Résumé:
Les principaux points de vue de l’entreprise et l’offre d’introduction en bourse sont les suivants: (1) L’entreprise est le principal fournisseur d’abl à l’extérieur de la Chine et l’une des deux seules entreprises de production avec une production annuelle d’abl de plus de 5000 tonnes / an en Chine, et a établi une relation étroite entre l’offre et la demande avec Bayer, Laurens et d’autres grands groupes multinationaux. Les principaux produits de l’entreprise sont abl et E2, qui représentent plus de 50% des revenus. Parmi eux, les ventes d’abl en tant que matière première de base du produit de base du Groupe Bayer, le propionthionazole, ont maintenu une croissance constante. Avec l’entrée sur le marché des États – Unis des trois mélanges de médicaments lorens tle400 et tle600 en 2020, les revenus des produits E2 de l’entreprise continueront d’augmenter à l’avenir. L’offre publique d’actions de la société ne dépasse pas 27 millions d’actions et le capital – actions total après l’émission ne dépasse pas 108 millions d’actions. Le montant total des fonds levés pour le projet d’investissement levé par la société s’élève à 716 millions de RMB. On s’attend à ce que la capacité technique, la capacité de production de masse et La part de marché de la société soient encore améliorées après l’achèvement du projet.
Analyse des activités principales: l’entreprise est principalement engagée dans la recherche et le développement, la production et la vente de produits chimiques fins, y compris les produits pharmaceutiques intermédiaires, les pesticides intermédiaires, les produits chimiques électroniques et les solvants chimiques. Grâce à l’impulsion de la demande du marché, la performance de l’entreprise s’est progressivement améliorée, avec un taux de croissance composé de 21,45% du chiffre d’affaires et de 83,65% du bénéfice net de la société mère de 2018 à 2020. En raison de la qualité de ses produits et de l’effet de marque, l’entreprise a continué d’améliorer ses revenus et sa marge brute et a maintenu un taux de dépenses stable au cours de la période, dont abl, E2, cpmk et HdO sont les principales sources de marge brute de l’entreprise.
Développement de l’industrie et structure concurrentielle: le développement rapide des marchés en aval de la médecine, des pesticides, des produits chimiques électroniques et des cosmétiques offre de nouvelles possibilités de développement à l’industrie chimique fine, qui se développera progressivement vers la haute performance, la spécialisation et l’écologisation. L’industrie chimique fine a un grand potentiel de développement.
À l’heure actuelle, l’industrie chimique fine est un marché pleinement concurrentiel, qui n’a pas formé de monopole industriel évident et qui se développera vers la collectivisation et l’intensification à l’avenir.
Évaluation comparable de l’entreprise: l’industrie de l’entreprise « c26 Chemical Raw Materials and Chemical Products Manufacturing » a un ratio P / e statique de 40,28 fois au cours du dernier mois (jusqu’au 24 mars 2022). Selon la divulgation de la lettre d’intention, sélectionnez Nantong Acetic Acid Chemical Co.Ltd(603968) ( Nantong Acetic Acid Chemical Co.Ltd(603968) .sh), Jiangsu Yida Chemical Co.Ltd(300721) ( Jiangsu Yida Chemical Co.Ltd(300721) .sz), Zhejiang Xinhua Chemical Co.Ltd(603867) ( Zhejiang Xinhua Chemical Co.Ltd(603867) .sh), Zhejiang Jianye Chemical Co.Ltd(603948) ( Zhejiang Jianye Chemical Co.Ltd(603948) .sh) comme société comparable. Au 24 mars 2022, les entreprises comparables correspondaient à une moyenne de 23,89 fois le PE (lyr) pour 2020.
Indice de risque: 1) risque de fluctuation macroéconomique affectée par l’épidémie; 2 risque de baisse des prix des produits.
