À la fin de février, la position des fonds des marchés émergents mondiaux dans les actions a était légèrement plus élevée, selon Copley Fund Research, un Institut de recherche du Fonds mondial. Cela montre que la Chine est encore attrayante pour les fonds des marchés émergents en 2022. Dans le même temps, les données montrent également que l’intérêt des fonds étrangers pour les entreprises internet chinoises augmente. Toutefois, les positions de couverture ont également augmenté sur les marchés à forte volatilité.
Steve Holden, fondateur et PDG de Copley Fund Research, un Institut de recherche sur les fonds aux États – Unis, a travaillé dans des banques d’investissement pendant 18 ans avant de créer Copley Fund Research, où il a travaillé pour des entreprises comme Damo et Citigroup.
Les données de Copley Fund Research montrent qu’à la fin de février 2022, les positions des fonds gérés activement dans les marchés émergents mondiaux ont considérablement augmenté. Les deux aspects sont les suivants: premièrement, les fonds des marchés émergents dotés d’actions a ont atteint un sommet historique de 5,6% pour les actions a et un sommet historique de 87,8% pour le nombre total de fonds actifs des marchés émergents dotés d’actions a. En outre, plus de la moitié des fonds actifs des marchés émergents sont en surpoids par rapport aux actions a, c’est – à – dire que la part des actifs des actions a dans le total des actifs des fonds est supérieure à la référence.
Certains petits partenaires se demandent pourquoi seulement 5,6% des actifs de ces fonds sont investis dans des actions a. Étant donné que la part des actions a dans la base de référence de ces fonds est encore très faible, la part des actions a des fonds n’est pas élevée. Toutefois, du point de vue vertical, l’allocation des actions a par le Fonds a été considérablement améliorée.
Les quatre diagrammes suivants ont été fournis par Steven Holden au Fonds.
Le premier graphique représente la part des actions a dans les fonds actifs des marchés émergents, qui a atteint de nouveaux sommets.
Le deuxième graphique montre le nombre de fonds qui ont investi dans des actions a dans tous les fonds des marchés émergents, ce qui a également atteint de nouveaux sommets.
Le troisième graphique compare la part moyenne des actions a dans les fonds actifs des marchés émergents à l’indice des marchés émergents de MSCI (eem est l’ETF qui suit l’indice des marchés émergents de MSCI). La part des actions a dans les fonds actifs des marchés émergents est supérieure de 0,38 point de pourcentage à celle de l’eem.
Le quatrième graphique montre que 53,25% des fonds actifs des marchés émergents surpassent les actions a.
Photo de Steven Holden
Ces chiffres sont – ils vraiment convaincants?
Pour répondre à cette question, le Fonds a demandé à Steven Holden.
Fund Jun: Are these conclusions sufficiently Representative?
Steven Holden: Il est difficile de dire quelle est la proportion de ces fonds dans tous les fonds des marchés émergents. Mais nous couvrons tous les grands fonds des marchés émergents enregistrés aux États – Unis, au Royaume – Uni et dans d’autres pays européens.
Steven Holden: Il y a un an, les fonds des marchés émergents avaient des actions a, qui représentaient 4,67% des actifs du Fonds, et 85% des positions des fonds des marchés émergents contenaient des actions a. Ainsi, le nombre de fonds dans lesquels les fonds des marchés émergents ont investi des actions a a augmenté au cours de l’année écoulée et la position des actions a dans ces fonds a également augmenté.
Steven Holden:
Steven Holden:
Steven Holden croit qu’entre la fin du mois d’août 2021 et la fin du mois de février 2022, les fonds ont été transférés aux actions a. Au cours de la période considérée, la position moyenne des actions a du Fonds actif émergent a augmenté de 0,84 point de pourcentage; 2,44% des fonds actifs des marchés émergents ont acheté de nouvelles actions a; Les fonds qui ont surpassé les actions a ont augmenté de 4,07 points de pourcentage.
Selon les données de Copley Fund Research, parmi les fonds actifs des marchés émergents, ningwang Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) En ce qui concerne le nombre de fonds actifs détenus sur les marchés émergents, ningwang a remporté Mao Wang. Cependant, si l’on tient compte du montant alloué aux actions, Mao Wang gagne.
Organisé à partir des données de recherche du Fonds de copie
Cela peut être lié à la valeur marchande de Maotai.
Sur les 15 actions les plus investies sur les marchés émergents, deux sont sous – évaluées. C’est – à – dire, bien que le nombre de fonds achetés soit très élevé, mais par rapport à l’indice de référence, chaque fonds achète encore moins. Ces deux actions sous – attribuées sont Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) et Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) .
Quelles actions des fonds actifs des marchés émergents ont augmenté au cours des six derniers mois?
Source: Copley Fund Research
Les données montrent que de la fin du mois d’août 2021 à la fin du mois de février 2022, Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) , Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) , Ecovacs Robotics Co.Ltd(603486) , Sungrow Power Supply Co.Ltd(300274) , Yunnan Energy New Material Co.Ltd(002812) , Guangzhou Tinci Materials Technology Co.Ltd(002709) , la plupart des nouveaux fonds ont été Weichai Power Co.Ltd(000338) , C&S Paper Co.Ltd(002511) , Zoomlion Heavy Industry Science And Technology Co.Ltd(000157) , Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) , Sany Heavy Industry Co.Ltd(600031) , Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) , Gree Electric Appliances Inc.Of Zhuhai(000651)
Les données ci – dessus montrent que, bien que la situation en Russie et en Ukraine ait commencé à se détériorer à la fin de février, les fonds des marchés émergents n’ont pas retiré leurs actions a.
Le deuxième ETF chinois inscrit aux États – Unis, kweb, qui suit l’indice Internet de la Chine, a reçu des flux de trésorerie cette semaine, attirant des flux nets de 120 millions de dollars. L’ETF, d’une valeur de 5,89 milliards de dollars, couvre des géants de l’Internet tels qu’Alibaba, Tencent, JD, baidu, meituan, Fast hand, NetEase, guanzhou, ctrip et pinduo.
Il convient toutefois de noter que, malgré l’augmentation des entrées nettes de capitaux, les positions courtes de kweb ont également augmenté de manière significative. Par exemple, le site Web Short Squeeze, qui suit les positions courtes, montre que les positions courtes de kweb étaient de 13,27 millions d’actions au 25 mars, en hausse de 57% par rapport à la veille.
Source: Short Squeeze
D’une part, il y a des entrées nettes importantes de capitaux et d’autre part, il y a une forte augmentation de l’intérêt à court terme. Cela indique que, bien que les fonds soient actuellement en hausse pour le kweb, mais aussi que le kweb sera confronté à des fluctuations futures, de nombreuses institutions ont également utilisé des positions de protection de couverture.
Au 25 mars, les sorties nettes de fonds vers le Nord s’élevaient à 63 364 milliards de RMB.
Caitong Securities Co.Ltd(601108) Caitong Securities Co.Ltd(601108) La géopolitique demeure une préoccupation pour les fonds étrangers.
Daniel J. okeefe, Directeur du Fonds global value Group chez artisan Partners, une agence américaine d’investissement dans les boutiques, estime qu’Alibaba et d’autres entreprises sont déjà trop bon marché. « C’est probablement le moins cher que j’ai vu jusqu’à présent, a – t – il dit. Le marché lui donne maintenant une prime de risque de plus en plus élevée. Cela signifie que le marché a correctement évalué les facteurs négatifs. Bien que les activités d’Alibaba soient également influencées par des facteurs cycliques, elles reviendront à mesure que la Chine et l’économie se redresseront.
Wang Lei, Directeur général et gestionnaire de fonds de shangbo Investment aux États – Unis, a également déclaré aux journalistes que l’incertitude réglementaire qui préoccupe le plus les investisseurs étrangers qui investissent dans ces entreprises Internet a été largement éliminée.
