Dans l’ensemble, nous nous attendons à ce que les performances de chaque segment de l’industrie électronique se différencient au premier trimestre de 2022, et les circuits de segment tels que IGBT, equipment, MCU, simulation et fabrication d’agents sous le segment des semi – conducteurs restent relativement prospères.
Dans l’ensemble, nous nous attendons à ce que les performances de chaque segment de l’industrie électronique se différencient au premier trimestre de 2022, et les circuits de segment tels que IGBT, equipment, MCU, simulation et fabrication d’agents sous le segment des semi – conducteurs restent relativement prospères. En ce qui concerne l’avenir, nous suggérons de mettre l’accent sur 1) l’océan bleu d’accroissement de l’innovation: un circuit de produits en aval d’accroissement pur avec une forte certitude, comme l’électronique automobile et l’aiot, devrait apporter une nouvelle dynamique de croissance à chaque secteur de l’industrie électronique; Ventilation claire des performances: l’électronique grand public se concentre sur la chaîne de fruits et l’écran pliant; Les semi – conducteurs se concentrent sur la localisation de l’équipement, les entreprises de conception de haute qualité et les catégories de subdivisions avec une logique de croissance déterministe élevée comme IGBT, MCU et simulation.
Plaque semi – conductrice: IGBT, MCU, simulation, fabrication d’agents maintient encore un boom élevé, l’équipement de remplacement domestique poursuit une croissance élevée. Dans le contexte de la différenciation de la demande en aval, la segmentation de la prospérité et la substitution domestique sont devenues les deux principales lignes logiques de la plaque semi – conductrice. L’IGBT a maintenu une prospérité élevée sous l’impulsion de la demande de véhicules électriques et de photovoltaïques, et les fabricants locaux ont eu l’occasion d’accélérer l’augmentation de la part, comme Starpower Semiconductor Ltd(603290) À l’heure actuelle, l’offre et la demande de MCU, de puces analogiques et d’autres catégories de subdivisions demeurent serrées, et on s’attend à ce que les entreprises concernées maintiennent de solides performances, telles que Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) Les entreprises manufacturières continuent de bénéficier de l’expansion de la capacité et de la hausse des ASP, comme Semiconductor Manufacturing International Corporation(688981) Entre – temps, la substitution domestique se poursuit, les commandes de la compagnie d’équipement sont pleines et les revenus sont confirmés successivement, ce qui devrait maintenir un taux de croissance élevé des performances, comme Naura Technology Group Co.Ltd(002371)
Électronique grand public: Q1 est le point le plus bas de l’année, Q2 devrait être réparé progressivement, il est recommandé de prêter attention aux principaux fabricants qui ont la capacité d’étendre la catégorie. Le marché des téléphones cellulaires du 22q1 est sous pression. Entre – temps, la récurrence de l’épidémie mondiale a également affecté à des degrés divers certains terminaux de production d’électronique grand public. En outre, depuis le début de l’année, les prix des matières premières telles que les produits de base ont augmenté ou affaibli la rentabilité Des liaisons intermédiaires. On s’attend à ce que les performances de 22q1 de certaines entreprises de la chaîne industrielle de l’électronique grand public soient sous pression et que les principales entreprises bénéficient d’une forte capacité d’expansion de catégorie, comme Goertek Inc(002241) En ce qui concerne l’avenir, nous pensons que 2022q1 est le point le plus bas de l’année sur le marché des téléphones cellulaires. Depuis la fin du mois de février, des produits tels que le nouvel ordinateur 9000 / 8100 de MediaTek TIANJI et le nouvel ordinateur se Apple 5G ont été publiés et expédiés successivement. Nous prévoyons que le volume des expéditions du marché s’améliorera d’une année sur l’autre trimestriellement, ce qui entraînera la réparation des performances des entreprises concernées, et la chaîne Apple est plus forte qu’Android. Dans le même temps, le leader de l’électronique grand public accélère son entrée dans l’aiot et l’électronique automobile et d’autres innovations dans la direction de l’océan bleu pour obtenir une nouvelle énergie cinétique de croissance, il est suggéré de se concentrer sur les principaux fabricants qui ont la capacité d’étendre la catégorie.
Secteur des composants électroniques: mettre l’accent sur les possibilités structurelles. PCB: prêter attention aux changements marginaux de la demande, en particulier aux possibilités structurelles offertes par l’électronique automobile, les serveurs, etc.; Composants passifs: la demande des consommateurs est sous tension, mais la demande des véhicules électriques et photovoltaïques bénéficiaires dans le domaine des condensateurs à film mince est relativement vive; Panel: À court terme, le prix de la grande taille est fixé au bas, en attendant l’inversion de la tendance; À moyen et à long terme, dans le cadre de la restructuration de la structure de l’industrie, double leader devrait libérer régulièrement des bénéfices, et nous restons fermement optimistes. Il est recommandé de continuer à prêter attention à Boe Technology Group Co.Ltd(000725) Sécurité:
La demande de s écurité du Gouvernement est sous pression à court terme, mais le Gouvernement chinois a fixé un objectif de croissance stable, les principaux fabricants de suivi devraient recevoir des résultats et des corrections d’évaluation; LED: la prospérité de la LED traditionnelle est maintenue dans son ensemble, et la mini LED ouvre l’espace de premier plan.
Facteurs de risque: risque de ralentissement macroéconomique mondial, épidémie mondiale persistante, demande en aval inférieure aux attentes, innovation inférieure aux attentes, changement de l’environnement industriel international et friction commerciale risque accru, fluctuation du taux de change, etc.
Stratégie d’investissement. En ce qui concerne les semi – conducteurs, l’accent est mis sur les entreprises dont la croissance est très déterministe d’une année sur l’autre: les « actifs lourds » se concentrent sur la localisation de l’équipement, les « actifs légers » se concentrent sur la structure des clients et les catégories de subdivisions (IGBT, MCU, IC analogique) qui ont une logique de croissance très déterministe. En ce qui concerne l’électronique grand public, l’épidémie mondiale a entraîné à maintes reprises une pression à la fois sur la demande et sur le côté de la production, et il est recommandé de prêter attention aux principaux fabricants qui ont la capacité d’étendre la catégorie. Dans d’autres secteurs de composants électroniques, on s’attend à ce que les chefs de file de chaque segment intègrent davantage leurs parts et aient une valeur de mise en page à moyen et à long terme. Il est suggéré que la mise en page à la recherche d’un marché soit axée sur les principales entreprises.
