Principales recommandations: Miracle Automation Engineering Co.Ltd(002009) , Road Environment Technology Co.Ltd(688156) , Beijing Geoenviron Engineering & Technology Inc(603588) , Zhejiang Weiming Environment Protection Co.Ltd(603568) , Yutong Heavy Industries Co.Ltd(600817) , Beijing Sanlian Hope Shin-Gosentechnical Service Co.Ltd(300384) , Shandong Intco Recycling Resources Co.Ltd(688087) , Suzhou Shijing Environmental Technology Co.Ltd(301030) , Everbright Environment, Dynagreen Environmental Protection Group Co.Ltd(601330) , Grandblue Environment Co.Ltd(600323) , China Water, Jiangxi Hongcheng Environment Co.Ltd(600461) , Henan Bccy Environmental Energy Co.Ltd(300614) , Fujian Longma Environmental Sanitation Equipment Co.Ltd(603686) , China Resourcesand Environment Co.Ltd(600217) . Attention recommandée: Wangneng Environment Co.Ltd(002034) , Chongqing Sanfeng Environment Group Corp.Ltd(601827) , China Tianying Inc(000035) , Beijing Capital Eco-Environment Protection Group Co.Ltd(600008)
Point de vue le plus récent: en 2022, le budget des autres fonds du Gouvernement central a augmenté de plus de 360 milliards de RMB, l’accent étant mis sur le remboursement des subventions au stock d’incinération des déchets, l’amélioration des flux de trésorerie du stock et la libération du moteur de croissance. Le 24 mars, le Ministère des finances a publié un budget de 459,4 milliards de RMB pour les autres dépenses du Fonds du Gouvernement central en 2022, soit 360,9 milliards de RMB de plus que le montant mis en œuvre en 2020. En 2021, le budget des subventions aux énergies renouvelables représentait 93% des dépenses d’autres fonds gouvernementaux du même calibre. Le total des dépenses des postes consolidés restants dans les dépenses d’autres fonds gouvernementaux était inférieur à 10 milliards de RMB et la variation historique était faible. D’autres augmentations budgétaires sont prévues pour le paiement de la subvention au stock tarifaire des énergies renouvelables. Selon les estimations de l’Association des énergies renouvelables, l’écart de subvention cumulé dépassera 260 milliards de RMB à la fin de 2019 et dépassera 300 milliards de RMB à la fin de 2020. L’écart de subvention linéaire est d’environ 400 milliards de RMB à la fin de 2021. Le 13 mars, le Ministère des finances a publié le projet de budget central et local pour 2022, qui vise à combler le déficit de financement des subventions aux énergies renouvelables. L’industrie de l’incinération des déchets connaîtra une amélioration marginale: ① encaissement des créances et amélioration des flux de trésorerie; Les créances irrécouvrables retirées par l’État au cours de la période précédente sont compensées et les bénéfices courants sont épaissis; Injecter des fonds supplémentaires pour l’investissement et la construction de projets de suivi afin de libérer l’élan de croissance; Les subventions à l’énergie éolienne et à l’énergie photovoltaïque ont été essentiellement fermées et sont entrées dans l’ère de la parité. Parallèlement à l’appel d’offres pour de nouveaux projets d’incinération des déchets, le remboursement futur des subventions sera plus garanti. Les flux de trésorerie devraient s’améliorer considérablement en comblant les arriérés des entreprises cotées en bourse dans le domaine de l’incinération des déchets. Les arriérés des principaux pays de l’industrie [Everbright Environment] sont d’environ 8,1 milliards de RMB, et les subventions de stock peuvent être résolues à terme. En superposant le cycle de développement de L’entreprise elle – même, lorsque l’amélioration des flux de trésorerie est en cours, la valeur environnementale de l’entreprise leader H Everbright revient. En 2021, le dividende sera de 0,34 HKD et le taux de div Correspondant à 2022 pe3. 9x, pb0. 55, [ Dynagreen Environmental Protection Group Co.Ltd(601330) ] les arriérés de paiement de l’État représentent 18% de l’actif net de 2021q3 et 50% du chiffre d’affaires de 2020. Avant l’amélioration de l’élasticité de la structure de l’actif, il y a 3: Green Dynamic, ShengYuan et Everbright.
Carbon neutralization from Front End, Middle end, back end to build Environmental Industry Investment Framework, Comparing the standard eu Carbon Price Long – term Upward ccer Short – term bullish. Substitution d’énergie de première ligne: ajustement de la structure énergétique et attention à la demande de nouveaux équipements énergétiques pour l’assainissement de l’environnement et la substitution d’énergie renouvelable. Économies d’énergie et réduction des émissions à moyen terme: promouvoir la transformation industrielle et accorder une attention particulière à la gestion des économies d’énergie et à l’application d’équipements de réduction des émissions. Recyclage de l’arrière – plan: promouvoir la réutilisation des ressources renouvelables telles que la classification des déchets, les déchets d’appareils ménagers / automobiles et les déchets dangereux. Commerce du carbone: encourager le développement de projets de ccer tels que les énergies renouvelables, l’utilisation du méthane et les puits de carbone forestiers. Le développement du marché chinois du carbone est similaire à celui de l’union européenne. Il existe déjà un prototype de mécanisme de contrôle du marché du contrôle de la quantité totale. À l’heure actuelle, l’échelle des échanges et la couverture de l’industrie ont beaucoup de place pour l’amélioration. Le prix du carbone est beaucoup plus bas que celui de l’étranger. Le resserrement de la quantité totale conduit à la hausse à long terme du prix du carbone. L’approbation de la libération de la demande du ccer devrait être relancée. Nous prévoy
Croissance stable + nouveaux outils + nouveaux domaines, recommander pleinement des actifs environnementaux à faible intensité de carbone: 1) valeur des actifs environnementaux + logique de croissance 2.0: a) croissance stable + nouveaux outils + nouveaux domaines, d’une dimension à l’autre. Politiques +: politiques macro économiques à double carbone, renforcement des investissements dans les infrastructures; Mode +: augmentation du rendement des actifs des FPI et ouverture du plafond de croissance; Espace +: deuxième courbe de croissance. La valeur des flux de trésorerie axés sur le marché est encore mise en évidence: les outils politiques tels que le ccer Green Power, l’appel d’offres pour l’incinération des déchets et la commercialisation des prix de l’eau améliorent la certitude des rendements et améliorent les flux de trésorerie. L’ancrage de l’évaluation s’est considérablement amélioré dans la nouvelle logique: sous – évaluation + faible position + croissance, amélioration du modèle et des flux de trésorerie. Attention recommandée: a) croissance stable / dividendes élevés / Reit: Incinération des déchets [ Dynagreen Environmental Protection Group Co.Ltd(601330) ], [ Beijing Capital Eco-Environment Protection Group Co.Ltd(600008) Nouveau circuit: ① ressources renouvelables: prime de carbone la plus économique + augmentation du prix des ressources: recyclage des déchets dangereux [ Beijing Geoenviron Engineering & Technology Inc(603588) ], [ Road Environment Technology Co.Ltd(688156) Énergie hydrogène: [ Jiangxi Jovo Energy Co.Ltd(605090) ]; Nickel à haute teneur en glace: [ Zhejiang Weiming Environment Protection Co.Ltd(603568) ].
Dernières recherches: Miracle Automation Engineering Co.Ltd(002009) 2021 performance Express 2021 Commentaires de l’industrie: clarifier la position stratégique importante de l’hydrogène et mettre l’accent sur le renforcement de la production d’hydrogène à partir de sources d’énergie renouvelables et des technologies de base clés.
Conseils sur les risques: la promotion des politiques n’a pas été aussi efficace que prévu, les taux d’intérêt ont augmenté plus rapidement que prévu et les dépenses fiscales ont été inférieures aux prévisions.
