Hjm Materials: fournisseur de solutions complètes pour les emballages souples industriels à haute barrière
L’entreprise est principalement engagée dans la recherche et le développement, la production et la vente d’emballages souples industriels à haute barrière, est un fournisseur professionnel de solutions globales d’emballages souples industriels à haute barrière. Fondée en 1995, la société est entrée dans le domaine de l’emballage industriel spécial en 2002. En 2003, les principaux produits de l’entreprise ont été mis en production et développés avec succès. À l’heure actuelle, les principaux produits de l’entreprise sont divers emballages industriels souples à haute barrière, y compris les emballages composites en aluminium et en plastique, les emballages intérieurs composites en aluminium et en plastique, les emballages intérieurs Composites En PE, les emballages intérieurs en PE et les films fonctionnels. L’emballage à haute barrière peut efficacement empêcher le gaz, l’humidité, les rayons ultraviolets et le rayonnement d’entrer dans l’emballage et de maintenir la stabilité du contenu. Il est principalement utilisé dans l’emballage spécial de produits chimiques, électriques (lithium), alimentaires, pharmaceutiques et autres. Les sacs composites en aluminium et en plastique sont les principaux produits de l’entreprise, représentant environ 60% des revenus de l’entreprise principale.
L’échelle du marché de l’emballage en plastique continue de croître, la technologie des matériaux d’emballage à haute barrière est progressivement mature et le remplacement des importations est réalisé progressivement. Les exigences fonctionnelles des matériaux d’emballage à haute barrière sont de plus en plus élevées, les intrants d’équipement correspondants et les exigences techniques sont progressivement améliorés, ce qui en fait un domaine de segmentation des emballages en plastique à forte intensité de capital et de technologie.
L’échelle des revenus a augmenté régulièrement. De 2018 à 2020, le revenu d’exploitation de la société est passé de 210 millions de RMB à 230 millions de RMB, avec une croissance annuelle moyenne composée de 5,6%. En 2021, le chiffre d’affaires d’exploitation de la société au cours des trois premiers trimestres a atteint 250 millions de RMB, avec un taux de croissance annuel de 56,8%. En raison de la reprise de l’industrie chimique en aval au cours des trois premiers trimestres de 2021, la demande des clients a augmenté et le volume de produits de type sac lourd de la société a augmenté. En outre, le volume de nouvelles commandes des clients développées au cours de la période précédente a été progressivement libéré, ce qui a entraîné une augmentation du taux de croissance des revenus.
La rentabilité s’est légèrement améliorée. En 2020, la société a réalisé un bénéfice net de 300 millions de RMB et un taux de croissance composé de 12,7% en 2018 – 2020. En 2021, au cours des trois premiers trimestres, la société a réalisé un bénéfice net de 0,4 milliard de RMB, en hausse de 42,7% par rapport à l’année précédente. De 2018 à 2020, le taux d’intérêt net de la société est passé de 12,7% à 14,1%, ce qui a permis d’améliorer la rentabilité.
Du point de vue de l’industrie, l’entreprise vend principalement des clients en aval dans l’industrie chimique. En 2020, le chiffre d’affaires de l’entreprise pour la vente de produits à l’industrie chimique a atteint 190 millions de RMB, avec un taux de croissance composé de 4,6% en 2018 – 2020. De 2018 au premier semestre de 2021, la part des ventes de l’entreprise à l’industrie chimique a dépassé 82%, ce qui est la principale source de revenus d’exploitation de l’entreprise.
Le sac composite aluminium – plastique et le sac intérieur composite aluminium – plastique sont les principaux produits de l’entreprise. En ce qui concerne les produits, les revenus de l’entreprise proviennent principalement de la vente de produits d’emballage tels que les sacs composites en aluminium et en plastique, les sacs intérieurs composites en aluminium et en plastique, les sacs lourds en PE et les sacs intérieurs en PE. De 2018 au premier semestre de 2021, les ventes de sacs composites en aluminium et en plastique et de sacs intérieurs composites en aluminium et en plastique ont représenté une part relativement élevée, atteignant environ 80% au total.
Les clients en aval ont une grande échelle et une forte capacité de résistance aux risques, et la coopération entre l’entreprise et les principaux clients est stable. Les clients intérieurs de l’entreprise sont principalement des entreprises de premier plan dans l’industrie chimique et d’autres industries, telles que BASF, DSM et d’autres multinationales qui investissent en Chine, tandis que les clients d’exportation sont principalement des entreprises liées à l’étranger des multinationales susmentionnées et quelques concessionnaires. 2018 – 2021h1 les revenus de vente de la société aux cinq principaux clients représentent respectivement 43,5%, 41,5%, 38% et 37,9%, les principaux clients étant relativement concentrés. En 2007 et 2008, l’entreprise a établi des relations de coopération avec DSM et BASF. Au début, elle n’a acheté que de petits lots, et ses principaux matériaux d’emballage sont encore principalement importés à l’étranger. Par la suite, grâce à l’innovation technologique, l’entreprise a continuellement amélioré la qualité et la performance des produits et a progressivement atteint un niveau avancé à l’étranger. Entre – temps, l’entreprise a un avantage sur les concurrents étrangers en termes de prix et de services. L’offre de BASF et d’autres multinationales a augmenté progressivement en fonction d’un bon rapport qualité – prix. Actuellement, l’entreprise a atteint 50% ou plus du montant d’achat de produits similaires en Chine et est devenue son principal fournisseur.
La structure des produits a été optimisée et la marge brute a augmenté régulièrement. De 2018 à 2020, la marge bénéficiaire brute de l’entreprise est passée de 33,6% à 36,5%, principalement en raison de la baisse des coûts d’achat des principales matières premières, telles que les particules plastiques, les feuilles d’aluminium et les films de nylon, ainsi que de la baisse des prix des matières premières en vrac; D’autre part, l’augmentation de la demande des clients en aval pour les produits haut de gamme tels que les sacs d’emballage, l’optimisation de la structure des produits et l’augmentation de la part des ventes de produits à marge brute élevée jouent un rôle important dans la marge brute globale.
Les produits d’emballage sont positionnés haut de gamme avec une marge brute élevée. Du point de vue des produits, la marge brute des sacs composites en aluminium et en plastique et des sacs en PE de l’entreprise est relativement élevée, qui sont tous maintenus à plus de 30%. Principalement en raison de la personnalisation et de la forte fonctionnalité des sacs d’emballage de l’entreprise, ils sont reconnus par BASF, DSM, Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) , Huafon Chemical Co.Ltd(002064) En revanche, la membrane fonctionnelle a une fonction relativement simple par rapport aux produits emballés, avec une marge brute plus faible d’environ 10%.
Les principales matières premières de l’entreprise sont les particules plastiques, les membranes en nylon, les membranes en PET et les feuilles d’aluminium. Depuis le deuxième semestre de 2020, le pétrole brut, les métaux et d’autres produits de base ont considérablement augmenté et fluctué. L’entreprise a conclu un accord avec les principaux clients avec une clause de liaison des prix, c’est – à – dire que la fluctuation des prix des matières premières en amont dépasse une certaine marge, et l’ajustement des prix des produits peut être effectué au cours du trimestre suivant, et le coût d’achat est relativement stable.
Les taux de redevance ont régulièrement diminué. Au cours du premier semestre de 2018 – 2021, le taux de dépenses de l’entreprise est tombé de 18,6% à 16,9%, principalement en raison de la stabilité de la structure de la clientèle de l’entreprise et de l’amélioration de l’efficacité des dépenses de vente. Plus précisément, au cours du premier semestre 2018 – 2021, le taux des frais de vente est tombé de 3,9% à 2,4%; Le taux des frais généraux est passé de 10% à 9%, principalement en raison de l’amélioration de l’efficacité de la gestion; Les taux de d épenses financières et de R & D sont relativement stables, soit 1,1% et 4,4% respectivement de janvier à juin 2021. Du point de vue de l’industrie, le taux des frais de vente de l’entreprise est inférieur au taux moyen des frais de vente des entreprises comparables, principalement parce que les principaux clients de l’entreprise sont relativement stables. Depuis longtemps, l’entreprise a établi de bonnes relations de coopération avec les principaux clients et a dépensé moins pour le développement des clients et le marketing.
Conseils sur les risques
Le risque de fluctuations importantes des prix des matières premières;
Le risque d’extension de la portée de l’épidémie;
Le risque d’une concurrence accrue dans l’industrie;
Le risque que le développement des clients ne progresse pas comme prévu.
