jinzicai. Le 27 septembre 2021, Zhang Yong s’est joint à la direction.
Selon le contrat du Fonds d’innovation scientifique et technologique Caitong, le produit est principalement investi dans des entreprises liées à l’innovation scientifique et technologique. Grâce à une gestion proactive des investissements, il vise à accroître régulièrement les actifs du Fonds à long terme et s’efforce de faire en sorte que les détenteurs de parts de fonds partagent les Résultats de la croissance continue des entreprises chinoises d’innovation scientifique et technologique. Le ratio de portefeuille de son Fonds est fixé comme suit:
Les contrats susmentionnés définissent également clairement les entreprises thématiques d’innovation scientifique et technologique, c’est – à – dire les entreprises d’innovation scientifique et technologique qui sont conformes à la stratégie nationale, qui font des percées dans les technologies de base clés et qui ont une forte reconnaissance du marché. Ces entreprises comprennent non seulement les entreprises de la nouvelle génération de technologies de l’information, d’équipements haut de gamme, de nouveaux matériaux, de nouvelles sources d’énergie, d’économies d’énergie et de protection de l’environnement, de la biomédecine et d’autres industries de haute technologie et des industries stratégiques émergentes, mais aussi les entreprises qui utilisent Internet, les mégadonnées, l’informatique en nuage, l’intelligence artificielle et d’autres technologies pour réaliser une intégration profonde de l’industrie manufacturière et de l’industrie des services.
Au début de la création du Fonds, le contrat du Fonds a été respecté dans le processus d’exploitation. La plupart des 10 principales positions lourdes du Fonds étaient des actions dans les secteurs de l’électronique de communication et de la biologie médicale, puis une partie des positions ont été progressivement transférées dans des domaines procycliques tels que l’industrie chimique et les métaux non ferreux.
Au quatrième trimestre de 2021, le Fonds avait procédé à un ajustement « perturbateur » des dix principales positions lourdes.
Selon le rapport du quatrième trimestre de 2021, la position du Fonds est de 77,75%. Parmi les dix principales positions lourdes, il y a 6 actions de l’industrie de l’agriculture, de la foresterie, de l’élevage et de la pêche, 2 actions de l’aviation, 1 action de l’alimentation et des boissons et 1 action de service de loisirs, qui sont respectivement Muyuan Foods Co.Ltd(002714)
Les dix premières actions lourdes de Caitong technology innovation à la fin de 2021
La juste valeur des dix principales positions lourdes susmentionnées a représenté 58,43% de la valeur nette du Fonds et 73,96% de la valeur marchande des actions. Parmi eux, la juste valeur de six stocks d’agriculture, de sylviculture, d’élevage et de pêche a également atteint 39,21% de la valeur nette du Fonds. La première et la deuxième position lourde sont des entreprises d’élevage de porcs, à savoir Muyuan Foods Co.Ltd(002714) et Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498)
À partir de ces données, il n’y a pas de trace de saveur d ‘« innovation scientifique » de l’innovation technologique Caitong.
Toutefois, la valeur nette du Fonds a augmenté de 9,64% au cours de l’année, avec un rendement de 14,54% depuis le 11 mars, en raison de la récente hausse rapide du secteur de l’agriculture, de la sylviculture, de l’élevage et de la pêche, en particulier du 16 mars jusqu’à aujourd’hui (jusqu’au 24 mars).
Dans le quatrième trimestre de 2021, Jin Zicai a également admis qu’il avait procédé à un ajustement important de son portefeuille de positions. Bien qu’il soit difficile d’être optimiste à l’égard de l’ensemble du marché, il a une plus grande confiance dans le secteur des positions lourdes. Au cours des quatre derniers trimestres, Caitong Science and Technology Innovation, qu’il a géré, s’est retiré des circuits à grand cycle auxquels il a adhéré au cours des trois derniers trimestres, a réduit considérablement sa participation dans des industries procycliques telles que l’industrie chimique, a considérablement augmenté l’industrie de l’agriculture, de la foresterie, de l’élevage et de la pêche et a légèrement augmenté l’industrie de l’aviation, de l’hôtel et de l’alimentation.
« Nous pouvons voir que ce type d’ajustement des positions est important et que plusieurs industries supplémentaires représentent toutes les industries que nous prévoyons en 2022. Jin Zicai a dit. À ce moment – là, il a jugé qu’en 2022, du côté de la demande, les industries qui pourraient présenter une probabilité plus élevée que prévu seraient dans les secteurs des services et de la consommation obligatoire. « s’il y avait une élasticité des prix ou une élasticité des re dans l’industrie, ce serait notre orientation principale.»
Dans de nombreuses interviews cette année, Jin Zicai n’a pas non plus épargné la faveur des stocks de porc. Il a dit que cette année, l’élevage de porcs dans le domaine de l’agriculture, l’industrie hôtelière de l’aviation dans le domaine de la chaîne de transport ou d’autres industries sortiront lentement de la situation difficile, la phase apparaît relativement bonne performance.
En ce qui concerne les possibilités pour le secteur de l’élevage porcin, il a fait valoir que les prix des porcs ou les prix par étapes étaient bas et qu’il y avait peu de place pour continuer à baisser. Dans le même temps, la politique de « Collecte et de stockage » a effectivement renforcé la confiance du marché, la marge de sécurité des investissements étant relativement élevée. « ce cycle de dépeuplement des porcs est plus rapide et les prix des porcs sont maintenant ou au bas. L’espace pour l’avenir dépend de la reprise économique, car le porc est une consommation obligatoire qui suivra la demande globale. Les prix des porcs augmentent et l’espace pour les cours des actions est plus grand.
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Dans un environnement d’inflation, il est difficile d’assurer une meilleure croissance chaque année pour les circuits populaires comme New Energy. À cet égard, Jin Zicai a maintenu une attitude prudente.
Il est intéressant de noter que parmi les 10 principaux fonds d’actions actives depuis 2022, cinq produits gérés par jinzicai ont atteint le top 10, y compris l’innovation technologique Caitong, qui a remporté la cinquième plus grande performance de produits d’actions actives cette année avec un rendement de 9,64%.
Suivi de près par la croissance intelligente de Caitong gérée conjointement par Jin Zicai et zhong jun, Fuxin Multi – stratégies de Caitong gérée par Jin Zicai et Caitong Growth Optimization, et le thème de la science et de l’innovation de Caitong géré conjointement par Jin Zicai et Zhang Yong pendant trois ans. Au 24 mars, les quatre produits ont atteint respectivement 9,56%, 8,88%, 8,59% et 7,59% au cours de l’année, se classant respectivement sixième, huitième, neuvième et dixième dans la liste des produits de capitaux propres actifs.
À la fin de 2021, les dix premières actions de positions lourdes ont montré que les cinq actions de positions lourdes de produits ci – dessus étaient fortement superposées, toutes les positions lourdes dans les secteurs de l’agriculture, de la foresterie, de l’élevage et de la pêche. Les premières et les deuxièmes actions de positions lourdes étaient Muyuan Foods Co.Ltd(002714) et Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498) .
Les dix principales positions de Caitong Smart Growth sont les suivantes: Muyuan Foods Co.Ltd(002714) , Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498) , Air China Limited(601111) , Tecon Biology Co.Ltd(002100) , Fujian Aonong Biological Technology Group Incorporation Limited(603363) , Tangrenshen Group Co.Ltd(002567) , Tech-Bank Food Co.Ltd(002124) , Kingsemi Co.Ltd(688037) , Shanghai Jin Jiang International Hotels Co.Ltd(600754) , Chacha Food Company Limited(002557) ;
Les dix principales positions lourdes de Caitong Multi – Strategy Fuxin sont les suivantes: Muyuan Foods Co.Ltd(002714) , Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498) , Air China Limited(601111) , Tecon Biology Co.Ltd(002100) , Tangrenshen Group Co.Ltd(002567) , Tech-Bank Food Co.Ltd(002124) , Hangzhou Chang Chuan Technology Co.Ltd(300604) , Fujian Aonong Biological Technology Group Incorporation Limited(603363) , Shanghai Jin Jiang International Hotels Co.Ltd(600754) , Wuxi Chipown Micro-Electronics Limited(688508) ;
Les dix principales positions de Caitong Growth sont les suivantes: Muyuan Foods Co.Ltd(002714) , Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498) , Air China Limited(601111) , Tecon Biology Co.Ltd(002100) , Fujian Aonong Biological Technology Group Incorporation Limited(603363) , Tech-Bank Food Co.Ltd(002124) , Tangrenshen Group Co.Ltd(002567) , Hangzhou Chang Chuan Technology Co.Ltd(300604) , Shanghai Jin Jiang International Hotels Co.Ltd(600754) , Chacha Food Company Limited(002557) ;
Les dix principales actions de position lourde de Caitong kechuang au cours des trois premières années d’exploitation fermée sont Muyuan Foods Co.Ltd(002714) , Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498) , Air China Limited(601111) , Tecon Biology Co.Ltd(002100) , Hangzhou Chang Chuan Technology Co.Ltd(300604) , Tangrenshen Group Co.Ltd(002567) , Tech-Bank Food Co.Ltd(002124) , Fujian Aonong Biological Technology Group Incorporation Limited(603363) , Shanghai Jin Jiang International Hotels Co.Ltd(600754) , Wuxi Chipown Micro-Electronics Limited(688508) .
Dans le cadre d’un contrat de trois ans d’exploitation fermée sur le thème de la science et de l’innovation de Caitong, il est également stipulé que la proportion d’investissements du Fonds dans des titres liés au thème de la science et de l’innovation ne doit pas être inférieure à 80% des actifs du fonds autres qu’en espèces. Mais dans les circonstances actuelles, bien que le produit ait généré des revenus positifs pour les détenteurs, il n’a pas respecté le contrat du Fonds.
La théorie du rendement est – elle souhaitable? Si vous comparez cela au respect du contrat de fonds, lequel est le plus faible?
Dès 2021, de nombreux gestionnaires de fonds ont fait des choses « correctes » et efficaces et se sont entassés pour acheter de nouvelles actions énergétiques et photovoltaïques. Mais l’achat et l’achat ont entraîné une dérive du style et ont donc violé l’esprit contractuel du contrat de fonds.
Par conséquent, les manquements répétés aux contrats causés par la dérive du style de fonds ont commencé à faire l’objet d’une attention réglementaire. À la mi – septembre de l’année dernière, les journalistes de l’Agence de presse financière ont demandé à de nombreuses sociétés de fonds de confirmer qu’elles surveillaient les produits qui violaient les contrats de fonds en raison de la dérive de style, et ont demandé aux sociétés de fonds de vérifier et d’expliquer la situation par elles – mêmes, tandis que d’autres ont demandé que les produits soient ajustés en fonction de la portée des investissements stipulés dans les contrats de fonds.
« la réglementation a commencé à se concentrer très tôt, obligeant certaines entreprises à s’auto – examiner et à expliquer la situation, mais l’accent a été mis sur la rupture de contrat. Selon une grande source publique.
Dans l’ensemble, il existe trois types de fonds sur le marché, à savoir les fonds de petite et moyenne capitalisation qui achètent des actions de grande capitalisation, les fonds quantifiés qui « faussent » la quantification et les fonds thématiques qui ne sont pas bien connus. À cette époque, le Directeur du Fonds Star Yuan Fang a géré ICBC UBS Sports Industry, Liu changchang Hua’an Sports Health Theme et d’autres fonds bien connus, qui sont « profondément impliqués ».
Afin de « contrer » les exigences réglementaires et internes en matière de conformité, de nombreux fonds ont joué un « jeu de mots » dans les contrats de fonds, ce qui a entraîné une ambiguïté dans la portée des investissements, ce qui a entraîné une confusion Cognitive chez les investisseurs.
En fait, les sociétés de fonds ne sont pas inconscientes de la dérive du style des fonds thématiques, qui fait l’objet de controverses sur le marché. Au cours du troisième trimestre de 2021, les sociétés de fonds existantes ont successivement soumis des demandes de transformation de produits à la surveillance ou ont tenu une Assemblée générale des actionnaires pour modifier le contrat de fonds afin d’élargir la portée de l’investissement.
Un grand collecteur d’argent public en Chine du Nord a souligné que l’entreprise contrôle strictement la dérive de style. Il a analysé que de nombreuses sociétés de fonds tolèrent la dérive du style de certains gestionnaires de fonds parce que tout le monde veut « gagner », la dérive du style de gestionnaire de fonds est plus due à des facteurs tels que la pression du classement des résultats à court terme. Mais son entreprise veut fournir un « supermarché de produits de fonds » aux investisseurs. Les produits que Kimin veut acheter peuvent être achetés dans l’entreprise. « une fois qu’un style de fonds thématique a dérivé, la disposition correspondante du produit est manquante. Encourager la dérive de style est d’encourager les gestionnaires de fonds à poursuivre les points chauds, ce qui n’est pas autorisé par l’entreprise.»
Un collecteur de fonds public de premier plan dans le sud de la Chine a déclaré que, bien qu’une partie des fonds dérivants aient gagné de l’argent pour les investisseurs, ils ont également violé les intérêts des investisseurs dans une certaine mesure.
« en fin de compte, les sociétés de fonds devraient faire preuve de retenue et ne pas créer de nouveaux fonds thématiques à volonté, ni les mettre en place arbitrairement pour atteindre l’échelle, au mépris des intérêts à long terme et de la valeur de l’investissement à long terme. Même si le style doit changer, le Fonds devrait être transformé selon le processus ou la portée de l’investissement par l’intermédiaire de l’Assemblée générale des actionnaires.» Selon la source publique susmentionnée.
