Principaux points de vue
1. Récemment, l’association chinoise de l’industrie de l’acide sulfurique a proposé à l’industrie d’ouvrir la chaîne d’approvisionnement en ressources en soufre afin d’assurer le démarrage normal de la production d’engrais composés au phosphore. En tant que matière première importante pour la production d’engrais composés au phosphore, l’augmentation des prix et la pénurie d’approvisionnement en soufre ont une incidence directe sur le démarrage normal de la production d’engrais composés au phosphore en Chine. En termes de prix, les prix du soufre en Chine ont fortement augmenté depuis 2021. Au 31 décembre 2021, le prix moyen du marché chinois du soufre était de 2 460 yuan / tonne, en hausse de 158,9% par an. Depuis le début de 2022, avec l’augmentation de la demande d’engrais pour les cultures printanières, le prix du soufre a encore augmenté, augmentant de 890 yuans par tonne, soit 36,2%, du début de l’année au 26 mars. Du côté de l’offre, la Chine dépend fortement des importations de soufre et les prix sont fortement influencés par le marché international. En 2021, la consommation totale de soufre en Chine était de 17 021 millions de tonnes, dont 8 535 millions de tonnes d’importations et 50,1% de dépendance à l’égard des importations. Depuis 2021, les prix internationaux du soufre ont considérablement augmenté. Au 26 mars 2022, le soufre Moyen – Orient FOB était au comptant à 405 $/ t, en hausse de 321,9% par rapport à 96 $/ t au début de 2021. À l’heure actuelle, la demande de soufre est libérée au cours de la période de culture printanière et les stocks portuaires sont faibles. Le soufre importé est une matière première importante pour la production d’engrais phosphatés en Chine, dont un tiers s’écoule par le port de Zhenjiang, Province du Jiangsu, Nanjing Port Co.Ltd(002040) À l’heure actuelle, il s’agit d’une période de labour printanier, où la demande de soufre en aval est forte, ce qui entraîne un faible niveau d’approvisionnement en stocks serrés. Au 26 mars 2022, les stocks de soufre dans le port de Zhenjiang, en Chine, s’élevaient à 330000 tonnes, soit 23,6% au début de 2020, soit un creux de près de deux ans. À l’heure actuelle, à l’initiative de l’Association de l’industrie de l’acide sulfurique, l’ouverture d’un canal d’approvisionnement en soufre peut contribuer à stabiliser les prix, mais la demande en aval pendant la période de labour printanier est forte et la tension de l’offre peut se poursuivre. Nous prévoyons que les prix du soufre en Chine resteront élevés au premier semestre de 2022 et que l’industrie du soufre augmentera.
2. Au 25 mars 2022, l’indice des prix des produits chimiques de la Chine était de 5887, en hausse de 3,1% par semaine. Les produits chimiques ont connu des hausses et des baisses variables, avec une augmentation de 3,3% de la MDI polymérisée et une baisse de 6,9% de l’acide acrylique. En ce qui concerne le MDI agrégé, la principale raison de la hausse des prix est la baisse de l’offre à l’étranger, et BASF, aux États – Unis, devrait faire l’objet d’une révision de trois semaines en raison d’une défaillance de l’équipement; En ce qui concerne l’acide acrylique, la baisse des prix est principalement influencée par la demande, la faiblesse persistante du marché des esters acryliques en aval et la faiblesse de la demande finale, ainsi que par les événements de santé publique, la logistique et le transport limités.
3. Au cours de la semaine écoulée, les prix internationaux du pétrole brut ont considérablement augmenté. Au 25 mars 2022, Brent Crude a augmenté de 11,8% par semaine pour atteindre 120,7 $le baril. Les principaux contrats à terme consécutifs de WTI ont augmenté de 8,8% par semaine pour s’établir à 113,9 dollars le baril. La hausse des prix du pétrole brut est principalement influencée par l’augmentation des risques du côté de l’offre. Les installations pétrolières saoudiennes de Djeddah et de Jizan ont été touchées par des missiles le même jour, ce qui a mis en danger l’approvisionnement en pétrole brut. Entre – temps, l’augmentation de la production de l’OPEP n’a pas permis de combler le déficit d’approvisionnement causé par le blocage des exportations de pétrole brut russe.
4. Examen du marché. La semaine dernière, 14 des 33 sous – secteurs de niveau 3 de CITIC Chemical ont augmenté ou sont restés stables, tandis que 19 ont chuté. Parmi eux, le bloc d’engrais potassiques a connu la plus forte augmentation (9,8%). La plaque de polyuréthane a subi la plus forte baisse, soit 2,3%. En ce qui concerne les actions individuelles, les trois premières augmentations hebdomadaires sont Zhejiang Zhongxin Fluoride Materials Co.Ltd(002915) , Zhejiang Yongtai Technology Co .Ltd(002326) , Jiangsu Yabang Dyestuff Co.Ltd(603188) Les trois premières baisses hebdomadaires sont Yunnan Energy Investment Co.Ltd(002053) , North Chemical Industries Co.Ltd(002246) , Elion Clean Energy Company Limited(600277)
Conseils en matière d’investissement
Dans le climat favorable de l’industrie du soufre, les cibles ou les avantages pertinents, tels que CNPC, Sinopec Shanghai Petrochemical Company Limited(600688) , Hengli Petrochemical Co.Ltd(600346) , etc.
Conseils sur les risques
Amélioration des politiques de sécurité et de protection de l’environnement, épidémies répétées à l’étranger, changements géopolitiques, etc.
