1. Fonds communs de placement: en février, l’échelle des fonds communs de placement a dépassé 26 billions de yuans et l’échelle des fonds propres s’est redressée régulièrement.
À la fin du mois de février, l’échelle des fonds publics levés s’élevait à 26,34 billions de RMB, soit + 1,8% d’une année sur l’autre et + 20,9% d’une année sur l’autre. Parmi eux, l’échelle des fonds d’actions et des fonds mixtes dans les fonds ouverts est de 8,15 billions de RMB, soit + 1,0% d’une année sur l’autre et + 11,9% d’une année sur l’autre; La taille des fonds non monétaires était de 12,90 billions de yuans, soit + 1,5% d’une année sur l’autre et + 27,2% d’une année sur l’autre. Depuis le début de l’année, sous l’influence des fluctuations du marché, le taux de croissance de l’échelle des actions + hybrides a ralenti, et les obligations et les fonds monétaires sont devenus les principales sources d’augmentation de l’échelle des fonds publics. La taille du nouveau Fonds de développement a continué de baisser, en attendant le point d’inflexion. De janvier à mars de cette année, 107,7 milliards de nouvelles parts de fonds propres (actions + hybrides) ont été créées, en baisse de 88,1% par rapport à la même période l’an dernier. Sous l’influence de la volatilité du marché, l’attrait du nouveau Fonds pour les fonds supplémentaires a diminué, les agences de vente et les fondations accordent plus d’attention aux fonds ayant des résultats traçables et la détention est devenue le principal moteur de la croissance à grande échelle.
2. Fonds de capital – investissement: l’échelle de survie des fonds de valeurs mobilières de capital – investissement est stable, et les nouveaux fonds enregistrés sont froids.
À la fin de février 2022, le nombre de gestionnaires de fonds de capital – investissement existants s’élevait à 24 700, soit une augmentation de 0,15% par rapport à l’année précédente; L’échelle des fonds de capital – investissement existants est de 20,37 billions de RMB, en hausse de 0,45% par rapport à l’année précédente. Parmi eux, les fonds d’investissement en valeurs mobilières privés existants se sont élevés à 6,34 billions de RMB, en baisse de 0,03% par rapport à l’année précédente; Les fonds de capital – investissement existants se sont élevés à 10,81 billions de RMB, soit + 0,72% par rapport à l’année précédente; Les fonds de capital – risque existants se sont élevés à 2,41 billions de yuans, en hausse de 0,79% par rapport à l’année précédente. L’échelle des fonds de capital – investissement a une certaine périodicité, la croissance trimestrielle du premier mois est généralement plus rapide.
En février, l’échelle des fonds de capital – investissement nouvellement enregistrés s’élevait à 35844 milliards de RMB, en baisse de 62,6% par rapport à l’année précédente. Parmi eux, le Fonds d’investissement privé en valeurs mobilières a enregistré une nouvelle échelle de 13 840 milliards de RMB, en baisse de 65,5% par rapport à l’année précédente; L’échelle des fonds de capital – investissement nouvellement enregistrés s’est élevée à 11 858 milliards de RMB, en baisse de 59,0% par rapport à l’année précédente; Le Fonds de capital – risque a enregistré une nouvelle échelle de 10 146 milliards de RMB, en baisse de 62,0% par rapport à l’année précédente.
Suggestions d’investissement: sous l’influence des fluctuations du marché, l’échelle des fonds publics et le taux de croissance des fonds privés ont diminué au premier trimestre de 2022. En particulier, le refroidissement des nouveaux fonds de développement des fonds publics a soulevé des préoccupations au sujet des principaux objectifs de gestion du patrimoine. Toutefois, nous pensons que les fluctuations à court terme du marché ne modifient pas la tendance à la croissance stable à long terme des fonds publics, et que l’échelle actuelle de l’industrie des fonds (placement public + placement privé) a encore beaucoup de place pour la croissance par rapport aux actifs des investisseurs résidents. Par conséquent, nous croyons que l’industrie de la gestion d’actifs à grande échelle continuera de bénéficier de la marée montante du transfert de la richesse des résidents aux actifs de capitaux propres, et que les institutions à forte teneur en fonds publics (c. – à – D. celles dont la contribution à la performance des fonds publics est relativement élevée) continueront de bénéficier de cette marée montante. Nous recommandons continuellement Gf Securities Co.Ltd(000776)
Conseil en matière de risque: risque de fluctuation du marché, effet d’atterrissage de la politique inférieur aux attentes, risque de crédit.
