Examen du marché
La semaine dernière (3,21 – 3,25), les secteurs des valeurs mobilières, des assurances et du financement diversifié ont chuté respectivement de 4,0%, 1,1% et 0,9%. L’indice composite de Shanghai, l’indice composite de Shenzhen et le GEM ont chuté respectivement de 1,2%, 2,1% et 2,8%, tandis que Shanghai et Shenzhen 300 ont chuté de 2,1%. Les rendements excédentaires des titres, des assurances et des secteurs financiers diversifiés par rapport à Shanghai et Shenzhen 300 sont respectivement de – 1,9%, 1,1% et 1,3%. Depuis le début de 2022, les secteurs des valeurs mobilières, des assurances et du financement diversifié ont chuté respectivement de 21,0%, 7,4% et 9,8%.
Principaux points de vue
Titres: forte croissance et propriété α Les sociétés de gestion de patrimoine comme CICC, guangfa et Dongfang se classent au premier rang. La qualité des actifs et la rentabilité des sociétés de valeurs mobilières se sont constamment améliorées, et la croissance des sociétés de valeurs mobilières grâce aux activités d’actifs légers est encore sous – estimée par le marché. Sur le plan de l’évaluation, l’évaluation du pb de l’industrie a atteint son plus bas niveau depuis février 2019. Qu’il s’agisse de la croissance ou de l’évaluation, les sociétés de valeurs mobilières ont atteint une fourchette configurable. Si la semaine dernière est devenue le « fond de la politique » du marché, alors le fond du marché viendra. Au fur et à mesure que la confiance du marché s’améliorera, l’échelle de collecte de fonds augmentera, les objectifs liés à la gestion du patrimoine devraient atteindre un point d’inflexion, et l’augmentation du volume des transactions et des ventes de fonds favorisera les attentes en matière de rendement des sociétés de valeurs mobilières;
Assurance: Passif: selon les données publiées par les compagnies d’assurance en février, le passif de l’industrie n’a toujours pas augmenté. Mais il y a encore des facteurs positifs dans l’industrie: l’amélioration de la nbvm et la hausse des primes dans le canal de la bancassurance, ainsi que le boom des ventes pour augmenter la durée de vie, devraient atténuer les attentes pessimistes de l’industrie. Extrémité de l’actif: D’après les données sur le financement social de février, il existe encore des attentes en matière de réduction des taux d’intérêt, mais dans le contexte de l’expansion du crédit, la probabilité d’une forte baisse des taux d’intérêt à long terme est faible.
Liquidité: les prises en pension inversées de la semaine dernière ont représenté un investissement net de 50 milliards de RMB.
Conseils en matière d’investissement
Les sujets pertinents pour les sociétés de valeurs mobilières ou les fonds communs de placement ayant une forte capacité de gestion d’actifs sont Orient Securities Company Limited(600958) Les sujets pertinents de la synergie du groupe « banque + assurance» sont Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) .
Conseils sur les risques
L’épidémie de covid – 19 s’est aggravée, la pression économique sur la Chine a augmenté et les taux d’intérêt à long terme ont chuté plus que prévu.
